万兴科技大变脸：多次扬言做千亿市值 解禁期一到就集体减持

抛出减持计划后，万兴科技的九名股东总算如释重负，但公司董事长吴太兵就轻松不起来了，这位几个月前还在扬言要做“千亿市值”的董事长，在其公司上市一周年之际就被“打脸”，包括董秘在内的九名股东宣布拟减持1800万股，合计套现8.39亿元。

股东们的集体抛售之举与发审委IPO时对万兴科技的质疑不谋而合，“收入来自境外，客户主要为个人，客户黏性不强。”意识到自身弱点，这家主业依赖剪辑软件的公司，上市后开始打造国内市场，但实际成效令人堪忧。

减持引发跌停

利空消息如恶风一般，吹得万兴科技的投资者人心惶惶。1月10日晚间，公司发布公告称，合计持有公司36.23%股份的9名股东，拟在2月11日限售期满后的6个月内，累计减持不超过公司总股本22.29%的股份。

9名股东拟减持的股份均是在万兴科技IPO前所得，减持原因均为“资金需要”。以公告日收盘价计算，上述减持计划最高减持额对应的市值约9.31亿元。参与减持的股东们均获益不菲，以拟清仓全部10.56%股份的和谐成长为例，IPO前和谐成长直接投入资金5000万元，减持完成后收入4.41亿元。

以和谐成长为代表的财务投资者解禁期减持无可厚非，但让投资者不解的是，不少高管也混杂其中参与减持，如公司董秘兼财务总监的孙淳，此前持有公司30万股原始股，本次拟减持不超过7.5万股股票，根据高管每年减持不得超过持股的25%的规定，孙淳此次抛出的是其减持计划上限。减持完成后，孙淳将获得收益344.8万元。

股东们一解禁就迫不及待“跑路”，这是否意味着不看好公司未来的发展？高管此时减持是否与“千亿市值”目标相悖？1月14日，投资者网向万兴科技董秘孙淳、证券事务代表彭海霞发去采访函，截至发稿仍未收到任何回复，公司座机也始终无人接听。

“最牛妖股”

如果不是股东们此时抛出巨额减持计划，可能仍有投资者在做梦。由于头顶多重“光环”，万兴科技曾一度在各大股吧被冠以A股“总龙头”称号，即扶贫龙头、次新股龙头、消息互联网软件龙头、独角兽龙头。

2018年A股独角兽概念大热，万兴科技有幸搭上了这辆流量快车，股价一度飞速狂飙，2018年1月18日，万兴科技上市之初暴涨43.99%之后，一鼓作气连收9个一字涨停板，此后经过短暂调整后，从3月1日再度掀起涨停潮，在17个交易日内收获13个涨停。

暴涨期间，万兴科技几次被停牌核查，公司因此发布风险提示表示，其智能家居业务仍属于前期投入期，该业务2017年度预计亏损在3600万元-4000万元左右，预计2018年将持续亏损，且将对公司的整体业绩造成不利影响。 

但这依旧难阻游资爆炒热情，2018年4月10日，该股从上市时的21.85元直接涨到了最高点167.5元。不过，正如过往游资爆炒离场后股价持续大跌的故事一样，万兴科技股价达到顶点后就开始迅速下跌。

眼看着下跌趋势已定的吴太兵于是坐不住了，4月末其接受媒体采访时表示“要做千亿级公司，不希望游资爆炒。”并给出了多条公司可以达到“千亿市值”的理由。但此后，万兴科技在二级市场上继续下挫，三个多月市值蒸发超70亿元。

眼看着本该到手的现金灰飞烟灭，解禁期一到，股东们迫不及待地宣布减持，毕竟公司基本面不足已是事实，股价仍有继续下跌的可能。

万兴谎言

尽管扬言要做“千亿市值”，但没有人比公司的高管们更清楚，要回到百亿市值的高点都是何其艰难。

公开资料显示，主要研发和销售消费软件，曾在国外打造出多款明星包括PC端软件及APP，被业内人士称之为消费软件行业的隐形冠军。其中，万兴科技剪辑软件在海外最为火热，被评为境外版本的剪辑界“美图”。

万兴科技存在的桎梏也是不容忽视的，早在2016年8月其上会被否时，发审会就指出，销售主要通过线上进行，收入主要来自于境外；最终客户主要为个人用户，单个用户支付金额较小。

2017年12月公司二次闯关，发审会进一步指出“发行人的产品以一次性消费为主，客户重复购买率低，客户黏性不强”。但由于公司注册地址已迁至拉萨，扶贫政策的庇护下，此次IPO顺利通过。

招股书显示，万兴科技产品每年重复购买率为13%。此外，公司历年来极度依赖营销，2014年-2017年1-6月，仅Google 广告费就有共计2.90亿元。与营销费用增长相反的是，月付费用户转换率呈逐年下降趋势。

正因此，万兴科技IPO时制定了主要发展目标：回归国内市场，不过实际效果却令人堪忧。主业方面，万兴科技持续加大视频编辑产品万兴神剪手在中国市场的投入，但其在IOS、豌豆荚等软件上的排名均在100名以外；智能家居方面，万兴科技通过旗下“斑点猫”品牌从事物联网家居安全行业，该公司2017年亏损3371.73万，2018年上半年亏损609.08万。

显而易见的是，万兴科技主营业务单一，依赖剪辑付费软件，该业务在国外市场面临天花板，加大营销投入依然难以吸引客户继续付费，而国内市场APP竞争激烈，打开市场极其艰难，公司寄希望的“智能家居”短期内难见成效。

截至1月15日收盘，万兴科技市值仅36亿元，相比2018年4月巅峰时蒸发近90亿元，股价报收44.57元/股。（思维财经出品）■