资管新规重塑行业格局

（原标题：资管新规重塑行业格局）

资管新规正式落地已近2个月，很明显的变化就是银行保本理财占比大幅减少。虽然资管机构短期难免阵痛，但这有助于资管行业回归业务本源，有利于资管行业的长期健康发展。

资管新规未落地前，资管行业经历了一波快速发展，直接表现为业务规模快速扩张。但由于业务模式不规范，又缺乏有针对性的监管措施，快速发展过程中积累的问题没有得到实质性解决，例如：基金池刚兑会引发流动性的问题，使得金融体系的稳定性下降。

资管新规的主要目的是将不规范、不标准的资管产品向规范化和标准化方向引导，其对资管行业的影响逻辑在于，短期约束不规范业务，控制增量规模；长期规范行业发展，厘清金融体系结构。

正如申万宏源(行情000166,诊股)(港股00218)的报告称，金融生态的重塑不可能无痛，例如打破刚兑冲击流动性和利率、非标受限冲击实体经济等风险仍需警惕。当然，从资管新规正式稿对的修改和完善上来看，监管层已充分考虑后果，更注重平衡防风险对经济和市场的影响。央行相关负责人特别强调的“积极稳妥审慎”和“防范风险和有序规范相结合”有望成为新规实施的重要原则，总体来看有利于严监管的平稳落地。

长期来看资管产品终将向规范化和标准化方向发展。资管业务终将回归代客理财的本质，各资管机构将立足自身比较优势，重点布局差异化资管产品，资管行业将重塑良性竞争的格局。

如专家表示，统一监管下主动管理能力强的机构将进一步脱颖而出，破而后立，资管新规重塑行业格局，大资管也将迎来涅槃重生的新时代！