摩根大通:"两率"下调或启系列从宽政策序幕

对于央行下调基准贷款利率和金融机构人民币存款准备金率等政策，摩根大通中国首席经济学家龚方雄16日表示，此举目的在与保持经济“平稳快速”增长。但值得注意的是，央行并未提及任何“从紧措施”，这是自去年年底以来的首次。龚方雄认为，这是未来央行将会进一步放松货币政策的强烈信号。
　　龚方雄说，此次贷款利率的下调有点出乎意料，存款准备金率的下调也稍微早于他之前的预期。然而，对于经济增长的忧虑加剧、以及通胀压力放缓等使得政府将采取更为宽松的政策立场。目前利率下调等措施将会是一连串的货币从宽和财政刺激政策的开始。尤其是上周末美国金融行业的最新发展引发的全球金融市场动荡加剧，这使得中国央行更加察觉到中国经济增长的风险已大幅增加。
　　对于为何对商业银行存款准备金率实行区别对待，龚方雄表示，由于以往上调存款准备金率已使中小银行的日常业务受到限制，这次的存款准备金率下调100个基点对放宽这些中小银行的流动性而言，意义更为重大。另一方面，由于大型银行的贷款与存款比率较低，因此近期的存款准备金率上调应该还没有对这些银行的流动性产生有效的抑制作用。