上交所魏刚：继续推进上市公司治理监管转型

（原标题：上交所魏刚：继续推进上市公司治理监管转型）

中证网讯（记者 刘国锋）上海证券交易所资本市场研究所所长兼发行上市部总监魏刚12月9日在证券日报主办的第十二届中国证券市场年会上表示，公司治理是资本市场的一个永 恒主题，上交所在推进公司治理方面也是研究和实践的引领者，公司治理方面取得很大的成效。在刨根问底式的信息披露监管上面有了很大的进步，最近几年专业机 构投资者参与公司治理的意识明显加强。但魏刚指出，公司治理现在面临四个方面比较大的问题或者特点，一是企业内部治理的动力不足，外部监管的有效性不足。 二是外部监管方面，监管部门推动公司治理内化做了很多监管努力，这几年有很多的成绩，但最后在有效性方面还有很大差距。三是国有企业激励不足和民营企业的 约束不足的问题。

魏刚认为，应该从三方面来着手解决上述问题，一是继续推进监管转型，强化外部的监管。下一步要考虑怎么样帮助市场各方参与到公司治理的过程中 来。二是加强制度的供给，强化规则的支持。公司治理有多部法律，《上市公司监督管理条例》、《上市公司治理准则》、《上市公司收购管理办法》等几个涉及到 上市公司治理的法律都在修订过程之中。魏刚介绍，针对今年兴起的收购与反收购，很多上市公司在修改自己的章程，设置反收购的壁垒，这方面的东西没有太多的 法条支持。收购是市场正常的机制，也是良性的东西，但是一定要有一个边界，让它更好发挥作用，同时避免负面效应。反收购也有它的道理，对公司的经营稳定来 说是公司发展至关重要的，这里面需要有规则的支持。三是更好地建立激励约束机制，强化市场功能。例如，涉及到大股东管理层和中小股东利益不一致的问题，可 以考虑采取一些滚动期权的方式，防止激励过度又防止激励不足，让上市公司的经营层能够持有股份，其薪酬收入更多地从市场中来，从公司的价值创造中来。