"中美人民币汇率之争"系列三:人民币升值压力或有限

拨开“中美人民币汇率之争”的浮云，我们发现，未来人民币升值的压力可能会相当有限。
　　美国一方面固执地敦促人民币升值来加剧自身的通胀压力，另一方面却又不惜以经济减速为代价来遏制通胀。我国一方面深受美方升值压力之苦，另一方面却又对本来就不高的通胀水平慎之又慎，从而抛弃本来可以得到的就业利益。
　　如果我们从国际关系和美国国内政治的角度加以揣摩，似乎又觉得中美两国的上述行为均在情理之中，或者说一种策略。
　　从美国方面来讲，由于不同利益集团之间的竞争和竞选的需要，无论是什么样的政策，都将会被另一方指责，这种情况在竞选年表现尤为明显。为与反对者达成妥协，政府不得不做出某种姿态加以迎合。这其实就是美国国会议员不断地抛出关于人民币汇率问题的议案、却总是不断被延期表决的原因。———其实，美国有关方面可能从来就没有真正打算通过议案。
　　从对外关系方面来看，美国政府也有意借助于其国内的纷争来作为谈判筹码，以获取其他方面的利益。———因为美国方面知道，在缺乏浮动汇率经验且有东南亚金融危机前车之鉴的情况下，我国政府不会答应人民币大幅升值的要求。这其实正是美方所愿意看到的。
　　从我国来说，即使我们能够较为容易地处理人民币汇率问题，我们也会表现得相当不情愿，这一方面可以避免美方因要求轻易得到满足而得寸进尺，另一方面也有利于获得其他方面的利益。从这个方面来说，我国目前所采取的缓慢渐进升值策略就变得不难理解了。果真如此的话，这就意味着我国目前的升值压力实际上仍在我国可承受范围之内。否则，容忍稍高的通胀水平就可能变为宏观当局的现实选择。
　　如果上述判断成立，且两国之间的这种策略已经被双方理解，那么未来所谓的人民币升值压力实质上就会相当有限，或者更为激进地说仅具有象征性。
　　当然，如果双方的这种策略性行为均为对方误判的话，那么其结局必将会是“自损他损”的“负和博弈”结果，两国福利均将在此过程中受损。因此，对于中美双方来讲，拨开策略的迷雾，看透中美经济关系的本质就相当关键。