麦当劳牵手中信 洋快餐角逐中国本土化

（原标题：麦当劳牵手中信 洋快餐角逐中国本土化）

[摘要] 时代周报记者注意到，无论是本次收购麦当劳中国的特许经营权还是此前的入股首农集团，均为中信集团布局消费领域的重要举措。

历时几个月的竞标和谈判后，麦当劳的中国内地及香港的门店特许经营权最终“花落”中信。

1月9日，中信股份(港股00267)（SEHK:00267）、中信资本、凯雷投资集团（NASDAQ:CG）以及麦当劳（NYSE:MCD）联合宣布达成战略合作并将成立新公司，该公司将成为麦当劳未来20年在中国内地和香港的主特许经营商，同时也将成为麦当劳在美国以外最大的特许经营商。

自2016年3月底麦当劳中国宣布在中国内地和香港引进战略投资者以来，外界对麦当劳的“中国合伙人”猜测一直都没有停止，三胞集团、首农集团、中国化工等均曾被爆参与竞购麦当劳中国部门门店特许经营权。而在此过程中，另一大快餐巨头百胜集团也完成了分拆中国业务以及引入蚂蚁金服的全过程。

“洋”快餐改姓“中”，市场对其感慨不已的同时，也意识到快餐巨头围绕中国市场本土化竞争的另一回合已经开始。

价钱不是最主要因素

2015年3月，麦当劳首席品牌官伊斯特布鲁克成为这个快餐巨无霸的新一任CEO，当时麦当劳刚刚上交一份让投资者不甚满意的2014年成绩单。同年6月，伊斯特布鲁克在一个长达23分钟的视频中阐述了自己的求变计划。

按照伊斯特布鲁克的规划，麦当劳将要通过重组业务、减少自营餐厅发展加盟店等方式提振业绩，然而当时该计划并没有讨得投资者欢心，在视频发布的当天，麦当劳的股价反而应声下跌，但这并没有阻挡麦当劳减少直营店的步伐，2016年3月底，麦当劳正式宣布出售中国内地及香港1750多家餐厅的特许经营权。

鉴于麦当劳的巨大影响力，这项收购自一开始便获得广泛关注，其“绯闻”名单上不乏华润集团、物美集团、三胞集团、首农集团这样实力雄厚的中国企业。

2016年9月，春华资本与蚂蚁金服宣布共同向百胜中国投资4.6亿美元，其中蚂蚁金服的投资额仅为5000万美元。透过百胜集团的选择，似乎能嗅到快餐巨头选择合作伙伴时的逻辑：“价钱”并不是最主要因素，“中国合伙人”的自身实力以及自身资源能与公司中国业务协同发展的程度才是关注重点。对于肯德基来说，引进蚂蚁金服的意义在于其拥有全球最大的移动支付厂商—支付宝以及背靠着的庞大的阿里巴巴(美股BABA)集团。

中国市场的扩张

最终，麦当劳选择了中信+凯雷，三者通过成立新公司的形式达成战略合作。公开资料显示，新公司将以最高20.8亿美元的总对价收购麦当劳在中国内地和香港的业务，收购对价将以部分现金方式，部分向麦当劳发行新公司新股的方式结算。交易完成后，中信股份和中信资本合计持有新公司52%的股权，凯雷和麦当劳将分别持有28%和20%的股份。

据悉，新公司的董事会成员将分别来自中信股份、中信资本、凯雷和麦当劳，其中中信资本CEO张懿宸将出任新公司的董事会主席，而麦当劳现有的管理团队则保持不变。本次交易预计将于2017年年中完成。

值得注意的是，此前百胜集团在分拆百胜中国后，百胜集团并不持有百胜中国的股份，只是百胜中国需要向百胜集团支付3%的版税。

麦当劳公共事务部总监许颖婷告诉时代周报记者，麦当劳在其他市场出售特许经营权时，很多情况下不再持有合资公司的股份。但由于麦当劳全球对于中国市场非常重视，因此保留新公司20%的股份，目前中国是麦当劳第三大市场，但麦当劳全球期望麦当劳中国能够在未来成为除美国之外的第二大市场。

在联合声明中，三方均对麦当劳中国未来的发展前景表现出的积极态度。对于麦当劳来说，在房地产以及金融方面均有所长的中信或许可以帮助其在中国快速扩张的计划，缩短其与肯德基在门店数量上的差距。

值得一提的是，尽管首农集团并未直接出现在麦当劳的收购名单中，但在麦当劳发布的通告中，张懿宸表示“我们将和现有团队以及包括北京首都农业集团等众多合作方紧密合作”，据悉由于在竞购过程中，中信集团投资首农股份事宜取得了重大进展，因此首农股份决定放弃独家竞购身份，转而成为中信集团的联合收购方。

首农电商CEO李志起告诉时代周报记者，目前首农也在进行战略转型，计划从传统的上游领域向下游扩张，这个过程并不能仅靠首农自己来完成，还需要更多伙伴参与进来，从这个角度上看，麦当劳在门店方面有优势，中信有金融等领域有资源，都是很好的合作伙伴。

李志起还告诉时代周报记者，目前首农为麦当劳提供部分上游农产品，同时双方合资经营北京、广州等地的部分特许加盟店，而在未来，当业务完成整合之后，首农和麦当劳可能会追求更大范围、更深层次的合作，比如实现供应链、品牌等领域的协同合作。

时代周报记者注意到，无论是本次收购麦当劳中国的特许经营权还是此前的入股首农集团，均为中信集团布局消费领域的重要举措。摩根士丹利在分析报告中指出，本次中信股份购入麦当劳内地及香港业务是管理层承诺平衡业务结构而增加非金融业务比重的结果。花旗银行则认为，鉴于中信股份庞大的体量，本次收购对中信股份的净资产值贡献有限，但该交易的战略性意义高于财务方面，“中信股份向消费方向发展的方向正确”。

未来餐厅计划

此前麦当劳中国已经公开表示，在未来五年，麦当劳预计将在中国内地和香港地区开设1500多家新餐厅，三、四线城市尤其是其扩张重点，截至2016年底，麦当劳在中国内地及香港共有超过2640家门店，许颖婷告诉时代周报记者，中信凯雷等合作方知晓麦当劳这一业务扩张计划并表示支持。

值得注意的是，麦当劳的老对手同样对中国市场有所企图。在百胜中国分拆上市时，百胜中国CEO Micky Pant曾颇为高调地宣布百胜中国将要在未来10-20年，将餐厅数量扩大至现有的三倍。而在中国市场，除了肯德基和汉堡王这样的洋快餐，麦当劳还需要面对来自外卖的围剿。

与其他市场相比，中国的餐饮O2O与移动支付更为发达，美团、饿了么等O2O平台的崛起也在一定程度上促使餐饮市场发生一些改变。一位饿了么内部人士告诉时代周报记者，外卖点餐多为就近原则，因此店面规模便不再成为核心要求，相反全面覆盖才是重点，这点不是大餐饮集团能够做到的。

欧睿国际的一组数据显示，麦当劳的市场份额已从2013年的16.5%下降至2015年的13.8%。许颖婷告诉时代周报记者，除增加门店数量以外，创新是麦当劳中国的另一个发展重点。

2016年年初，“未来餐厅1.0”在北京王府井开业，同年12月，麦当劳在中国内地首家门店—深圳光华餐厅全面升级为“未来餐厅2.0”。 然而麦当劳在“创新”这条路上并没有走得一帆风顺，在“未来餐厅1.0”推出后，市场上出现一些类似于“定制汉堡时间长”“定制汉堡价格较贵”等评价。许颖婷告诉时代周报记者，1.0餐厅更多是在基础建设的层面，餐厅本身与消费者之间并没有太多的互动，因此麦当劳在“未来餐厅2.0”中相应地增加了一些餐厅与消费者互动的因素，目前消费者反应良好。

麦当劳高层亦对“未来餐厅”寄予厚望，许颖婷告诉时代周报记者，预计2017年上半年，全国10多个城市，约1000家餐厅将完成“未来2.0”硬件升级，占全国门店40%以上，“（未来餐厅）2.0也是我们接下来工作的重中之重”。

值得一提的是，有外媒报道称，继出售中国内地和香港的特许经营权后，如今麦当劳正在为麦当劳日本寻找“接盘侠”。