“喜剧之王”周星驰的商业龙套

（原标题：“喜剧之王”周星驰的商业龙套）

[摘要] 今年51岁的周星驰，从影30多年，拍过50多部电影，在凭票房说话的香港，他的作品拿过8个年度票房冠军，与周润发、成龙并称“双周一成”。

“四间变八间，八间之后上市，上市以后再集资，接着就是炒股票，然后再炒地皮，接着再分拆上市……”这是周星驰在《食神》中扮演的斯蒂芬周在落魄之后，关于经商的精彩对白。

今年51岁的周星驰，从影30多年，拍过50多部电影，出品的电影荣获过8个年度票房冠军，与周润发、成龙并称“双周一成”。

出道多年的周星驰，早已在商业领域大展拳脚，除了电影投资外，投资房地产，开公司并成为上市公司实际控制人。

早在1996年成立了星辉海外有限公司（下称“星辉公司” ）的周星驰，先后创作拍摄了《功夫》、《长江7号》等，票房均大卖。1999年，周星驰投资控股迟中南的星南文化传媒有限公司，成为首家旗下专业的演出、唱片、音乐出品的子公司。

但颇为可惜的是，在电影市场名声大噪的周星驰，商业帝国虽然庞大，但旗下上市公司比高集团(港股08220)却经营得不尽如人意。

周星驰控股的比高集团，早在6年前就实现了创业板上市。时代周报记者梳理了比高集团近年来的财务数据发现，自上市以来，比高集团已经持续亏损多年，股价迄今为止下跌了至少40%，相对应的市值也缩水4成。

《美人鱼》大卖少赚 “周星驰”估值高达26亿元

周星驰的商标有了最新的定价，这一定价，由A股公司新文化(行情300336,买入)给出。

1月3日，新文化及董事长杨震华斥资13.26亿元购入周星驰旗下的制作公司PDAL的51%股权。换言之，周星驰旗下PDAL公司估值达26亿元。

受周星驰概念热捧，消息公布后，周星驰控股的比高集团股价上涨9.2%，报0.178港元/股，成交约579万股，涉资100万港元。

相比2016年周星驰导演的《美人鱼》而言，“周星驰”卖了13亿元几乎是“天价”。

去年贺岁档，周星驰凭借《美人鱼》荣膺全年票房冠军，然而，票房和影片名声大噪的背后，周星驰及旗下公司作为出品方，并未享受到这场票房资本带来的盛宴。

《美人鱼》上映前，作为制片方的星爷与发行方签订了对赌协议，周星驰的公司也只能获得对赌协议约定的收益。

在《美人鱼》多家出品方中，周星驰控股的星辉影业和比高集团名列其中，两家公司预计投资占到30%左右，以此推算，最终星爷公司获得的纯利润仅1亿元左右。

相比周星驰为《美人鱼》付出的努力与汗水，影片的保底发行方获得的收益则较为可观，但相对于出品方周星驰而言，虽然未能如愿分到票房相应的收入，却是赚足了人气，也为周星驰这三个字商标增值。

当前，新文化愿意斥重金去买周星驰电影20%的优先权，无疑是看中了周星驰导演作品巨大的商业利益。

今年51岁的周星驰，从影30多年，拍过50多部电影，在凭票房说话的香港，他的作品拿过8个年度票房冠军，与周润发、成龙并称“双周一成”。

此前，周星驰导演的作品《西游·降魔篇》进入10亿元票房行列，刷新其最高纪录。

而《西游降魔篇》，也因为保底发行问题，周星驰曾将华谊兄弟(行情300027,买入)告上法庭。影片发行前，周星驰与华谊签订了票房保底协议，另通过邮件达成补充协议，若票房超过5亿元，华谊兄弟将给予票房分红。

最终该片票房超过12亿元，周星驰将华谊兄弟告上法庭，认为华谊兄弟不仅应根据《合作协议》取得收益分成，还应根据《补充协议二》取得票房分红，共计1.77亿元。华谊称二者并未就《补充协议二》达成一致，最终周星驰败诉。

除了比高集团和星辉公司，2013年，周星驰曾跟文化中国投资的乌镇西游影城项目签约，建设西游主题乐园，该项目规划用地1000亩，周星驰个人持股25%。

另外据公开资料显示，周星驰在香港投资房地产收益颇丰，他也因此一度被称为香港娱乐圈的“楼王之王”。

周星驰1990年买了第一栋豪宅获利之后，就积极寻找热门投资标的，十数年下来他大量购买香港豪宅，手上握有物业价值超过十几亿元，获利数亿元。

不善经营 上市公司市值跌去4成

一个周星驰旗下名不见经传的壳公司价值26亿元，然而讽刺的是，曾经主打周星驰电影的香港上市公司比高集团总市值仅6亿元，较2009年上市之初跌去了40%。

事实上，与电影台词一样，周星驰上市梦一直未间断。2005年，周星驰曾打算将旗下品记国际推入香港创业板上市，拟筹资金额为5000万港元，但未获通过。

2009年，周星驰借壳帝通国际曲线登陆香港创业板，其将持有24.21%帝通股份。

2010年5月，帝通国际发表公告称，周星驰出任执行董事，任期五年。同时，帝通国际更名为比高集团，并于同年5月27日在香港创业板上市，周星驰拥有其35.64%的股份，成为第一大股东。

原主营业务是电子通讯设备、电脑硬件设备的销售的帝通国际，自从周星驰进入公司后，比高的业务重点逐渐转移至电影制作、艺人发展、后期制作、特许权及衍生品等，被打上周星驰的标签。

不仅如此，因为明星股东，登陆港交所第二天，帝通国际股价便从0.226港元升至0.290港元，涨幅26.11%。

2010年5月，周星驰出任公司执行董事，任期5年，并将公司更名为比高集团。2011年3月29日，周星驰以平均每股0.15港元累计买入4.07亿股比高集团，涉资6105万港元，最新持股比例增至56.2%，成为比高绝对控股股东。

而后，周星驰姐姐周文姬也进入比高集团董事会，担任执行董事。

自2011年起，比高集团发行了《长江7号爱地球》动画电影，并先后在国内二三线城市投资了多家电影院。

2009年，比高集团砸近3000万元收购了内地四家影院，并与中华影业签订协议，计划成立合资公司，比高集团持股70%。

2011年4月，比高集团还相继收购了“越界影院投资公司”和“嘉裕影院管理公司”，周星驰拥有51%股份，成为当时拥有三家影院的越界国际影城董事长。不过当年，比高集团净利润依旧亏损5872万港元。

周星驰入主的前4年，比高集团一直在亏损的困境中徘徊。而周星驰作为导演的电影作品也经过较长时间打磨才能问世，在没有票房业绩支撑之时，比高集团几乎在亏损中度日。

周星驰入主后的第二年，比高集团全年总营业额2.7亿港元，较上年下降 50%。

除了2013年制作的电影《西游降魔篇》大卖，比高集团股价两个月上涨55%，并创下7400万港元营收以外，其余3年比高集团业绩频频亏损。

截至2014年9月30日的上半财年中，比高集团总营业额4011万港元，同比减少9.27%，净亏损5319万港元，而2012-2013财年的盈利1296.5万港元，几乎由《西游降魔篇》贡献。

尝试多元发展

作为明星来说，周星驰把自己的角色诠释得淋漓尽致，而作为上市公司管理者而言，周星驰则并不能谓之成功。

周星驰的星辉公司，参与了周星驰多部电影的投资制作，名声较大，但外界传言办公环境极为简陋。星辉公司旗下签约过的艺人有张雨绮、黄圣依、徐娇、田启文、林子聪等，但大多数离开星辉，各奔前程。

把电影当成艺术去创作的周星驰，在让电影收获票房和口碑双丰收之时，打磨电影耗时较长。

在此背景下，比高集团欲借助“星爷”电影票房来促使股价大涨则较难。但不可忽视的是，《美人鱼》票房大卖时，去年2月15-18日，比高集团股价也累计涨15.69%。2013年《西游降魔篇》大卖，比高集团股价两个月上涨55%。

但3年甚至更长时间才能出一部作品的周星驰，并不能借此票房帮助上市公司实现资本运作。

即便有《美人鱼》等票房冠军撑腰，比高集团依旧在亏损，但亏损收窄，与此同时，周星驰也在寻求影视制作投资以外的业务来改善上市公司业绩。

2015年全年，比高集团营收下降2.9%达7480万港元，净利润亏损同比收窄25.6%至4690万港元。

值得一提的是，影院业务已成为比高集团主要收入来源。2015年院线业务收益及毛利分别约为7340万港元及4200万港元。

比高集团在年报中表示，集团将继续专注于扩大入场人次，从而改善影院业务的财务表现。

除了院线，比高集团在电影版权开发及衍生品方面也开始尝试。“2015年9月，集团开始与国内一家公司合作开发长江7号短片供国内购物商场播放，为观众带来7D观赏体验。来自长江7号7D影片的特许权收入约为60万港元。”

另外，比高集团年中报显示，比高向中国影院及主题公园提供顾问服务，获得净收入360万港元。

不可否认的是，无论是影院还是电影IP衍生品，周星驰都做了尝试，但收效甚微，并未改善比高集团的亏损状态。

2016年上半年，比高营收同比减少37.35%至2500.5万港元，毛利同比减少35.57%至1466.8万港元，净利润亏损为3700.4万港元，同比扩大26.90%。

比高官方通告则认为，公司主要收入来源为影院业务，而受累于国内电影票房的下降，及缺乏卖座电影上映，因此造成业绩下滑。