3上市险企三季报：续期业务大增 权益类投资承压

（原标题：3上市险企三季报：续期业务大增 权益类投资承压）

近日，中国人寿(行情601628,诊股)、中国太保(行情601601,诊股)、新华保险(行情601336,诊股)披露了2018年第三季度报告。数据显示，寿险续期业务都有大幅上涨，着重发展保障型产品；产险非车业务有所增长。而今年资本市场的持续下行则对险企的投资收益影响较大。

续保拉动效应显现

中国人寿、中国太保、新华保险的保险业务收入分别同比增长了4.1%、14.2 %、11.3%。

首先具体看寿险业务。三家险企中身为“寿险一哥”的中国人寿保险业务增速最缓慢。公司报告称，公司前三季度的保费收入为4685.34亿元，保持市场领先地位。其中，续期保费收入达到3162.85亿元，同比增长28.7%，占总保费的67.5%。

太保寿险实现保险业务收入1769.96亿元。其中个险渠道实现业务收入 1599.12 亿元，同比增长 17.2%，其中新保业务 395.91 亿元，同比下降 15.4%，续期业务实现1203.21亿元，同比上涨34.3%。

新华保险原保费收入达到1000.08亿元，首次迈入千亿级。其中，续期保费 782.64 亿元，同比增长 29.4%；长期险首年保费 172.41 亿元，同比下降 34.2%；短期险保费 45.03 亿元，同比提升 43.0%。 另外，公司的个险渠道收入占总保费收入的80.36%。

综合来看，续期保费对三家险企的寿险保费拉动效应明显，同时个险依然是最重要的渠道。

有业内人士认为，第三季度保费增长较快，可能是回暖的一大迹象。

业务结构方面，中国人寿通过报告称，产品正向多元化发展，长期保险首年保费中前五大险种保费收入占比同比下降 17.4%，长期保障型业务增长较快。新华保险则在新闻稿中表示，保费大幅增长的短期险是以附加险等保障型业务为主。同时，其表示今年将持续加大对健康险的推动力度。

再看产险业务。

太保产险实现保险业务收入 889.83 亿元，同比增长 13.5%。其中车险业务收入 640.41 亿元，同比增长 8.0%；非车险业务收入 249.42 亿元，同比增长 30.8%。与市场趋势相同，太保正在向非车业务发力。

投资收益承压

投资收益方面，中国人寿前三季度总投资收益率为3.32%，同比下降1.8%。对此公司通过报告称，已持续把握利率相对高位窗口，加大对长久期固定收益资产的投资力度，所以固定收益类配置良好。不过，受境内股票市场持续低迷影响，权益投资收益承压。

中国太保的前三季度总投资收益率4.7%。同时，公司也加大了固收类配置，降低权益类配置。

新华保险的前三季度总投资收益率4.8%。其中，公司抓住协议存款利率高于央行贷款利率的阶段性机会，适时增加存款配置，定期存款较上年末增加39.2%至581.9亿元。

投资收益上，三家险企投资收益分别为838.7亿元、122.88亿元、253.19亿元，同比下滑15.54%、26.82%、5.4%。其中新华保险变化最小，净利润同比增长率也最高。

报告显示，中国人寿、中国太保、新华保险前三季度的净利润分别为198.69亿元、127.15亿元、77亿元，同比增长了-25.9%、16.4%、52.8%。

不过，近日险资投资利好较多，10月26日银保监会还发布了《保险资金投资股权管理办法（征求意见稿）》，取消了险资股权投资的行业范围限制。后续险企的投资收益或将有所改善。

对此，国君非银团队点评称，我国险企的投资收益和稳定性易受二级市场影响，后续上市险企的股权投资比例预计将提升，有利于增加保险公司的利润稳定性。