外资股东持续增资16次 但利宝保险亏损依旧

（原标题：外资股东持续增资16次 但利宝保险亏损依旧）

7月24日，银保监会下发一则变更批复，批准利宝保险注册资本从15.613亿元变更为16.013亿元的申请。

而自利宝保险建立至今，公司一共进行过16次资本变更，增资额高达14亿元。

数次增资亏损依旧持续

利宝保险是由美国利宝互助保险公司在中国全资筹建的子公司，有如此背景的母公司，可以说利宝保险就像罗马原住民一般，含着金汤勺在中国诞生，利宝保险也是2007年重庆地区唯一的一家外资财产保险公司。然而，众多辉煌的名头背后，却是频繁增资，这意味着这家公司生存主要靠股东接济？

记者了解到，自2010年以来，公司的利润就持续为负，直到2013年之后，其亏损程度才有所收窄。比如，2013年-2017年，该公司利润分别为：-2.445亿元、-1.765亿元、-1.587亿元、-1.399亿元、-0.981亿元，

从偿付能力不断下滑的角度看，也许可以理解这家险企为何频繁增资。数据显示，2010年公司偿付能力为129%，期间经过多轮增资，偿付能力却还是经历了山车式的上下起伏。到2017年，其综合偿付能力一直不断下滑到139.8%，而2018年一季度，再次下降至130%，所以增资是最直接的改善方式。

对于未来是否会继续进行增资，利宝保险公司相关人士在接受《国际金融报》记者采访时表示，利宝中国董事会于2018年7月3日一致同意，将公司的投资总额和注册资本分别从16.01亿元变更为17.26亿元，增资1.25亿元，由利宝互助出资，无新增股东，通过持续增资，利宝保险的资本实力、偿付能力、抗风险能力等综合竞争力将进一步增强，进一步支持公司业务的发展。

就利润亏损原因，记者梳理发现，利宝保险车险承保亏损最大。从2010年到2017年，利宝保险的车险承保利润持续为负，给利宝保险带来了不小的压力。公司转型之路同样坎坷，保险渠道从兼业代理逐渐转向员工直销和保险经纪，手续费却也逐渐走高，2017年手续费及佣金支出为3.801亿元，占其营业支出的24%。

但也有相关人士表示，通过近年来对机构布局、渠道多样化、产品均衡等多方面的战略调整，利宝保险近年来保持快速稳健发展，多项重要经营指标得到持续改善。年报显示，2017年利宝保险实现保险业务收入15.33亿元，与2016年相比增长24.53%。最新数据显示，2018年一季度，利宝保险实现保险业务收入4.4亿元，同比增长21.3%。

新股东进来不易

作为外资险企，股东方最注重盈利模式。然而，持续亏损，让这家“水土不服”的外资险企也萌生了借助本土股东优势进行盈利改善的想法。2016年其大股东利宝互助曾拟转让51%的利宝保险股权给三胞集团，但最终于2017年此变更宣布终止。

三胞集团的出现和离开都十分突然，而停止入股的原因，到底是利宝互助不愿退让大股东位置，还是三胞集团对于利宝保险的前景发展不甚看好？公司相关人士接受《国际金融报》记者采访时表示，双方本着审慎性原则和对交易双方负责的精神，在综合考虑未来发展战略及项目实际情况后，才一致同意终止本次合资事项。

有业内人士表示，自商业车险改革开始后，车险收入压力剧增，利宝保险也没有例外，再加上严监管加码，也可能导致三胞胎集团止步。从利宝保险历年的保费收入前五名的保险产品经营信息来看，公司业务重心逐渐从车险转向其他险种，车险收入占保险业务收入比重也是逐年递减，2017年仅剩64.05%。同年车险收入9.82亿元仅同比增加14.23%，相比2015年较2014年同比增长的18.83%有所减少。

没有内资股东的助力，利宝只能频繁“吸血”外资股东，可这样的道路能持续多久？有业内人士表示，除非利宝能做差异化发展，否则改变盈利模式很难。