访武汉控股(600168)董事长陈莉茜

优化产业结构 做大水务基建主业———访武汉三镇实业控股股份有限公司董事长陈莉茜
作者导读：
作为武汉市城建系统基础产业唯一的上市公司,武汉控股面对的并不仅仅是一个面积8467万平方公顷,人口800余万人的大城市,他所依托的是位于全国的经济地理心脏,中国中部重要的工业基地和交通通信枢纽,中国内陆最大的中心城市,国务院批准的历史文化名城。正因如此,其背后蕴藏的众多国有优质资产,无疑成为该公司最大的资源优势所在,自来水生产、城市污水处理、过江隧道投资经营、房地产开发……辐射这一优势,武控人正围绕着城市基础设施建设打造多元化资本链条,形成其业绩稳健成长的具有自身特色的主营业务结构,并逐步向着城市基础设施建设行业蓝筹公司迈进。
股改前夕,笔者专访了陈莉茜董事长,面对一连串问题,采访就从该公司的主业,水务行业的发展开始。
水务产业发展空间广阔
谈起水务产业,陈莉茜兴致很高,侃侃而谈。她向笔者介绍,我国是一个水资源缺乏的国家,根据国家统计局公布的数据,2004年我国人均淡水资源量只有2040立方米,只有世界人均占有量的四分之一,并且今后随着我国人口的增加和拥有资源的下降,人均拥有的水资源还会不断降低。因此从净化水环境,促进节约用水,提高饮用水质量,保证安全用水等方面考虑,水务产业具有很大的市场机遇和广阔的发展空间。
目前,中国水务市场正处于一个方兴未艾的发展时期,国外资本、国有资本、民间资本激烈角逐,再加国家产业政策、水务行业管理体制及市场化进程的发展要求,水务行业在市场准入、市场竞争、水价形成机制、投融资体制等方面也会逐渐按市场规律运行,所有这些都将为水务产业的发展带来空间的机遇。
我国水务行业的巨大发展空间和良好的投资前景,使其成为上市公司关注的热点。而上市公司向水务领域的转型,主要是受行业政策放开及行业本身良好的发展前景特别是其收益稳定的影响。从发展趋势上看,一方面是水务行业上市公司采取积极的扩张战略,扩大产能规模,加快并购步伐,力争做大做强；另一方面,非水务行业的企业也加快了向水务领域的进军步伐,以并购水厂、污水处理厂或组建合资公司等方式向水务行业渗透。
随着中国经济的飞速发展,城市化的快速扩张,中国将迎来一个水务产业的稳定发展期。从水环境净化、水资源开发利用、饮水安全质量的提高以及污水的处理等与水务相关的各个方面,都将衍生出一个个相当可观的产业,这些变化都将为中国的水务行业带来巨大的发展机遇。
据有关机构和专家预测,整个“十一五”时期,我国全社会环保投资规模预计将达到13750亿元,比“十五”期间增加6500亿元,增长近一倍。其中城市环境基础设施投资约6600亿元,工业污染治理投资约2100亿元。导致污水处理类企业的投资建设工程量及污水处理量都会大幅增长,那些具有污水工程建设和运营管理经验的水务企业将获得扩张的先机。
区域垄断优势明显业绩稳健增长可期
笔者以为,水务行业和基础建设类企业具有收益稳定、区域垄断性强等特点,被众多投资者看好为新兴的蓝筹行业。而脱胎于武汉市城建系统的武汉控股,这一优势无疑就更为明显。
对此,陈莉茜表示出很高的认同感。水务行业和城市基础设施属区域垄断,业绩稳定,资产状况优良,市场认可度高,是受青睐的蓝筹行业。身处这一行业的武汉控股无疑面临着行业本身所带来的巨大的发展机遇。
同时,公司地处我国九省通衢的武汉市,大股东为武汉市水务集团有限公司,规模优势和区域垄断性强,发展前景好。从现状来看,公司所属的宗关、白鹤嘴水厂在武汉市汉口地区的城市供水中占绝对的主导地位,供水量约占汉口地区供水总量的90%以上。公司在武汉市污水处理行业也占有重要地位,所属的沙湖污水处理厂(一期)是武汉市投运行最早的二级污水处理厂。同时,公司在路桥、隧道投资建设和房地产开发方面也具有较丰富的经验,继投资参股武汉桥梁建设股份有限公司后,目前正与武汉市城市建设投资开发集团有限公司合作,投资、建设、营运第一条长江公路隧道；公司控股的武汉三镇实业房地产开发有限责任公司在武汉地区房地产市场上也占有一席之地,目前正在开发“都市经典”、“都市假日”两个高尚住宅小区。
总体而言,未来几年中,公司将以自来水生产供应、城市污水处理、房地产开发、过江隧道投资经营为核心,围绕武汉市城市建设进行多元化投资,形成公司具有自身特色的业绩稳健增长的主业结构,逐步发展成为大型城市基础设施行业的蓝筹公司。
对于投资者十分关心的公司参股武汉长江隧道工程项目,陈莉茜介绍说,当前,武汉市中心城区交通紧张,中心城区内仅有长江一桥、二桥两个过江通道,承担了武汉市过江交通总量的90%以上,均处于饱和状态。因此,为了满足武汉市中心城区不断增长的过江交通需求,去年9月,公司与武汉市城市建设投资开发集团有限公司共同出资组建了武汉长江隧道建设有限公司,负责武汉市长江隧道的投资、建设和营运。隧道工程预计2008年完工。
这条隧道由于连接长江两岸的中心城区,因此通车后的车流量很快达到饱和,肯定会有可观的投资回报。
需要特别说明的是,根据市政府文件,隧道公司在建设期内每年将获得投资额4.4%的税后补贴,营运期年净资产收益率不低于4.4%。我们预计,隧道收益实现后,将对公司主营业务收入构成重要支撑,公司利润将会有较大的上升。
对于公司未来几年房地产业务的发展前景,陈莉茜也表示出了很强的信心。她认为,虽然国家对房地产市场的持续宏观调控对整个房地产市场的销售产生了较为明显的影响,但房地产作为我国的支柱产业之一和消费热点,随着我国经济持续快速的增长,人民生活水平的不断提高,房地产市场依然存在巨大的发展空间。
她表示,公司对武汉房地产市场发展前景充满信心,其一,武汉近几年的房地产市场发展稳定,与全国其他省会城市相比,商品房价格较低,武汉市房价将保持平稳上扬的趋势,增幅预计在10%左右。
其二,武汉的区位优势明显。武汉作为华中地区最重要的经济交通枢纽城市,房地产市场正处于快速发展阶段。与国内其他大中城市相比,目前武汉市商品住宅平均售价不高,因而发展潜力较大,开发过热的系统性风险较低。再加之我国中部崛起战略的确立,将使中部地区经济得到长足发展,武汉的区位优势将会更加显著,也必将会对武汉的经济包括房地产的发展带来巨大的推动力。
房地产公司土地储备较为充足,品牌优势明显。到2005年末,由公司房地产公司开发的“都市经典”小区的二组团已经基本销售完毕,“都市假日”小区也已完成结构封顶,销售情况良好。公司房地产项目已进入收获期,未来几年,房地产将成为公司新的、重要的利润增长点。
优化结构利在长远
或许是对未来公司主营业务的发展颇具信心,或许是对未来公司业绩的稳步增长已经成竹在握,对于顺利完成此次股权分置改革,陈董事长显得信心十足,她告诉笔者,公司股权分置改革完成后,原非流通股股东和流通股股东所持股份完全一致了,同股同权,利益共享,风险共担,大家的价值取向一致了。
同时,这也使得公司的治理结构得到了根本改善,各方的利益统一了,大家同心同德,共商大计,共谋公司的长远发展,从而更好的推动公司形成和建设一套科学的经营激励机制。另一方面,原非流通股份上市流通后,大股东所持股份的市值将随着公司股票价格的波动而上下浮动,因此,公司股票的市值就将成为考核公司业绩的重要指标,无疑这将使大股东更加关注公司业绩的提高,注重维护和提升公司的形象,显然这有利于公司的长远发展,有利于维护广大流通股股东的利益。
武汉控股是全体股东的公司,投资者关系对公司的长远发展非常重要。目前,公司通过董事会办公室与广大投资者建立了广泛的联系,投资者可以通过电话、传真、电子邮件,登录公司网站等多种方式与公司建立联系,公司相关部门也会在信息披露规则允许的条件下为投资者答疑解惑,从而增加投资者对公司经营情况的了解。股东们还可以通过股东大会向公司提出意见和建议,公司将认真听取并及时做出反溃对于公司的重大事项,公司会及时公告,并确保公告的真实性和准确性,让投资者全面了解公司的经营动态。在全流通背景下,武汉控股会努力做好投资者关系的管理工作。
武汉控股尊重流通股股东的意见,在近期公司转让碧水科技公司股权一事中也得以体现。武汉碧水科技公司是武汉控股与武汉市城市建设投资开发集团公司等四家股东在2002年共同发起设立的,武汉控股出资占比20%。成立至今基本上还处于做课题研究的阶段,没有主营业务收入来源,且在未来的3-5年内也不会有改观,这与武汉控股当初投资碧水科技公司的设想有很大的差距。这次股改中,这一投资项目也引起了部分流通股股东的关注,在沟通过程中,有不少流通股股东希望公司能够采取措施妥善处理。为此,公司果断决策,在控股股东武汉市水务集团有限公司的大力支持下,已争取到由武汉市城市建设投资开发集团公司溢价15.03%收购该公司的全部股权,使这一无效股权投资得到妥善处置。
陈莉茜表示,公司是全体股东的,广大投资者的意见是公司做出决策的重要依据,对投资者的一切意见公司都将认真听龋
通过此次股权分置改革,陈莉茜最想实现的愿望就是充分利用股改带来的机遇,将公司的主业做大做强,同时通过培育新的利润增长点,并通过股权激励等方式更好的调动管理层的积极性,为全体股东创造更大价值,最终实现原非流通股股东和流通股股东双赢的局面。
公司巡礼(陈捷)