中信建投或12月登陆港股 半年两吃罚单

（原标题：中信建投或12月登陆港股 半年两吃罚单）

中信建投港股上市进程正在提速。继东方证券、光大证券、招商证券之后，中信建投有望成为今年第四家在港股上市的中资券商。

11月28日，据媒体引述销售文件披露，中信建投证券将于11月29日起公开招股，该公司以每股6.36—7.26元招股，发行11.3亿股，集资71.87亿—82.04亿元。同时，中信建投会引入基石投资者，将认购约5.97亿美元的股票，若按发行价中间价计算，占整个发售规模60%。中信建投国际、瑞银和农银国际为此次发行联席保荐人，该公司公开认购日期至12月2日，争取在12月9日挂牌。

目前，上述消息尚未得到中信建投的官方回应。此前，中信建投于9月26日向港交所递交了上市申请，如果最终在12月9日挂牌，则中信建投从申请到上市仅为两个半月，为今年在港IPO的中资券商股中的最短上市周期。中信建投完成H股上市后，营收前十大券商将全部完成登陆资本市场。

不过，在中信建投港股上市迅速推进之际，其今年却屡因业务违规受罚。即将驶入快车道的中信建投，未来是否会实现快速发展仍待市场检验。

上市进程提速

据招股文件显示，中信建投主要业务包括投资银行、财富管理、交易及机构客户服务及投资管理。截至今年6月底，拥有225个证券营业部和20个期货营业部，期内投资银行及财务管理分别贡献税前利润11.3亿元及14.25亿元，上半年归属于公司股东的净利润约27.77亿元，同比减少34.75%。北京市国资委旗下北京国管中心及中央汇金分别持有中信建投45%和40%权益。财报数据显示，2015年全年中信建投净利润为42.61亿元，2016年上半年净利润28.05亿元。

此前，中信建投曾因“一参一控”等问题导致A股上市受阻，如今，转战H股终于进入快车道。

实际上，以营业收入口径计算，中信建投是目前唯一国内排名前十而尚未上市的券商。而各大券商的“A+H”布局早已如火如荼，据时代周报记者统计，营收前十大券商中，已完成A+H两地登陆的有5家，分别是中信证券(行情600030,买入)(港股06030)、海通证券(行情600837,买入)(港股06837)、广发证券(行情000776,买入)(港股01776)、华泰证券(行情601688,买入)和招商证券，仅在A股上市的有3家，分别是国泰君安(行情601211,买入)、国信证券(行情002736,买入)、申万宏源(行情000166,买入)(港股00218)，此外，银河证券在H股上市。

虽然与A股相比，H股估值、募资额相对较低，但对中资机构仍具有吸引力。香港一位私募投资经理对时代周报记者表示：“中资券商登陆港股一方面是融资，更是为了国际化业绩布局，扩大知名度，不过主战场还是在国内，基本上A+H的中资券商在H股发行的股本规模都比其A股规模小。”

据时代周报记者统计，今年上市的三家上市券商均在申报一年内登陆H股，其中，东方于今年4月11日递交IPO申请，于7月8日正式登陆港股，历时不到3个月；光大证券于去年底首次递交上市申请，再次申请于6月21日，并于8月18日正式IPO，整个过程约8个月；刚刚在上个月7日上市的招商证券，此前于5月13日递交申请，历时不到5个月。

值得一提的是，众多尚未登陆资本市场的券商均在抓紧抢滩IPO。11月25日，中原证券拿到了本月第四批A股IPO批文，目前已经申购结束，上市工作正式进入倒计时，很快将成为完成A+H布局的券商。

据证监会最新公布的排队企业信息名单显示，目前正在进行IPO排队的证券公司共计9家，分别为浙商证券、银河证券、财通证券、天风证券、中泰证券、东莞证券、华西证券、长城证券和华林证券，其中浙商证券与银河证券处于“预先披露更新”阶段；其余7家为“已受理”。而根据各地证券局披露出来的IPO辅导企业名单，目前进入IPO辅导期的证券公司有4家，分别为红塔证券、恒泰证券、财达证券和国联证券(港股01456)。据时代周报记者不完全统计，目前尚未进入IPO辅导期，而上市计划被市场所获悉的券商还有南京证券、渤海证券。

浙商证券一位投行人士对时代周报记者指出：“登陆资本市场对券商的发展可以说是跨越式的，上市打开融资渠道可以极大地缓解资本金压力，特别是今年十一之后执行的新风控指标，对表外资产也计提风险资本，可以说券商的资本金压力更大，IPO是最好最直接的方式。”

此前，证监会于6月16日正式发布《证券公司风险控制指标管理办法》及配套规则，并于10月1日正式实施。由于其中证券公司的风险管理总体趋紧，为提升抗风险能力和争取发展更大业务规模机会，加快融资将成为证券行业共同的选择。

新三板业务违规

中信建投表示，港股募集资金将投入四个方向。第一财富管理业务，主要用于扩大营业网点，完善互联网业务平台，以及客户融资需求比如融资融券。第二投入到交易以及机构客户服务业务，增强投资以及做市能力，比如衍生品规模、新三板做市能力、主经纪商服务平台。第三投入到投资管理业务，作为产品的种子基金，比如发行券商资管产品并作劣后投资、增资中信建投基金和中信建投资本等。第四投入到海外业务。

不过，在上市进程不断提速的同时，中信建投却屡屡被罚。

11月16日晚间，全国中小企业股份转让系统发布监管公告，决定对中信建投出具警示函、要求其提交书面承诺，原因是“作为速达科技的主办券商兼独立财务顾问，中信建投未能在信息披露事前审查中发现速达科技对重组行为存在误判，也未能在明知公司交易行为构成重大资产重组的情况下督导公司规范旅行相关程序”。

据了解，这是中信建投今年因新三板业务违规第二次被股转系统处罚，今年8月份，中信建投证券为3328名投资者违规开户而被股转系统出具警示函、责令改正。

“中信建投的两次新三板违规，监管部门采取的主要是‘出具警示函’‘提交书面承诺’‘责令改正’等，对业务的影响相对较小，但随着监管趋严，挂牌企业暴露的问题越来越多，券商都应该加强风控，加强持续督导。”上海一家大型券商新三板人士对时代周报记者表示。

而中信建投的违规事件不仅于此。7月29日，证监会对4宗案件作出行政处罚和市场禁入决定，其中，中信建投证券望京营业部员工王向远因违规代客炒股也在处罚之列。

中信建投还在两融业务中陷入纠纷，8月21日，有投资者向香港联合交易所举报中信建投两融业务严重违规；违规操作客户证券账户做T+0日内回转套现9000余万元；以及违规强制平仓等不法行为，同时认为其不具备上市条件。上述问题后被香港联交所受理并且予以回复，不过目前看来，并未影响中信建投的上市进程。

值得一提的是，近日，中信建投与招商银行在深签署全面战略合作协议。根据协议，银证双方将共同打造“互惠互利、共同发展”的战略平台，进一步在经纪、资产管理、投资银行、托管等业务领域和人员交流方面开展全面深入合作。即将驶入快车道的中信建投，未来是否会实现快速发展仍需拭目以待。