证监会核准设立摩根大通和野村东方控股合资券商 机遇大于挑战

（原标题：证监会核准设立摩根大通和野村东方控股合资券商 机遇大于挑战）

3月29日，证监会发言人常德鹏介绍，贯彻落实党中央、国务院关于扩大证券业对外开放的总体部署，证监会于近日依法核准设立摩根大通证券（中国）有限公司、野村东方国际证券有限公司。

此前，瑞银已经成为全国首家通过增持股权以实现控股合资证券公司的外资金融机构。

摩根大通：进一步加强在中国的在岸业务能力

3月29日，摩根大通宣布，已获中国证监会核准，在中国建立一家由摩根大通控股以及为实际控制人的证券公司——摩根大通证券（中国）有限公司。

摩根大通称，控股证券公司的设立将有助于进一步加强其在中国的在岸业务能力，更好地为中国以及全球客户提供全方位的服务和解决方案。摩根大通是债券与股票市场全球领先的承销商，在跨境并购、全球市场研究、分析和交易执行等领域也处于全球领先地位，为政府部门、全球大型企业和机构投资者提供服务。

摩根大通亚太区主席兼首席执行官欧冠昇（Nicolas Aguzin）表示：“对于摩根大通和我们的众多客户而言，中国是全球最大、增长速度最快的市场之一。中国是摩根大通全球及亚太区发展战略的重要组成部分。我们对中国市场的不断投入以及取得的成就，再次体现了摩根大通充分调动集团整体实力和资源，以支持中国发展的长期承诺。”

摩根大通中国区首席执行官梁治文表示：“这是摩根大通在华长期业务发展的重要里程碑。控股证券公司的建立将进一步加强我们在中国市场的业务能力，更好地支持我们的客户和中国经济的发展。 ”

野村：成立初期将以财富管理为主

3月29日，野村控股表示，将在相关部门办理所需手续后，加快推进成立合资证券公司的各项筹备工作。

野村控股首席执行官永井浩二表示：“这是我们拓展中国业务的重要一步。我们希望通过在中国扩大公司规模来支持中国与日本的经济发展，同时稳步巩固野村作为深植于亚洲的全球性金融服务机构的地位。 ”

新的合资公司成立初期将以财富管理为主营业务，凭借野村通过面谈进行财富规划的咨询优势服务中国高净值人群。

之后，在财富管理业务以外，合资证券公司将逐渐建立金融产品销售渠道，以及拓展机构及其他业务，并最终发展成为一家综合性证券公司。

资料显示，野村是一家总部位于亚洲，网络遍布全球 30多个国家的金融服务机构。野村为个人、机构、企业和政府客户提供零售、资产管理、机构业务（全球市场和投资银行）与商人银行四大领域的服务。

证券业对外开放程度不断扩大

外资机构跑步入场

2018年3月9 日，证监会发布《外商投资证券公司管理办法（征求意见稿）》（以下简称《办法》）向社会公开征求意见。《办法》就外资持股比例、新设合资券商业务范围、外资收购上市券商股份比例、合格外资机构要求等方面作出明确规定。

《办法》对外商投资限制放宽。根据《办法》新规：1）合资券商的境内股东与其他券商的股东条件统一；2）单个或多个外国投资者直接或间接持股比例放宽至 51%，对上市券商持股比例不超过 30%；3）允许新设合资证券公司根据自身情况，依法有序申请证券业务。

2018年4月28日，证监会正式发布《外商投资证券公司管理办法》（下称《外资办法》），提出允许外资控股合资证券公司等五项内容的修订。

《外资办法》刚刚发布，外资机构即摩拳擦掌准备跑步进入中国市场，包括瑞银、野村、摩根大通在内的多家全球顶级金融机构递交了申请材料。

2018年12月14日，北京市地方金融管理局发布消息称，瑞银（UBS AG）增持内地合资证券公司——瑞银证券有限责任公司（“瑞银证券”）股权至51%，成为全国首家通过增持股权以实现控股合资证券公司的外资金融机构。

瑞银证券2006年12月11日注册成立，是全国首家外资参股并拥有全牌照的合资证券公司，开启了外资机构直接参股中国全牌照证券公司的先河。

券业狼来了？

国内券商发声：机遇大于挑战

按照证监会披露的外资参股证券公司一览表（2018年4月），截至2018年4月，我国外资参股证券公司共13家。

对于外资券商进军中国市场，多家券商发表了自己的看法。

民生证券表示，13家外资参股证券公司中，行业内资本实力居前的仅是少数。新规下外资可采取新设或增资的方式加大资本投入。从股权合作来看，外资可能青睐实力较强的大中型券商进行优势联合，中小券商会受到行业集中度提升影响。

外资参股证券公司一览表（2018年4月）

此外，该机构认为，大幅度放宽外资进入金融业的比例限制，是我国证券市场对外开放的重要举措。境外优质资本进入将推动市场规模扩大，有助于行业配套制度完善和新业务模式发展。国际竞争格局下，具有较强资本实力和业务能力的上市券商优势将持续显现。

天风证券(行情601162,诊股)表示，引进优质外资券商是大力发展直接融资的重要举措。一方面，外资券商能够在股权融资等投行业务领域引入国外成熟专业的服务和工具，丰富市场生态；另一方面，引入优质外资券商能够倒逼国内券商积极变革，提高竞争力，以促进资本市场成熟度的提升。这种情况下，国内券商面临的市场竞争压力将不可避免的增大，如何提升自身专业能力，调整业务结构，创新业务工具，加强核心竞争力，真正实现金融帮扶实体经济发展的本质，是国内券商亟需思考解决的问题。

银河国际认为，放开外资券商持股比例短期内影响有限。对于经纪业务来说，国内券商在营业部网络和互联网平台方面有明显优势。鉴于发展涉及巨额费用，外资券商在短期内要赶上并不容易。而在财富管理和机构经纪业务方面，外资券商或因有更多较领先的产品而有突破的空间。

中信证券(行情600030,诊股)非银行业分析师此前表示，外资证券公司优势发挥需要A股市场配套环境成熟和外汇管制放松。短期看，证券行业竞争格局不会因放宽持股比例限制而改变，长期随着监管环境和市场环境改变，外资券商竞争优势有望提升。