专家认为年内货币政策将不会有大动作

专家解读第三次上调存款准备金率认为：年内货币政策将不会有大动作
　　记者郑晓波
　　在9月份投资、信贷增速均有所回落，市场人士对有关部门是否进一步出台调控措施尚存争论之时，央行昨日决定从11月15日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。对此，不少专家在接受记者采访时表示，上调存款准备金率说明央行对未来几个月经济形势仍存担忧，这一措施将进一步解决流动性问题，巩固宏观调控成果，在未来几个月内，货币政策不会有大的动作。
　　为对冲新增的流动性
　　“虽然从9月份的数据来看，没有必要进一步出台调控措施，但实际上流动性过剩的局面仍没有改变。”中信证券宏观经济分析师陈济军说。他表示，央行此举表明，在现有宏观调控效果已经显现的情况下，对四季度和明年信贷和投资反弹有所提防。
　　陈济军认为，央行上调存款准备金率将主要用来对冲四季度顺差带来的新增流动性。“随着年底外贸出口的增长，预计四季度外贸顺差将进一步增多，因此外汇占款在未来几个月呈增长势头。”
　　而银河证券首席经济学家左小蕾则有不同意见。在她看来，央行上调存款金主要是为了对冲工行中行上市带来的流动性过剩。她说，由于工行和中行的上市，筹集了几百亿美元的资金，客观上增加了银行的流动性。
　　对市场格局影响不大
　　对于这一货币政策的影响，专家认为，此次央行上调准备金率对市场过剩的流动性并没有实质性的影响，不会改变市场流动性宽松的格局。
　　国家信息中心经济预测部副主任祝宝良表示，我国外汇储备很多，央行对冲压力非常大。此次存款准备金率上调0.5个百分点，虽然冻结差不多2800亿元的资金，但对市场的流动性影响并不大。“但央行表明了一个态度。”
　　陈济军对此表示认同。他认为，在外贸顺差持续快速增长的背景下，外汇占款仍将保持高速增长的态势，市场流动性也仍将处于宽松状态。
　　就该政策对商业银行的影响，祝宝良认为，虽然这一政策对银行来说是负面的，但对规模较大的商业银行影响并不大，对小银行影响则比较大。
　　四季度货币政策大动作几率减少
　　就在第三次上调存款准备金的前一天，央行副行长苏宁在一次会议中公开表示，央行将继续采取稳健的货币政策，通过公开市场操作等货币工具的运用，合理控制贷款总量增长。那么，央行等政府有关部门是否仍有可能进一步出台紧缩措施？
　　祝宝良认为，就目前经济运行情况来看，没有必要进一步出台宏观调控政策。他说，尽管流动性仍然保持比较充足的状态，但这一趋势短时间内难以改变，目前更应强调稳定。他认为，之前一系列的宏观调控措施加上此次上调存款准备金率的作用，将在第四季度进一步显现。