西部证券：缩量之下市场再度探底

（原标题：西部证券：缩量之下市场再度探底）

上周市场未能持守前期底部，沪指回探3100点下方后略有回稳，两市量能再度缩减。笔者认为，市场再呈回探之势源自近期多重负面因素冲击，国内流动性趋紧，美联储加息预期升温，短期市场再度回落，做多情绪受挫，预计市场底部震荡加剧，操作上坚守防御策略，暂不宜盲目操作。

盘面显示，上周市场热点杂乱，市场风格不明晰的现状较为突出。板块方面，权重板块多数处于上周市场领跌位置，航天军工、券商、煤炭酒类和重型机械一周累积跌幅均超3%，市场主流板块成为主导指数跌势的主要做空动能。同时，次新股板块连续两个交易日放量回调，短期抛压的再度释放仍待化解。从市场整体表现看，少量题材活跃的切换格局并不能维持指数底部稳固，调整压力的再度宣泄跟随两市权重板块表现。此外，市场对于10年期国债收益率创下2015年8月以来最高极为关注，五月以来资金价格的居高不下，令投资者对货币政策收紧预期更为担忧，从上周后半周市场破位观察，还同时叠加监管加强、防控金融风险的持续作用。因而，短时期内负面因素的消除，对于市场回升仍形成制约。

结合技术走势观察，沪综指日K线在3100点附近反复拉锯，盘中几度失守整数关口支撑，市场心态趋于羸弱，以同期量能表现观察，无量下挫的格局更突显多方不争的疲弱态势。综综指中短期均线逐一失守，促成指数重心再度形成下移，这对后期超跌反弹的打开极为不利。周K线显示，沪指周线四连阴，调整态势不断加以确认，量能同期呈现逐级萎缩，市场明显处于调整风险释放的阶段。预计沪指对中短期技术形态的修复，还需要以时间换空间的方式完成，沪指重返200天线才有望形成真正意义的止跌反弹格局。

进入本周，市场仍将面临一定不确定干扰，经济数据反复、外围市场波动等不利因素未化解之际，沪综指失守200天线，预示筑底反复的整理趋势还将延伸。在热点匮乏、量能不济的弱势阶段，操作策略方面，需要坚守轻仓观望的防御策略。

下周趋势 看平

中线趋势 看平

下周区间 3100-3170点

下周热点 工业4.0、地产基建

下周焦点 成交量