“扭盈为亏”的贝因美 业绩怎么还一路下滑？

（原标题：“扭盈为亏”的贝因美 业绩怎么还一路下滑？）

10月30日早盘，贝因美(行情002570,诊股)（002570，SZ）股价出现异动，一度大幅下跌到每股9.25元，收盘价10.10元，跌幅1.75%。

年初至今，贝因美股价累计跌幅达23.02%。

三季报数据“错了”

10月30日，贝因美婴童食品股份有限公司（以下简称“贝因美”）发布公告，将两天前刚刚发布的三季报数据进行了部分更正。

经过这一改，归属上市公司股东净利润就从“盈利”变成了“亏损”……

▼更正前

▼更正后

对于此次数据出错，贝因美在公告中解释为“工作人员上传的版本错误”。《国际金融报》记者就此事致电贝因美相关负责人，不过截至发稿前尚未得到具体回复。

事实上，早在9月25日，贝因美收到过深交所对半年报的问询函，令其对净利润亏损严重、应收账款坏账准备计提、计提存货跌价准备等数据和事项进行说明。

一路下滑的业绩

贝因美曾头顶“中国本土奶粉第一品牌”的桂冠，却在2014年急转直下，走上了业绩连年下滑的道路。

2016年，贝因美销售业绩剧烈下滑，经营业绩出现巨额亏损，营业收入27.64亿元，同比下降39.02%；归属于上市公司股东的净利润为-7.81亿元，同比下降853.24%。比起2013年61亿元的营收及7.2亿元的归属上市股东净利润，变化巨大。

2017年上半年，贝因美营业收入为12.85亿元，同比下降5.55%。归属于上市公司股东的净利润为-3.68亿元。2017年前三季度，贝因美实现营收约20亿元，同比增长9.67%，归属上市公司股东净利润为-0.15亿元，同比增长6.3%。

贝因美相关负责人坦言，不包含资产处置等非经营性损益事项，公司预计2017年度经营业绩仍然是亏损状态，亏损额大概在3.5亿到5亿之间。

今年5月30日，原贝因美财务总监沈立军递交了辞职报告。

注册配方能否救场

贝因美业绩为何下滑？贝因美公告、公司内部人员和市场人士给出了三方面原因。

从整个市场来看，贝因美在公告中强调，跨境电商、“海淘”等积极抢占市场份额，使大卖场、超市等传统零售渠道面临挑战。国内配方奶粉企业既面临彼此间的激烈竞争，也面临着国外企业及品牌的不断涌入，伴随着价格战、营销战，企业经营压力增加。

据中国海关统计，2016年我国共进口婴幼儿配方奶粉22.1万吨，同比增长25.8%，总价值30.1亿美元，同比增长21.8%。荷兰、爱尔兰、新西兰、德国、法国等5个国家约占中国总进口量的77%。

乳业专家宋亮也告诉记者，贝因美过去业绩下滑的主要原因，正是渠道不畅。

从政策影响来看，此外，贝因美相关负责人表示，受配方奶粉新政过渡期等因素影响，公司主营业务收入存在波动。公司已启动闲置非经营资产处置计划，通过改善经营状况及盘活资产，并努力争取产业政策的扶持，力争减亏，实现盈亏平衡，避免ST。

从公司自身来看，宋亮认为，贝因美黑龙江工厂和牧场压力较大，包袱较重。

但是，截至目前，贝因美已有15款产品共计45个配方通过国家食药监局注册审批，可能为公司提供竞争筹码。

“目前贝因美的配方注册是业内最多的。”宋亮告诉记者，对于拿到配方注册的品牌，渠道商都非常有信心，因为这45个配方，渠道商都在积极和贝因美洽谈，想要拿到销售合同，以后销售渠道会好起来。“从今年上半年和三季度业绩来看，虽然整体销售情况还不太乐观，但公司经营还是有向好的迹象。”