沪深年报扫描：传统产业业绩承压 中小创成长性凸显

随着五一小长假的结束，A股2015年年报也已经收官。

根据21世纪经济报道记者统计，沪深两市上市公司业绩整体仍然保持增长态势，但在行业上业绩分化明显。传统行业持续放缓，承压较大，而新兴产业以及与生活相关的基本消费行业等增长较为稳定。

此前4月底的一场投资策略会上，国泰君安首席宏观分析师任泽平认为，随着中国经济的周期回升，会持续到二季度末到三季度初，并且随着政策面的持续友好，仍然是乐观的。未来靠业绩说话的公司股价有可能会不断创出新高。

统计数据显示，沪市上市公司2015年度共实现营业收入22.67万亿元，同比下降3.93%；共实现净利润约2.05万亿元，同比下降2.66%。而深市上市公司上市公司实现营业收入6.81万亿元，同比增长4.69%，归属母公司股东净利润合计4249.38亿元，同比增长7.42%，其中主板、中小板和创业板分别增长-0.35%、12.96%和24.84%。

一位北京私募基金人士对21世纪经济报道记者表示：“总体上看上交所(上司公司)的营业收入与净利润都比深交所(上市公司)多得多，这是因为上交所公司体量都较大。同时，也因为上交所的传统行业较多，所以下滑也明显，而深交所的新兴产业较多，TMT较多，看着也就利润增长快。”

上交所资本市场研究所数据也显示，第一产业农、林、牧、渔营业收入和净利润持续下滑，第二产业相关上市公司营业收入和净利润也呈现下滑趋势。其中，采矿业、黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业利润增速均出现大幅下降；第三产业则呈现平稳增长态势。

2015 年，深市上市公司中小板和创业板营业总收入增长明显。

中小板净利润前30名的公司主要集中在金融、设备制造、医药、电子、信息技术等领域，平均实现营业总收入185.38亿元，同比增长27.49%，平均净利润23.14亿元，同比增长 47.44%。

2015年创业板有102家公司营业总收入同比增速超过50%，其中32家公司超过100%。123家公司净利润增长超过50%，40家公司三年净利润复合增长率超过50%。

据统计，沪市煤炭、石油、黑色金属及有色金属四大传统行业报告期内共实现营业收入约5.4万亿，同比下降约24.6%，实现净利润约273亿元，同比大幅下滑约86%，共43家公司报告期内业绩亏损，上年同期为17家亏损，亏损规模扩大。

上述私募基金人士对21世纪经济报道记者表示：“如果剔除金融行业，2015年深市上市公司的营业总收入增速只有3.22%，净利润下降1.98%，主板公司的净利润甚至下滑14.38%。传统行业怎么转型，任重道远。”

以钢铁行业为例，长江证券分析师王鹤涛也表示：“类似2015年收入与毛利率双杀情景在钢铁行业过去15年中仅出现两次，2009年、2012年，而2015年最为惨烈。”其统计36家上市钢企全年亏损583亿元，创历史新低。

深交所综合研究所则认为，经过数年的努力，钢铁等前述六类产能过剩行业的存货占比，从 2012 年的14.17%逐年连续下降至 2015 年末的 10.17%，存货总量也明显减少；生产规模和盈利空间也持续被压缩，行业去库存、去产能成效初显。但是也应该注意到，自2015 年末开始，铁矿石、螺纹钢的价格持续上涨，在盈利的刺激下，去产能、去库存的持续性和效果有待进一步观察。