中国神华董事长陈必亭:煤价将显著反映资源稀缺度

来源:中国证券报 作者:徐建军 2007-09-18 10:51:00
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中国神华董事长陈必亭:煤价将显著反映资源稀缺度
  在获得证监会核准发行A股以后,中国神华将展开全国路演。就中国神华此次A股发行和公司未来的前景,本报记者对中国神华董事长陈必亭进行了专访。
  煤产量年增长超1500万吨
  记者:此次公司计划发行不超过18亿股A股并在上海证券交易所上市,公司主要是基于哪方面考虑?未来几年中国神华的发展目标是什么?
  陈必亭:此次A股发行将建立中国神华新的融资平台,为公司业务的持续发展提供资金,并进一步提升公司竞争力以及为股东带来权益和利润的增加。
  中国神华将依靠内生性增长,预计到2010年,商品煤产量达到2亿吨,年均增长超过1500万吨,年均复合增长率预计达到16.2%;2007年底,电力总装机容量将达到14400兆瓦。预计到2010年,电力总装机容量达到2万兆瓦,年均复合增长率为19.5%。
  同时,为了保证铁路和港口运力与煤炭产量匹配,到2010年底,中国神华铁路主要干线的运力将达到2.5亿吨,港口总装煤能力将达到1.4亿吨。
  记者:煤炭企业目前已经普遍面临着价格上升,但是成本上升更快的问题。在成本的控制方面,公司有什么规划?政策性成本对公司有多大影响?
  陈必亭:煤炭企业的运营成本主要包括两个方面,一类是自身运营的成本,公司能通过自身的努力降低这一成本;另外是政策性成本,例如国家的税收和要求缴纳的各种基金等。
  对于第二类成本,公司的办法是逐步提高煤价。目前公司在山西的煤炭开采业务已经开始缴纳可持续发展基金,如果可持续发展基金的试点扩大到陕西、内蒙等产煤大省,这会给公司的成本带来压力。今年并没有进行煤电联动,因此煤炭价格的提高会给电厂带来压力,但是公司对明年煤价的谈判具有相当的信心。
  总而言之,公司目前在降低自身运营成本方面的重要优势是,公司自身拥有铁路,截止到今年上半年,公司82.5%的煤炭通过自己的铁路运输系统运往客户或港口,因此通过加大铁路运量所带来的规模效应,公司能够逐渐降低运输成本。
  持续资产注入
  记者:目前国内国际收购风起云涌,中国神华有哪些收购兼并的计划?
  陈必亭:中国神华的兼并收购战略有三个层面,一个是对集团资产的收购,一个是在国内的煤炭企业中寻找机会,另外我们还将逐步进行国际并购。
  第一,公司将逐步购买神华集团优良资产。神华集团在煤矿、电力和煤制油等方面有许多优良资产,公司将会分步实施收购。目前神华集团存续煤炭项目主要有西五公司、神宝公司、神新公司和神宁公司等,这些企业2006年原煤产量超过5600万吨,可采储量为60亿吨。
  目前,母公司正在对这些资产进行重组,待这些资产重组完成,盈利和管理水平达到上市公司的要求后,会考虑注入。母公司的基本政策是成熟一个,注入一个。
  第二,在国内行业整合中寻找机会。中国煤炭行业正在经历向大规模、集约化生产的转型期,大型煤炭企业的机会颇多。我们将从中获取更多的资源。中国神华现在正在建设的哈尔乌素露天煤矿就是由原来20多个井工开采的小煤矿整合而成的。
  第三,逐步拓展国际化发展道路,审慎、有选择地进行海外收购。
  国内煤炭市场长期景气
  记者:最近三年煤炭产业景气度较高,煤炭行业的投资大幅增加,很多专家都对此表示担忧,认为这可能带来产能过剩,你怎么看这个问题?
  陈必亭:我并不担心会遇到产能过剩的问题。
  煤炭在中国能源消费结构中居于主体地位,近几年,煤炭一直占中国能源消费量的70%左右。按照中国“富煤贫油少气”的能源资源构成现状,这个比例在未来10年或更长时间将不会有大幅变化。
  中国煤炭行业自2003年以来一直处于行业景气周期。最近几年来,中国经济保持10%左右的高速增长,中国重工业化、城市化的进程不断加快,都带动了煤炭消费量的高速增长,特别是主要耗煤行业增长强劲,2007年上半年主要耗煤行业增长速度都在12%以上。煤炭行业呈现出需求持续旺盛的态势。
  尽管过去几年中国煤炭行业的投资额大幅增加,但煤炭行业投资额占全社会投资额的比重仅为1.0%左右,与上世纪90年代的水平持平。
  2007年国家持续加强关停小煤矿的力度。上半年关闭2811处,关闭产能约1.2亿吨;全年计划关闭小煤矿4000多处,关闭产能约1.7亿吨,小煤矿数量和产能的下降使得国内煤炭供应量增速放缓。
  从进出口方面看,上半年中国煤炭进口量为2707万吨,同比上升47.6%;出口量为2312万吨,同比下降29.3%,中国首次成为煤炭净进口国。国内煤炭供需基本平衡的态势也说明,短期并不存在过剩的压力。
  记者:你如何看待未来几年国内和世界的煤炭市场形势?
  陈必亭:综合煤炭供需形势,总的来看,下半年以及未来几年内煤炭供给与需求将保持基本平衡,局部地区、部分时段及高质量动力煤会出现紧张局面。
  2007年上半年,国内煤炭价格在历史高位波动。由于国内煤炭需求持续旺盛,而煤炭有效供应受到铁路运输瓶颈的限制而难以快速增长,预计未来几年国内煤炭价格仍将处于历史高位,并存在一定的上升空间。
  上半年亚太市场煤炭价格持续走高。主要原因是中国转变为煤炭净进口国,同时主要供应国澳大利亚港口能力不足和天气对澳大利亚、印尼煤炭生产及出口的不利影响。
  近年来,同等热值的煤炭与其它主要能源相比具有越来越强的价格优势,从历史水平看,相同热值的原油价格大约是煤炭价格的1.5-2倍,而2006年以来上升到5倍左右。煤炭需求会进一步增加,带动煤炭价格的上涨。
  我们认为,长期来看,煤炭价格将显著升高,以反映资源的稀缺程度;中期来看,煤炭价格将逐渐升高,符合整体经济的运行规律;短期来看,煤炭价格将在高位运行,略有波动。
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