年内券商两融ABS发行规模骤增

（原标题：年内券商两融ABS发行规模骤增）

作为财富管理中较为有效的工具之一，金融衍生品对于促进经济发展和资本市场建设有着十分重要的作用。

昨日，恒丰银行研究院研究员高江在接受《证券日报》记者采访时表示，健康有序的金融衍生品市场，一方面可以促进价格发现，提高金融市场运行效率，促进资源的优化配置；另一方面，也可以为金融市场提供风险对冲工具，使市场风险得到有效分散，为市场投资者尤其是机构投资者长期持有现货资产保驾护航，减少现货市场的波动，从而有利于金融市场的稳定运行。此外，金融衍生品本身也为金融市场提供了新的金融工具，即提供更加丰富的且具有不同风险收益特征的交易策略和产品，从而满足财富管理市场的需求。

以融资融券业务为例，作为我国资本市场中较为重要的一项金融创新，目前其发展已成为证券公司相对传统的业务。在高江看来，虽然融资业务规模在两融业务中占据了主导地位，但随着市场需求的扩大，融券业务在规模和券种供给方面仍有较大提升空间。

数据显示，今年以来，市场上共发行了12单券商两融债权ABS，合计规模达243亿元，而去年全年的合计规模为120亿元。

“从两融债权ABS的发展来看，其作用主要还是为证券公司提供新的融资渠道。虽然今年两融债权ABS规模较去年有明显增长，但相较于万亿元规模的两融余额来说，其规模仍非常有限，在企业ABS规模占比中依然较低。”高江告诉《证券日报》记者，今年两融债权ABS规模之所以快速扩张，主要与当前特定的融资环境有关，另一方面，融资业务的基础资产相对优质也是其受到市场青睐的原因之一。如果证券公司资本补充和融资渠道受限的环境短期难有改观，预计两融债权ABS或将成为越来越多证券公司的选择方向，但对其后续发展也要保持理性态度。