电力板块迎双重催化 15只低估值龙头潜力凸显

（原标题：电力板块迎双重催化 15只低估值龙头潜力凸显）

据新华社消息，近日，我国多地开启“冰冻”模式，用电水平持续攀升。入冬以来，全国发电量日均191.29亿千瓦时，日发电量最高值较去年冬季增长了15%，达到201亿千瓦时，创史上最高值。国家电网公司区域内，东北、西北两个区域电网及湖南、辽宁、吉林、江西等省级电网用电负荷均超过夏季用电高峰，突破历史极值。此外，1月3日，国家发展改革委印发《区域电网输电价格定价办法（试行）》、《跨省跨区专项工程输电价格定价办法（试行）》和《关于制定地方电网和增量配电网配电价格的指导意见》，旨在纵深推进输配电价改革，建立规则明晰、水平合理、监管有力、科学透明的输配电价体系。

对此，分析人士指出，2017年1月份至11月份全国平均电煤价格指数为514元/吨，较2014年高出约70元/吨，已达到触发煤电联动机制的条件。根据煤电联动公式，2018年燃煤机组平均上网电价有3.57分/千瓦时的调价空间，将提高火电平均上网电价约10%，火电企业盈利状况有望得到改善。在电力需求增长的背景下，电力行业上市公司经营能力有望进一步改善，低估值龙头股价值凸显，并有望获得市场资金的关注。

二级市场上，昨日，电力板块逆市崛起，板块内共有45只成份股表现跑赢大盘（上证指数下跌0.99%），占比逾六成。其中，华通热力(行情002893,诊股)、新能泰山(行情000720,诊股)2只个股强势涨停，黔源电力(行情002039,诊股)（2.60%）、桂东电力(行情600310,诊股)（2.57%）、华能国际(行情600011,诊股)（2.21%）、华电国际(行情600027,诊股)（1.60%）、豫能控股(行情001896,诊股)（1.43%）、甘肃电投(行情000791,诊股)（1.40%）、京能电力(行情600578,诊股)（1.07%）、华银电力(行情600744,诊股)（1.04%）和东方市场(行情000301,诊股)（1.03%）等个股涨幅均超1%。

资金流向方面，昨日，电力板块共有24只个股成为大单资金逆市抢筹的重点目标，合计大单资金净流入1.98亿元。具体来看，华通热力、新能泰山、梅雁吉祥(行情600868,诊股)、华能国际等4只个股昨日大单资金净流入均超1000万元，分别达到6335.87万元、5330.40万元、2207.77万元和1535.59万元。

事实上，电力板块经过逾1年的回调整理，板块估值已回归历史底部区域，截至昨日收盘，电力板块动态市盈率为25.99倍，有22只成份股最新动态市盈率低于这一水平，其中，深南电A(行情000037,诊股)（2.91倍）、川投能源(行情600674,诊股)（12.04倍）、申能股份(行情600642,诊股)（13.22倍）、国投电力(行情600886,诊股)（14.28倍）、湖北能源(行情000883,诊股)（14.58倍）、福能股份(行情600483,诊股)（14.84倍）、长江电力(行情600900,诊股)（15.63倍）、桂冠电力(行情600236,诊股)（17.06倍）、黔源电力（17.53倍）、太阳能(行情000591,诊股)（17.73倍）、韶能股份(行情000601,诊股)（18.47倍）、穗恒运A(行情000531,诊股)（18.59倍）、文山电力(行情600995,诊股)（18.65倍）、浙能电力(行情600023,诊股)（19.00倍）和广安爱众(行情600979,诊股)（19.41倍）等15只龙头股最新动态市盈率不足20倍。

对此，有分析人士指出，在电力改革不断推进的背景下，电力行业的商业模式将发生巨大变化，发电侧能源的清洁化、输配电价市场化、售电侧允许多方资本进入将成改革主要切入点，行业整体盈利面将持续改善，较低的估值提供安全边际，低估值龙头股价值凸显，后市值得期待。

个股选择方面，川财证券表示，随着经济增速的回暖以及“煤改电”等政策的推动，用电需求有望继续增加，利好电力行业。火电板块：近期同煤集团、晋煤集团等煤炭企业下调电煤市场价格15元/吨至20元/吨，煤炭价格预期将企稳回落，火电企业度电成本有望降低。此外若煤电联动启动，火电上网电价将得到提升，火电企业盈利状况有望得到改善，可关注优质火电企业，相关标的有华能国际、华电国际、浙能电力等；水电板块：2018年弃水状况有望得到缓解，水电企业业绩预期向好，继续关注高股息率、低生产成本的水电企业，相关龙头标的有长江电力、华能水电(行情600025,诊股)、黔源电力、华能水电等。