领益智造股价飞涨业绩暴跌 自己借来的地雷阵哭着也得爆完

2018年1月，壳市场步入寒冬之际，领益智造豪掷207亿元借壳上市。诡异的是，一年以后，这家公司仍未步入正轨，壳公司埋下的地雷仍在不断吞噬领益智造的业绩。2019年2月18日，领益智造宣布2018年亏损7.2亿元。

尽管对多个项目计提了减值，更多问题却难以一笔勾销。据公告，壳公司高达11亿元预付款无法收回，而这一问题领益智造直到2018年6月才发现，在预付款交易方经营数据显示正常，上市公司内部问询期间，原实控人通知预付款项无法收回，随后公司五名高管陆续离职。《投资者网》梳理发现，其中涉及的问题远不止关联交易。

业绩暴跌 

春节后A股全面回暖，OLED题材在二级市场上受热捧，领益智造六日内涨逾80%。面对飞涨的股价，领益智造新实控人曾芳勤此时却笑不出来。

2019年2月18日，领益智造发布的2018年业绩快报显示，2018年度公司实现营收225.14亿元，同比增长133.63%；归母净利润为亏损7.2亿元，较上年同期下降142.82%。2月19日，领益智造下跌4.5%。

公司将业绩下滑主因归因于借壳公司江粉磁材所收购的东方亮彩，收购完成后的2017年，东方亮彩未完成业绩承诺，原股东应补偿上市公司股份1.74亿股和现金1.74亿元，但2018年受股价波动的影响，业绩补偿股份合计损失为7.36亿元。

作为手机产业链上的供应商，2018年崩盘的金立亦对领益智造成了不小影响。据公告，子公司东方亮彩2018年对金立集团应收账款计提坏账准备为2.05亿元；此外，东方亮彩的客户结构发生变化，预计存货损失8052.63万元。

领益智造在公告中还表示，江粉磁材板块大宗商品贸易业务预付款11.19亿元，预计存在较大风险无法全部收回。公告显示，领益智造为此计提了坏账准备9.51亿元，导致上市公司利润减少9.07亿元。

黑天鹅不断

2018年9月末，领益智造董事长曾芳勤接受采访时曾称“扫除黑天鹅专注主业，进入新发展期。”彼时公司踩雷金立手机债务危机，接着又出现巨额预付款下落不明事件，领益智造在市场下行和业绩风波冲击下，股价大幅下挫。

但时至今日，领益智造也仍未到“扫除黑天鹅”的时候，壳公司所带来的历史遗留问题远远不是计提减值可以一笔勾销的，以下落不明的预付款为例，其中所涉及的关联交易至今迷雾重重。

时间回溯至2014年，原上市公司频频通过向广州卓益和江门恒浩预付货款的方式开展大宗贸易合作业务。而这一商业模式为，公司充当中间人的角色，利用资金优势转手赚取差价，只需出预付款，包括客户在内的其余一切由供应商打理。

但直到2018年6月，领益智造才关注到这一商业模式存在的问题，对其进行问询。问询期间的7月12日，领益智造接到原实控人汪南东通知，公司子公司存在大额预付款无法正常回收的风险。但从江粉磁材与广州卓益、江门恒浩预付账款明细及期末余额来看，2018年上半年，广州卓益、江门恒浩与上市公司子公司的业务还在正常运转。

预付款余额超常这一显而易见的问题，为何上市公司直到借壳半年后才发现？为何刚进行内部审计，原实控人就立即通知了这一款项无法按期收回？交易方公司业务明明在进行，后者凭何得出这一结论？2月12日，《投资者网》就相关问题致电领益智造，并发去调研函，但仅得到“将提醒负责人查看邮箱”的回复。

更为蹊跷的是，8月18日，领益智造公告称，汪南东个人率先以民间借贷纠纷为由起诉江门三七实业、江门恒富贸易、徐文辉、徐文杰，并申请财产保全，被起诉方与上述两家供应商‘“江门恒浩与广州卓益”均有关联。

但天眼查数据显示，汪南东、领益智造、徐文辉和李卓彬还共同参股一家公司江门市江海区汇通小额贷款股份有限公司，这也就意味着上市公司及原实控人与两家供应商存在一定的关联关系。

更多问题待解

壳公司埋下的雷远远不止于此。2018年7月以后，领益智造又一次经历了人事地震。公司总经理助理、董事会秘书梁丽、副董事长汪南东、独立董事王艳辉、傅彤陆续离职。

2019年1月9日，领益智造公告称，公司持股5%以上股东汪南东因与曹云、陈国狮分别产生民间借贷纠纷，对应价值财产及所持公司部分股份已被查封或冻结，三名高管此前已陆续离职。

那么高管集体出走的真实原因是什么？原实控人及副董事长陷入纠纷过程中是否牵扯到上市公司？巨额预付款是否涉及关联交易？壳公司究竟还隐藏了多少问题？既然存在如此多问题，为何公司还要耗巨资借壳？

值得一提的是，在此之前，领益智造就已有过业绩大额亏损。公司2018年半年报显示，上半年营业收入98.17亿元，同比增长236.41%；净利润亏损5.81亿元，同比下降209.91%，报告期内领益智造实现的扣非后净利润亏损3.36亿元。

业绩亏损的理由与本次披露的全年业绩亏损理由几乎一致，照此趋势，壳公司给上市公司埋下的地雷，可能将源源不断地吞噬后者业绩。

截至2月22日，领益智造报收4.24元/股，相比其2018年3月的9.2元/股高点，股价已腰斩。（思维财经出品）■