世茂进入收购之年 一季度货储近千亿

（原标题：世茂进入收购之年 一季度货储近千亿）

[摘要] 泰禾的项目只是世茂收购计划里的一小部分。许世坛透露，仅在今年一季度公司就完成了近1000亿元货值储备，接下来会陆续公布。

2017年迈进千亿，2018年业绩再次大涨，2019年世茂集团（以下简称“世茂”）将在并购上发力并瞄准2100亿元销售目标。

“世茂将继续加大土地储备。”3月26日，世茂房地产(港股00813)控股有限公司（00813.HK）董事局副主席、总裁许世坛在业绩发布会上称。

就在几天前，世茂以21.83亿元的总价拿下了泰禾集团(行情000732,诊股)（000732.SZ以下简称“泰禾”）两个项目51%的股权，增厚了自己的土储资产包。

泰禾的项目只是世茂收购计划里的一小部分。许世坛透露，仅在今年一季度公司就完成了近1000亿元货值储备，接下来会陆续公布。

继续抄底

“和世茂合作的企业，也是有一定实力的。”许世坛称，当下一二线城市的土地市场一改2018年四季度低潮的局面，地价走高，利润降低，但是“世茂不会选择牺牲利润去买地。”

世茂2018年就做好了土储准备。资金支付迅速和在一些区域市场的优势地位，是世茂能在收购上大展拳脚的重要因素。

许世坛当天表示：“以福建为例，在泉州、福州等城市，世茂排名第一，其他开发商要合作都希望找我们。”

同时，面临偿债高峰期，诸多企业面临较大资金压力，而世茂有较低的融资成本和充裕的现金。

数据显示，世茂全年融资成本控制在5.8%，账面现金495.8亿元，较2017年底上升50.2%，未动用银行及金融机构等融资额度约人民币400亿元，为其应对复杂的经济和金融环境变化，构筑了发展的堤坝。

按照测算，世茂2019年一季度的收购中有部分将在今年转化为销售，在此基础上，世茂今年的可售货值将超过年报公布的3500亿元。

保守估计，按照60%的去化率，即能完成全年销售目标—2100亿元。

抄底，2018年世茂是这么做的：全年拿地96块，土地总价约823亿元，远远超2017年的679亿元。

“如果有机会，还是会继续抄底。”许世坛说道。

财报显示，世茂2018年全年销售业绩强势爆发，全年签约额为人民币1761.5亿元，同比大幅上涨74.8%，实际销售额目标完成率达到126%，增速领先行业，在规模房企之中表现抢眼，签约额排名前进5位，列第11名。

此外，在关键业绩指标上大幅增长，营业额同比上升21.4%，达855.1亿元，毛利额同比大幅提升25.8%至269.5亿元，毛利率持续提升，2018年入账毛利率达31.5%，实现有品质的高速增长。

据了解，2019年，世茂将进行投资上的前置，60%的土地投资将在上半年完成。除收并购外，也将通过小股操盘等方式进行。

均衡发展

今年世茂在粤港澳大湾区的业绩有望成为一大亮点。截至目前，近10000亿元的土储中，在粤港澳大湾区有2000亿元货值，跟持续深耕的长三角和福建区域接近。这些土储分布在香港、深圳、广州、佛山四大核心城市。

除了大幅上涨的业绩之外，2018全年报还透露出世茂在助力城市发展、为城市赋能，在多元业务和布局发展中的内驱力。年报显示，世茂酒店、商业、物业及其他收入较2017年上升26.9%，达到46.1亿元。

世茂备受外界关注的酒店分拆上市计划，已经有了时间表。许世坛当天表示，计划在未来三年对酒店、物业进行分拆上市。

通过“自营+合作”IP构建与运营模式，世茂在酒店业的发展上已经打出了一片天地。报告期内，酒店收入19.1亿元，EBITDA率为30.8%。

2018年11月开业的上海佘山世茂洲际酒店，是许世坛最为自豪的酒店之一。经过12年打造，酒店于采石坑内建成，下探地表88米，被美国国家地理誉为“世界建筑奇迹”。世茂最大的酒店—香港东涌酒店预计在今年年底落成，明年一季度开业。

轻重结合，是世茂酒店的特色。截至2018年年底，世茂酒店及度假村运营25家国际知名品牌酒店；轻资产上则是通过和喜达屋资本的合作，进行扩张，截至2018年年底已运营并筹开61家酒店。

不仅如此，世茂的商业板块羽翼也日渐丰满。2018年商业实现运营收入10.9亿元，EBITDA率56%，并进入全国26座城市，拥有48个商业项目，已投资的商业总建筑面积接近450万平方米。

不同于多数开发商，世茂的发展堪称较为均衡。除了住宅之外，还有以深坑为代表的酒店业务、有上海南京东路为典型的世茂广场，还有在全国多地的超高层。此外，世茂还入股了商汤科技以及健康养老医疗公司。

在世茂方面看来，多元发展、财务优势、资金充足、土储优质、管理赋能、战略眼光等优势将支撑其在未来2 3年内继续保持强劲发展。