华泰保险估值创新高 股权转让或助力上市？

（原标题：华泰保险估值创新高 股权转让或助力上市？）

近日，华泰保险发布公告称，其股东中国国旅(行情601888,诊股)贸易有限责任公司（以下简称国旅贸易）将持有华泰保险660万股股权转让给浙江福士达集团有限公司（以下简称福士达），用于抵偿债务。转让后，福士达将持有华泰保险0.1641%股权，国旅则彻底退出。

退出估值创新高

记者梳理发现，华泰保险今年已有三次股权转让，近两年的转让动作也较为频繁，且估值有大幅增高。

先看今年的三次股权转让：

6月，武汉当代金融控股集团有限公司（现更名为“武汉天盈投资集团有限公司”）将其持有的1.97亿股华泰保险股份转让给北京朗净天环工程咨询有限公司。交易完成后，天盈投资股比由此前的5.4%下降为0.49%，朗净天环持股4.9%。

同月，悦达投资(行情600805,诊股)发布公告，以公开挂牌的方式转让华泰保险5000万股股份，安达百慕大保险公司拟以4.48亿元收购悦达投资手中华泰保险股权。

随后，国旅贸易拟出清其持有的华泰保险660万股股份（持股比例0.164%），股权受让方为福士达， 浙江省杭州市中级人民法院发布公告，第一次拍卖华泰保险660万股股权，起拍价3557.4万，保证金500万，但第一次拍卖并未成功；一个月后，杭州中院发起第二次拍卖，起拍价降为2845.92万元。

另外，还有深圳市国资委下属深圳市亿鑫投资有限公司拟转让1.98亿华泰保险股份，挂牌价格17 .759亿元。

而前几年的股份转让情况：

2015年底，中石化集团及旗下中国石化(行情600028,诊股)财务有限责任公司公开挂牌转让分别持有的华泰保险股份，两笔股权合计为5.61亿股，合计持股比例为13.94%，合计挂牌价40.392亿元。

2016年11月，浙报传媒挂牌拟将所持有的华泰保险1980万股股份全部转让，占华泰保险总股本的0.4923%，挂牌价格为1.19亿元，价格为上一年三季度末华泰保险每股净资产的近3倍。

2017年6月，华泰保险一家小股东挂牌转让华泰保险集团350万股份，占华泰保险集团总股份的0.087%，转让金额2100万元。

对比来看，2015年华泰保险的股权每股7.2元，公司整体估值288亿元。2016年和2017年，每股6元，公司估值约240亿元。而今年，按悦达投资以及亿鑫投资的挂牌价算，华泰保险每股达8.96元，公司估值创下358亿元的新高。

对此，有业内人士在接受《国际金融报》记者采访时表示，华泰保险的估值主要受到两方面影响，一是未来发展情况，二是保险牌照的稀缺。在近来监管加强，保险业准入门槛明显加强的情况下，保险牌照的审批越来越紧。这一背景下，使华泰保险的估值大幅上升。

业绩表现继续稳健

此外，华泰保险的盈利能力得到改善，也是其估值走高的原因之一。

公开数据显示，华泰财险今年上半年净利润1.55亿元，实现原保费收入42.08亿元，与上年基本持平；截至二季度末，公司偿付能力整体充足，核心、综合偿付能力充足率均为322.91%。

华泰人寿2018年上半年共实现保费收入29.66亿元，同比增长15.41%，实现净利润1.73亿元，较2017年上半年489万元同比大幅增长；截至2季度末，华泰人寿核心、综合偿付能力充足率均为173.88%。

华泰集团的上半年保险业务收入达到71.74亿元，同比增加5.03%；净利润则达到5.4亿元，同比增加39.18%。

对此有业内人士称，创下新高的估值，与良好的业绩是正相关的。而一直以来华泰保险股东较多，分散的股权阻碍了其上市的步伐。如今小股东频繁转让股权，与良好业绩的作用相加或许能助推华泰保险的上市计划。

同时，也有业内人士持不同意见，股权的分散与集中对上市并没有明显的积极或负面影响。股权转让究竟能否助力上市还有待考证。

附：持股比例在5%以上的股东及其持股情况