昨日,瑞银(UBS)亚太区首席经济学家乔纳森·安德森在接受记者采访时表示,"中国人民银行目前对货币还有较强控制力,但随着时间推移情况将越来越复杂"。
他认为有三个原因将使得央行的货币政策难以为继:首先是对冲压力,由于对冲外汇占款积累的对冲债务在央行积累下来了,已经达到4千亿美元,差不多3万亿人民币左右。安德森表示,每六个月到每九月这些债务必须要滚动一遍,"现在利率还是比较低的,但是如果随着时间的推移,利率不断上升的话,央行的债务压力就有可能造成比较严重的问题。"
其次是贸易顺差问题继续存在,而且随时间推移问题越来越严重;第三,中国正在逐步放开资本项下的项目,虽然目前资本流动相对量还不是太大,但两三年后,资本项下的资本拉动量将会越积越大。
安德森估计,央行每个月对冲外汇占款,就需向市场注入约1600亿到2000亿人民币的流动性。
对于以上问题,安德森提出了三条建议,一是放缓出口,二是通过大力解决国内产能过剩的途径,增加进口,最后就是允许人民币有更大的灵活性。
他预测,今年年底前美元兑人民币将是1美元兑7.8元人民币。到明年年中人民币将升值到7.6元附近,而2007年底再升值到7.5元左右。