经济增长动能不足通胀压力犹存

虽然美国经济在第一季度保持了温和的增长，但仅仅0.6%的增幅显示出增长的动能不足，近期的数据更加验证了这种趋势。
　　6月美元消费者信心指数大幅下降至103.9，为自去年8月以来最低，5月修正后为108.5。6月现况指数降至127.9，为2006年11月以来最低水准，6月预期指数从上月的90.1下滑至87.9。房产市场的一度低迷，目前仍未有所好转，美国5月新屋销售较4月下降1.6%，年率为91.5万户。4月美国独栋住宅成屋价格下跌，延续1月以来回报率为负的趋势。
　　此外，周三公布的5月耐用品订单大幅下降2.8%，这是今年1月以来该数据首次出现下跌。其中，非国防资本财订单下滑3%，该数据被市场视为企业支出的风向标，显示了企业对于美国经济短期增长的前景仍不确定，市场的需求也逐渐疲弱。5月经季节调整中西部制造业指数跌0.2%至104.6，4月下修为104.8，原值为104.9。
　　面对如此不理想的经济数据，市场普遍预期美国联邦储备委员会将在28日的会议后继续维持联邦基金利率于5.25%不变，这也是美联储连续第7次维持基准利率不变。
　　尽管经济表现不佳，美联储更加关注的还是通货膨胀的上档风险，美联储一直对高于合适区间的核心通胀感到担忧。目前，个人消费支出物价指数在2月升至2.4%后，4月回落至2%；消费者物价指数（CPI）增幅也在下降，5月核心CPI年率降至2.2%，增幅为2006年3月以来最低。可以预计，在核心通胀数据回到美联储所希望的1-2%的合适区间之前，美联储还会继续维持基准利率不变。
　　美国经济表现不佳也拖累了美元的走势，今年以来，美元兑除日元以外的主要货币均出现了不同程度的下跌，其中，英镑兑美元再次突破2的整数关口。美元指数从年初的高点85.43一路下跌至81.25才略有反弹，但达到83.27后又掉头向下。短线来看，28日会后美联储的利率申明将为美元今后的走势提供指引。如果美联储仍然维持强硬的政策立场，美元的跌势或将有所缓解；一旦美联储称通货膨胀升势有所放缓，或暗示对物价压力的担忧有所减弱，美元则可能进一步下滑。