稳步实现高质量增长 蓝光发展何以做到逆市快成长

《投资者网》向劲静

任何一个时代都有危机和商机，对于房地产行业亦是如此。无论是黄金时代，还是现在的新形势，都是机遇与挑战并存，然而能否在这样的情况下，紧跟时代脚步发展，对于企业来说也是一种考验。如何能够掌握好市场需求方向，积极拓展发展渠道，以此提升业绩增长？

历经近三十年时光磨砺的蓝光发展，亦是经受住市场所给出的考验，所以才收获2018年这份“业绩高增、销售亮眼”的成绩单。如今的蓝光发展从一个区域性的房地产企业，发展到在全国十七大区域、60座城市，并形成自己的品牌优势。蓝光发展是如何找到专属自己的独特发展之路的？

业绩高增销售亮眼

在过去的一年里，继续实现着高质量增长，在“更懂生活更懂你”的全新品牌主张引领下，蓝光发展用优秀的业绩为2018年画上了完美的句号。

根据蓝光发展日前发布的2018年年报数据显示，从数据上看，公司经营业绩持续稳步增长，盈利能力显著提升。其营业收入308.21亿，同比增长25.53%；利润总额为33.77亿元，同比增长90.49%；归属于上市公司股东的扣非净利润24.69亿，同比增幅达84.8%。

此外，蓝光发展去年的房地产业务销售金额为855.39亿，同比增长47%；销售面积801.65万平米，同比增长32%；销售均价10670元/平方米，同比增长12%。然而，这些并不包括蓝光发展已经渐成规模的代工代建项目。数据显示，从2016年成都公园悦庭项目初步试水成功，截至2018年底，蓝光发展代建规模实现翻番，总建筑面积372万方，总货值约319亿，引发业界瞩目。

特别值得一提的是，蓝光发展2018年的加权平均净资产收益率(扣非)19.32%，创历史新高，较2017年的12.49%，增加了6.83个百分点。 同时，公司2018年净利率8.10%，较2017年5.09%，增加3.01个百分点。

随着蓝光发展利润释放进入快轨以及手头充沛的现金，公司也推出2018年利润分配方案，积极回馈股东：每10股派发现金红利2.60元(含税)，现金分红金额7.76亿元，占归母净利润比例35%，分红金额和分红比例，皆创历史新高。

稳健实在的业绩增长，是企业高质量增长的结果。积极回馈股东，基于公司良好的业绩，也体现企业未来高质量增长的发展信心。

多元化投资成效显现

蓝光发展2018年业绩实现高增长，除了公司经营规模的逐年扩大，使得公司房地产项目在报告期的结转收入增加意外，还有就是公司为提升房地产主业的核心竞争力，已实现了全国化的战略布局、多元化的投资模式和产品改善升级，规模效应逐步显现。

国泰君安证券指出，蓝光发展以成都为大本营，地产业务正迈向全国，逐渐形成自己的品牌优势，同时3D生物打印技术前景无限，业绩增长空间较大。具体来看，蓝光发展立足成都，积极迈向全国，截至目前，已在全国布局60个城市；蓝光发展品牌优势也在逐步巩固，2018年前三季度结算毛利率达到31.64%，品牌优势将逐渐帮助公司实现盈利回升；生命蓝光方面，蓝光发展以“3D生物打印+生物医药”为创新支柱产业，利用上市公司平台，加速3D打印技术的商业化转化，成为蓝光发展业绩增长点。

据了解，目前“3D生物打印血管”项目的FDA临床试验申报根据审评意见，正在补充药学、药理毒理等相关研究资料。与此同时，蓝光英诺知识产权已经成功实现了技术、技巧和配方（TTF）的全面布局。截至2018年累计申请专利172件，累计获得授权专利56件，其中2018年获得授权专利23件。

中泰证券表示，就财务方面由于蓝光发展2018年拿地相对积极，杠杆率稳中有升，截至2018年三季度末，公司净负债率为121.6%，较2017年末增长30个百分点。随着四季度土地市场转淡，公司拿地转为谨慎。融资方面，继上半年成功发行永续票据10亿元、购房尾款ABN11.4亿元、购房尾款ABS8.2亿元之后，公司继续积极拓宽融资渠道、优化债务结构，下半年成功发行2018年公司债（第四期），合计募集资金18.90亿元，票面利率7.50%；9月顺利发行2.5亿美元无抵押固定利率债券。多元化的融资渠道助力公司未来布局扩展及规模继续提升。

高管二度增持彰显信心

据了解，继去年6月底蓝光发展公告高管增持计划后，去年12月27日再次公告，公司部分董事(不含独立董事)、监事、高管人员于11月1日至12月26日合计增持公司953.68万股，占公司总股本的0.32%，合计增持金额5001.54万元，充分彰显管理层对公司未来发展的信心。

结合此前的股权激励（授予核心高管及业务骨干一共1.8股股票期权，占总股本的6%）、项目跟投机制（员工跟投合计持有项目股权比例上限为15%，高于一般同行的10%），将进一步强化管理团队与公司利益绑定，助力公司长远发展。

同时，面对着现代社会发展趋势，蓝光发展“品牌发挥引领作用”也上升到了前所未有的高度。今年年初，在亿翰智库·品牌万脑正式发布的2018年中国典型房企品牌指数TOP100中，蓝光发展位列榜单TOP12。该榜单从企业新标签、产品新趋势、传播新渠道、融资新通路、扩张新方向、公益新形态等六大维度，进行评比排行。2018年，凭借多维度的品牌运营，蓝光发展的品牌影响力得到长足的提升，更是受到了行业内外及专业机构的高度认可。

进入2019年以来，蓝光发展在其地产核业务上，更是实现开门红。数据显示，在1月份，蓝光发展新增房地产项目7个，金额合计约12.76亿元。

就此，国泰君安证券认为，2018年蓝光发展积极探索布局全新商业领域，业绩实现稳步增长，2019年，蓝光发展将继续保持高质量发展态势，增强核心竞争力的同时，保持各个领域齐头并进共发展，创造蓝光专属的独特发展之路。（思维财经出品）■