上证所自律监管取得明显成效

上海证券交易所日前发布《2005年自律监管工作年度报告》。这份“年报”指出，2005年上证所坚定贯彻“及时发现、及时制止、及时上报”的方针，对上市公司、会员以及市场交易的监管上做到关口前移和防患于未然，努力将各种风险消灭于萌芽状态。
　　该报告主要包括上市公司自律监管、会员公司自律监管、市场交易自律监管以及自律监管工作实施效果分析等四部分。
　　上市公司自律监管
　　在上市公司自律监管实践中，2005年上证所围绕股权分置改革和信息披露监管这两个重点推动监管工作，具体措施包括五个方面：
　　第一，制订了一系列的股改配套规则指引，规范了保荐业务行为。截至去年底，上市公司部共制订了6份股权分置改革工作备忘录，同期，市场监察部开展了16次股改专项核查工作，对267只股票的市场交易行为进行了重点分析。对专项核查中发现的问题，要求保荐机构及时自查和整改，完善公司内控制度，从而及时防范和化解了股权分置改革中出现的风险隐患，保证了股改工作的顺利推进。
　　第二，完善了组织架构，对全部公告和停复牌落实辖区实行监管责任制。上市公司部严格按“三重五组”标准操作，即初审、复核和总值班三重审核，依辖区所监管的公司家数和工作量划分为五个工作小组，保证了上市公司信息披露的质量。
　　第三，上市公司部加大惩戒力度，形成监管威慑。2005年共事前审核各类公告26621份，事后审核定期报告3347份，发出各类监管函件878份。同期，发出64份内部通报批评，19份公开谴责，90份监管关注函，给所内外的联合监管函71份，有力地惩戒了上市公司的违规行为，形成了较好的监管威慑。
　　第四，配合立法部门修订“两法”的同时，持续推动上市公司治理工作。为此，上证所实施了《上市公司股东大会规范意见》、《上市公司章程指引》两项新修订的自律规则，草拟了《董事会议事规则指引》、《监事会议事规则指引》和《上市公司内部控制制度指引》等与公司治理相关的一系列规则。此外，还参与了证监会一系列法规的制定和修订工作。
　　第五，积极开展培训、明确监管导向。共举办了三期董秘资格培训，四期董秘后续培训。“两法”发布后，上市公司部还就“两法”培训了上市公司高管人员1600人次。
　　会员公司自律监管
　　在会员公司自律监管方面，2005年上证所以帮助会员防范风险、促进会员创新发展为目标，在会员监管工作方面，也做了五个方面的工作：
　　其一，完善交易资格管理制度，拓展交易资格管理范围。在明确了交易资格管理审核标准的同时，将在ETF、国债买断式回购业务上已经实行的交易资格管理制度拓展到上证基金通以及权证等创新业务上。
　　其二，开展专项检查，防范权证和国债回购业务风险。上证所2005年多次要求会员自查权证经纪业务，并开展了对会员权证风险揭示书的签署情况进行专项现场抽查的监管工作；同时，上证所建立了会员国债回购风险警示系统，密切关注会员国债回购未到期余额变化情况，针对发现的风险状况，及时采取监管措施，进行主动监管。
　　其三，加强对会员的财务分析，继续开展会员分类监管工作。一方面了解了上证指数变动对个体会员与整体会员带来的经营损失，并根据经营损失对证券公司净资本或净资产影响进行事前风险警示；另一方面也据此建立了会员业务报表数据的稽核功能，将会员自营账户内证券市值与公司月报数据进行核对，对数据存在误差的会员采取监管措施，督促会员说明情况。
　　其四，采取监管措施，强化会员处罚力度。上证所在2005年对3家会员采取暂停国债回购交易业务的处罚，对1家会员采取限制其新增账户开展国债回购登记业务的处罚，对1家会员的1个营业部采取暂停权证经纪业务的处罚，加大对违反规则会员的处罚力度，有效防范了国债回购业务和权证业务风险，严肃了市场秩序。
　　此外，上证所继续深化与其他监管机构的协作，加强与相关证监局的监管信息交流，协助各证监局完成会员摸底双查各项工作，全年协助证监会完成14家会员的风险处置工作。
　　市场交易自律监管
　　在市场交易自律监管方面，2005年上证所通过实时监控市场交易行为，及时发现涉嫌市场操纵、内幕交易等违法违规行为，依法采取了相应的自律监管措施。具体包括：
　　第一，积极配合股权分置改革工作，上证所及时完成相关市场监控和风险排查任务。而为了巩固近年来防范市场操纵的阶段性成果，市场监察部多次集中排查了上证所的高风险股票情况，通过重点监控、电话提醒、约见谈话和紧急停牌等自律监管措施，及时传达了监管信息，有效地防范了新的市场风险。年度共调查异常交易事件147起，配合证监会调查案件39起。为提高证券监管执法效率，上证所还配合证监会稽查局开展了稽查提前介入的试点工作。
　　第二，以新产品交易监控为重点，不断完善实时监控系统也是市场监管的重点之一。去年上证所顺利推出了上证50ETF、权证等新交易产品，为配合新产品上线，上证所认真开展风险评估和监控指标的设计研究工作。在推出ETF之前，通过对ETF产品国际经验和上证所交易市场环境的特点分析，及时制订并开发了价量异常波动、产品套利监测等指标。在权证产品推出前，设计开发了价量异常波动、联动操纵监控、会员风险监测等六大类监控指标，以不断完善实时监控系统的指标体系。此外，上证所新交易系统配套的第三代监察系统项目建设也进入了前期准备阶段。
　　自律监管实施效果
　　年报最后认为，2005年上证所的监管工作取得了一定成效。具体表现为上市公司信息披露的有效性进一步得到增强；会员日常管理与交易资格管理形成良性循环；监管关口前移原则的贯彻，有效地防止了价格操纵等市场风险；自律监管作用的积极发挥为防范权证交易风险积累了监管经验，而国债回购业务风险程度有效降低，为债券回购制度的改革创造了条件。
　　上证所有关负责人表示，良好的监管是市场信心的主要来源。未来上证所将积极配合证监会充分发挥中国资本市场集中统一监管的体制优势，不断完善金融监管体制，共同为资本市场的创新发展保驾护航。