华泰保险股权变更：当代集团增持 只为扫清上市障碍？

（原标题：华泰保险股权变更：当代集团增持 只为扫清上市障碍？）

近日，华泰保险发布公告称：华润深国投信托有限公司将向武汉当代金融控股集团有限公司（下称“当代金控”）转让其所持2.7352%的股权。交易完成后，前者将不再持有华泰保险股份，后者将持有3.27亿股华泰保险的股份，总股本占比从5.3966%升至8.1318%。

公告并没有披露这笔交易的具体价格。

华泰保险有关负责人在接受《国际金融报》记者采访时表示：“这就是一次很平常的股权交易，没有更多的信息需要披露。”

真的很平常？

9月13日，保监会刚刚挂出一则“关于华泰保险集团股份有限公司变更股东的批复”，同意浙报传媒控股集团有限公司将持有的1980万股华泰保险股份转让给当代金控。转让后，当代金控持有华泰保险2.17亿股股份，占总股本的5.3966%。浙报传媒控股集团有限公司不再持有华泰保险股份。

两次股权变更，都指向同一家公司——武汉当代科技产业集团股份有限公司（下称“当代集团”）。

当代集团，实控人为艾路明，经营范围主要为对高科技产业的投资；对医药、文化、教育、体育及旅游产业的投资；对纺织业及采矿业的投资；企业管理咨询；生物、化工、化学、医学、计算机和软硬件技术咨询（国家有专项规定按其执行）等。

看着当代集团的接连增持，令人不禁想问：其背后究竟有何目的？

锁定华泰保险

公开资料显示：华泰保险的第一大股东是外资安达保险集团，持股15.6048%；内蒙君正集团(行情601216,诊股)持股15.30%，为第二大股东；中国石化(行情600028,诊股)两家子公司合计持股13.95%，为第三大股东。

当代集团曾两度与内蒙君正集团联手，发起对华泰保险股权的“腾挪”。

2015年底，中石化集团及旗下中国石化财务有限责任公司公开挂牌转让分别持有的华泰保险股份，两笔股权合计为5.61亿股，合计持股比例为13.94%，合计挂牌价40.392亿元。参与该次收购的为内蒙君正集团、人福医药(行情600079,诊股)（当代集团持有人福医药17.07%股权，为人福医药的第一大股东）、天风天睿，分别出资20.2亿元、13.3亿元、12.9亿元，共同受让中石化集团及中石化财务公司所持股权。

随后，2016年11月，二者再度合作，内蒙君正集团、当代金控、人福医药等6家企业签订了《关于华泰保险集团股份有限公司一致行动协议》。内蒙君正集团及全资子公司君正化工均为华泰保险股东，持股比例分别为9.1136%、6.1815%。

不过，两次联手都无疾而终。最近一次的“一致行动”因为保监会即将出台的股权新规被迫解除。

去年底，保监会发布第一版《保险公司股权管理办法（征求意见稿）》，明确单一股东持股比例不得超过保险公司总股本的1/3。

2017年4月，当代金控等6家公司解除了一致行动关系。人福医药在其公告中解释说：“由于6家公司持有及计划持有（尚未通过保监会审核）的华泰保险股份合计已经达到36.3774%。而根据保监会2016年底发布的《保险公司股权管理办法》征求意见稿，规定单一股东及关联方持股比例不得超过1/3，一致行动方的持股比例将超过这一上限。”

股权腾挪为哪般

当代集团和内蒙君正集团为什么对华泰保险的股权结构这么在意？

一位不愿透露姓名的市场分析人士告诉《国际金融报》记者：“这可能与华泰保险股权结构分散，阻碍上市进程有关。这也是为什么最近几年华泰保险的股权频繁被挂牌。”

根据天眼查的资料：华泰保险为1996年由63家大型企业和企业集团在北京发起设立，公司注册资本金30.426亿元。2011年8月，经中国保监会批准更名为华泰保险集团股份有限公司。

“当然，股权频繁交易也不排除是股东溢价退出。”上述市场人士分析，“从此前的几次挂牌交易价格看，华泰保险的价格还是很不错的。”

去年11月，浙报传媒就挂牌拟将所持有的华泰保险1980万股股份全部转让，占华泰保险总股本的0.4923%，挂牌价格为1.19亿元，价格为去年三季度末华泰保险每股净资产的近3倍。

今年6月19日，北京产权交易所网站显示，华泰保险一家小股东挂牌转让华泰保险集团350万股份，占华泰保险集团总股份的0.087%，转让金额2100万元，以此测算，华泰保险整体估值超241亿元。

尽管股权更迭频繁，但华泰保险股权依旧分散，小股东众多。

十大股东当中，安达天平再保险、内蒙古君正能源化工股份有限公司、中国石油(行情601857,诊股)集团各单一股东持股比例均不超过10%，而持股在5%以上的8家企业，第一大股东安达天平再保险持股9.755%，第八大股东持股5.8293%。十大股东合计持股比例为67.1394%。

一位知情人士向《国际金融报》记者透露：“公司内部一直都在为上市做准备，但是过于分散的股权确实阻碍了上市进程。目前，距离公司提出上市计划已经过去了5年，上市时间表仍在路上。”

面对这样的局面，难怪当代集团和内蒙君正集团为了华泰保险的股权“操碎了心”。