沪指五连阴周跌5.64%失守3100 市场处于估值向业绩切换调整阶段

沪深：在昨日A股大跌的冲击下，投资者谨慎悲观情绪明显上升，压制今日沪深两市大盘均是一个较大幅的低开，开盘后空方力量基本掌控了盘面节奏，大盘逐步震荡回落。午后开盘后，颇为戏剧的一幕出现了，大盘出现了一波快速的拉升并翻红，但好景不长，大盘略作翻红后就再度快速回落，尾市再度走低，基本以全天的最低点报收。收盘时，上证综指报收于3086.40点，下跌37.43点，跌幅1.20%，成交2747亿；深证成指报收于9780.82点，下跌126.80点，跌幅1.28%，成交3492亿。沪市上涨家数为373家，平盘53家，下跌1082家；深市上涨家数为650家，平盘70家，下跌1474家。两市涨停板家数为51家，跌停板家数为56家。

从今日盘面来看，养殖业、养鸡股、猪肉股、大豆、农业服务、玉米、农产品加工等农业类板块出现了较大的跌幅，在一定程度上打击了市场的做多人气。高送转预期、天津自贸区、钢铁股、燃料电池、乳业股、氢能源、采掘服务、汽车股、新股与次新股、有色金属股、环保工程等板块也均表现不佳，处于板块跌幅榜前列。券商股盘中虽一度冲高，可是冲高有所回落，虽然在一定程度上稳定了投资者的持股信心，但是未能刺激场外资金的大幅流入，对市场的正面刺激有限。边缘计算、云计算、语音技术、数字中国、无人零售、网络切片等板块也均有一定表现，处于板块涨幅榜前列。总的来看，今日沪深两市个股的下跌家数还是明显偏多的，成交量再度萎缩，市场观望情绪有增无减。

港股：今日早盘，恒指低开，盘中走势反复，午后恒指继续在29500点窄幅震荡。截至收盘，港股恒生指数涨0.19%，报29605.01点；国企指数涨0.08%，报11510.87点；红筹指数跌0.05%，报4582.4点。

消息面：1、深交所副总经理李鸣钟：针对主动蹭热点的行为将加强信披监管和交易监控的联动。

深交所将采取系列措施，引导上市公司在高质量发展背景下，扎实做好投资者关系管理工作。一是强化制度建设与监管关注，提升投资者关系管理的规范性。针对主动蹭热点的行为，加强信息披露监管和交易监控的联动，通过刨根问底式的监管问询，督促上市公司如实披露。二是加强培训引导。三是强化投资者教育。

2、主板、创业板发审改革提速 IPO“隐形门槛”终结在即。

4月25日，一则有关松绑主、创业板IPO企业发审隐形门槛的消息在投行市场间不胫而走。经济观察报记者从多位接近监管层的投行人士处确认这一动向属实。

3、市场监管总局、知识产权局印发2019年知识产权执法“铁拳”行动方案。

市场监管总局、知识产权局印发《2019年知识产权执法“铁拳”行动方案》的通知。主要任务包括严厉查处商标侵权违法行为；严厉查处假冒专利违法行为；严厉查处专利侵权违法行为；严厉查处地理标志侵权违法行为；严厉查处特殊标志侵权违法行为。其中提到，加强外商投资领域执法，依法严厉打击外商投资领域侵犯知识产权违法行为等。

4、上交所副总经理董国群：上交所将加强市场基础制度建设提高监管效率 共同提升上市公司质量。

4月26日，证券时报主办的2019中国上市公司高质量发展论坛在北京举行，上交所副总经理董国群在论坛上表示，实现上市公司高质量发展，离不开市场各方面的重视与支持，希望市场各方能够更加关注上市公司的真实价值，共同塑造有效的市场约束机制，推动上市公司关注主业，改善经营，上交所也将按照证监会的部署，加强市场基础制度建设，提高监管效率，继续与市场一起同心协力，脚踏实地，共同提升上市公司质量。

对于后市走向，思维财经汇总了各机构的观点，以供参考。

东吴证券指出，回顾本轮市场反弹，发生在宏观经济下行而剩余流动性改善的宏观环境之下。如果后续经济出现持续改善，这意味市场的驱动因素中，流动性逻辑或被削弱，而企业盈利逻辑或被加强。其一，国内经济后续大概率出现一轮较为持续的改善；其二，以史为鉴，牛市初级阶段，驱动力从流动性向企业盈利切换中，将增强牛市韧性；其三，本轮牛市韧性十足，市场震荡上行，滞涨的周期估值修复，消费盘升，科技仍是主线。结论上，随着后期经济改善，将增强本轮牛市的韧性，市场回归基本面，将呈现震荡上行的走势，价值和成长双轮驱动。

中信证券表示，短期来看，资金流入市场的节奏将有所放缓，加之中期资金流量有限，预计今年第二轮上涨在节奏上要慢于风险偏好驱动的第一轮。而在这样的背景下，该机构认为后市最佳买点或仍需等待。

广发证券首席策略分析师戴康也在近日撰文指出，市场不应再悲观，并论证了金融供给侧改革才是驱动本轮行情的核心因素。他表示，牛市的主线是金融供给侧改革的资金需求端和供给端，需求端是高质量发展，如硬科技及先进制造，供给端是券商担当着重要角色。