A股向上动能或延续 券商建议关注科创主题

（原标题：A股向上动能或延续 券商建议关注科创主题）

“长期角度看，市场牛市格局可期。在相对充足的流动性以及较为积极的内外部环境支撑下，二季度大盘或依然存在延续强势的动能。”

进入4月，A股连续4个交易日上涨，并成功站上3200点。截至4月4日收盘，上证综指报3246.57点，今年以来累计涨幅达30.18%。

展望二季度行情，机构观点认为，市场存在再度向上动力，强势动能或将延续，盈利预期变化能否匹配现阶段估值将成为关键；建议关注科创板及区域主题，人工智能、新能源汽车、5G等前沿科技板块，同时注意新增部分防御板块，抵制“妖股”的诱惑，避开过度炒作题材。

放量普涨或难持续

春节过后，A股迎来持续放量上涨，较快的涨幅亦带来市场短期风险累积，指数也一度出现大幅震荡，但很快再度强势拉升。

今年3月，A股进入3000点一线的均衡，并延续2月份的热情，月初连续多日成交额突破1万亿元，上证综指快速突破3100点后出现休整，前期强势股大幅回调。日前，一季度行情顺利收官，上证综指累计涨幅达23.93%。

其中，3月份上证综指累计上涨5.09%，月线收阳，但较2月份13.79%的涨幅明显收窄。国信证券(行情002736,诊股)策略分析师闫莉认为，由于收盘价较高，4月份大概率还有上冲创新高的机会。但3月份成交大增，呈放量滞涨迹象。

从成交额来看，3月份沪深两市日均成交8859亿元，相比2月份日均成交5895亿元，环比增长50.28%。“价量配合出现放量滞涨迹象，显示逢高减仓盘明显，因此4月份能否继续收阳存在不确定性。”闫莉表示。

今年以来市场急速上涨，不禁让人回想起2015年上半段火热的行情。“目前似有2015年上半年的影子，只是行情级别略小。因此对于未来可能的运行，还需有一定的心理准备。”闫莉提醒道。

恒丰泰石董事总经理韩玮在接受《国际金融报》记者采访时表示：“即便经过一季度的快速上涨，从A股的估值来看，目前大盘依然处于安全区域，虽然波动不可避免，但是牛市还必将持续。”

此外，在外资机构看来，一季度大幅上涨的中国A股依然向好。富达国际基金经理马磊认为：“市场对2018年的企业盈利预期较低，但目前已公布年报的公司业绩大多优于预期。在最近股市上扬后，估值虽然不算便宜，但是处于合理水平。”

反弹布局可期

对于A股后续行情及走势，市场依然存在分歧。

“目前资金存在分歧，指数上扬会被打压，指数下跌又有资金托底。短暂维度下，市场方向性的选择依然不明朗，大概率会以宽幅震荡为主。”山西证券(行情002500,诊股)策略分析师麻文宇近日表示。

“从目前A股情况而言，市场情绪依然处于躁动中，对于后续走势并未形成一致预期。结合股指表现等因素来看，预计短期将维持震荡波动加剧的态势。”华南一位券商策略分析师对记者表示。

“4月市场将再度向上，驱动力来自两大超预期。”国盛证券首席策略分析师张启尧在研报中表示，短期经济数据和金融数据有望同时超预期，并且当前的市场情绪完全有可能过度反应这种短期改善；另一超预期来自外资回流节奏，5月MSCI年内第一次提升A股纳入因子窗口临近，4月起外资有望再度成为核心增量资金。

方正证券(行情601901,诊股)认为，4月份将迎来第二波反弹的布局期，目前股市正处于估值向业绩切换的时间窗口。

上海证券策略分析师刘骐豪对《国际金融报》记者表示：“在A股底部条件具备的前提下，长期角度看，市场牛市格局可期。就本轮市场春季行情延续性的角度分析，经济见底企稳预期短期难以证伪，在相对充足的流动性以及较为积极的内外部环境支撑下，二季度大盘或依然存在延续强势的动能。”

兴业证券(行情601377,诊股)首席策略分析师王德伦表示，展望二季度，市场从“旺春行情”干拔估值，进入“精耕细作”回归盈利。盈利预期变化能否匹配现阶段估值，甚至让估值再进一步，是二季度行情“上”还是“下”，还是“上上下下”的关键因素。

申万宏源(行情000166,诊股)策略团队认为，类比创业板和新三板推出的历史经验，科创板“源头活水”万众瞩目，初期估值高溢价可期，5-7月中小创有望受益于“比价效应”，总体风险偏好也有望获得阶段性支撑。

“因为很多优质股票已经在境内外主板或创业板上市，所以大量在科创板上市的优质企业往往还需要一个培育过程，投资者不必过于急躁。由于科创板具备在国际领先的上市、交易规则，相信未来科创板中一定会成长出能够改变世界、造福人类的伟大公司。”韩玮分析认为。

关注科创板主题

投资结构上，国信证券首席策略分析师燕翔表示，建议重点关注龙头、科技、2B（企业用户）端三个方向：一是ROE（净资产收益率）持续稳定较高的龙头企业，二是以5G和人工智能为代表的科技前沿板块，三是对公服务2B端的优势企业。

投资主线上，招商证券(行情600999,诊股)(港股06099)策略团队表示，一是关注科创板主题，如硬科技（集成电路、云计算、人工智能、创新药、大数据）、创投类，新增关注上市公司子公司科创映射主线；二是区域类主题，如“一带一路”（港口航运、建筑建材、机械等行业龙头）。

A股行业配置方面，兴业证券王德伦团队认为，可关注大创新、大券商、汽车、地产链条（建材/家装/厨电/家居）、景气链条（煤化工/炼化/MDI，铝/铜，猪）。

平安证券建议，关注符合外资和ETF（交易型开放式指数基金）等产品偏好的龙头优质上市企业，以及人工智能、云计算、新能源汽车、5G等新兴产业，但同时应新增部分防御板块，以及规避上涨过多的炒作题材板块。

“投资者应当抵制‘妖股’的诱惑，坚持理性投资、价值投资、长期投资，才能取得最终的投资成功。”韩玮称。

关于二季度国内资产配置，财富证券策略分析师李孔逸从比例方面给出建议：货币类资产配置5%，债券配置20%，权益类70%，商品类5%。

港股方面，招银国际策略师苏沛丰认为，一季度中资股业绩、新兴市场转弱、港元疲弱、公司配股潮等风险，可能令估值已回升至近年均值的恒指出现回调。中线而言，可买入高息股。若美国开始减息，公用股料能逆市上升。