煤价又?叒疯了！第三波上涨来袭谁将受益？

（原标题：煤价又?叒疯了！第三波上涨来袭谁将受益？）

金秋九月，平淡了一段时间的煤市再次陷入疯狂……

朋友圈讨论的是酱婶儿的：

主产区煤矿的路上是酱婶儿的：

没错，在这个被认为淡季的9月，煤价又？叒涨了！

且看前方传来的实时情况：

“现在的情形是有钱还不一定拿得到货。”一位煤炭经销商表示，现在北方港的煤炭价格近乎疯狂，目前都看涨煤价，捂盘惜售的情况比较普遍，不报价不出货坐等煤价突破700元大关，这样更加剧了市场煤的紧张，部分下游用户四处找煤。

“由于中央环保督察组山西巡视，我们公司年初以来一直处于停产状态，可惜没赶上这波上涨行情。”山西一位多年从事煤炭生意的张某向记者表示，“煤价近期涨的是比较快，我们这块的煤价环比涨了20%多，晋北近期港口贸易商找煤明显增多，总体上我们对后期走势乐观。

9月18日，榆阳、内蒙、横山、神木、府谷许多煤矿进一步上调了煤价，上调幅度均在10-25元/吨。其中，榆阳区个别煤矿甚至一次性上调煤价42元/吨。

最新数据显示，9月18日，CCI5500大卡动力煤价格报在692元/吨，高出3月中旬的年内前期高点2元/吨，再创年内新高。目前，市场煤价已经较600元/吨的上涨上限高出近100元/吨。

9月18日， 2017年第36期中国太原煤炭交易价格指数显示，本期综合交易价格指数为139.66点，环比上涨0.42%。这是自2017年7月10日以来，“太原指数”连续第十周上涨，其中港口动力煤18日单日暴涨15元/吨。

“近期，动力煤市场可以用疯狂来形容，尤其是环渤海和江内地区，价格呈跳跃式的上涨，总体涨幅都在30元以上，动力煤贸易商的春天突然来到。”找焦网首席分析师李廷表示，去年此时至今，动力煤价格经历了三波大的上涨。第一次高点出现在去年11月上旬，CCI5500达到747元/吨；第二次高点出现在今年3月中旬，CCI5500达到692元/吨；第三波就是目前这次，高点或许还在远处。

李廷表示， 关于当前煤价上涨的原因，主要是由于发电耗煤同比持续快速增长、电厂库存偏低补库需求较强、煤炭进口受限、煤炭产能释放受到种种抑制等。归根到底是煤炭供需偏紧，部分时段出现了供不应求，而矛盾的主要方面则是煤炭供应释放受到限制。

当前的煤价上涨与前两波均有多个不同之处——

首先，当前煤炭进口受到各种限制，进口煤失去价格弹性。进口煤对抑制国内煤价上涨的作用已经难以发挥，这与前两波煤价上涨时均不同。

其次，当前虽然是淡季，但电厂煤炭库存偏低，且迎峰度冬用煤、用煤高峰已经不远，下游用户存在明显的补库需求，这是与3月份那波煤价上涨时的重要不同之处。

再次，当前煤炭生产没有执行276个工作日政策，正常生产煤矿产量弹性较小，这也是与去年11月那波煤价上涨时的不同之处。

国家统计局刚刚公布的8月份原煤产量仅有2.91亿吨，同比仅增长4.1%，年化产量不足35亿吨，相对于全年接近40亿吨的煤炭需求总量来说，供求形势不言而喻。

近期出台的涉及减煤、环保、安监、汽运等方面的政策也是煤价淡季飞涨的重要因素。

9月18日，曹妃甸港物流园区管理委员发出通知称，9月30日曹妃甸港禁止汽运煤炭进港，要求各部门加强监督检查。许多港口贸易商都赶在禁煤期限到来之前加紧囤煤。

8月24日，环保部印发《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》，方案提出，加快处置“散乱污”企业。对已经核实的量大面广“散乱污”企业，本着“先停后治”的原则，区别情况分类处置。

此外，近日，江苏、山东等多省市下发了减煤具体工作方案，定标定任。多数省份公布了《2017年度拟关闭退出煤矿名单》，涉及煤矿1000多处。此外，山东省、黑龙江省、吉林省、辽宁省、云南省以及内蒙古自治区等省市均公布了2017年去产能任务。

实际上，发改委多次公开反复表态，要保供应稳价格，将煤价控制在合理区间。并积极出台释放煤炭产能、增加煤炭供应、加大港口调运、调整上网电价等一系列的措施。

李廷指出，煤价或仍将继续上涨。想要抑制疯狂上涨的煤价，还是要从供应侧入手。将前期出台的释放煤炭产能的相关政策落到实处，推动先进煤炭产能加快释放，建议相关部门必要时可以让部分先进产能先行释放，之后再在限期时间之内完成产能置换任务。

易煤资讯产子丹认为，9月以来煤价暴涨已明显超出市场预期。上游从未放松的环保安检、煤管票管制、大秦线检修及冬储补库需求，支撑市场参与者对后期煤价纷纷看涨。就目前形势来看，今年冬储备货很有可能提前进行，四季度国内动力煤价格或迎新一轮上涨，同时也将带动华东动力煤市场趋好。受向好行情影响，目前贸易商看涨热情不断升温，但考虑到市场潜在保供应、稳煤价的政策风险，建议贸易商在囤货的同时，适时出手，保证交易利益最大化。

中信建投煤炭行业首席分析师李俊松认为，供给的收缩加上贸易商投机性补库存造成，煤炭价格维持高位，将支撑上市公司业绩。煤炭、钢铁等周期类个股今年以来均跑赢大盘，环保抑制、供给侧改革以及低估值且超预期的业绩是支撑行情的主要逻辑。周期行业内也将在供需不断平衡中继续分化，具备坚实业绩的股票具备超额收益，龙头以及具备扎实业绩的企业可以穿越周期。

中泰证券认为，8月份全国原煤产量2.91亿吨，产量环比减少361万吨。动力煤受露天矿征地、矿难安监等影响，整体供需偏紧，叠加10月份大秦线进入检修期，煤价呈现淡季不淡的态势，下半年动力煤均价预计超过上半年，将提振动力煤企业的业绩。煤焦钢产业链方面，由于盈利丰厚的钢厂开工率持续高位，对双焦需求旺盛，而受环保因素影响较大的焦炭库存低位，焦煤价格也有继续上涨动力。三季度煤价有望超过二季度，业绩实现环比提升，因此四季度初可能存在一波比较好的投资机会，主要看好低估值以及国企改革催化的煤炭股。