6月社融增量2.26万亿 大超预期！专家：关注信贷结构

数据显示，截至6月末，人民币贷款余额145.97万亿元，同比增长13%，增速比上月末低0.4个百分点，比上年同期高0.3个百分点。从增量看，上半年人民币贷款增加9.67万亿元，同比多增6440亿元。6月份，人民币贷款增加1.66万亿元，同比少增1786亿元。

具体分部门看，上半年住户部门贷款增加3.76万亿元。其中，短期贷款增加1万亿元，在上半年总增量中占比10.35%，较去年同期下降1.84个百分点；中长期贷款增加2.75万亿元，占比28.45%，较去年同期上升0.76个百分点，反映房地产调控成效平稳。

另一方面，非金融企业及机关团体贷款增加6.26万亿元，占比64.76%，较去年同期上升7.51个百分点。其中，短期贷款增加1.47万亿元，中长期贷款增加3.48万亿元，票据融资增加1.18万亿元；非银行业金融机构贷款减少3565亿元。

不过，温彬认为，上半年企业新增贷款中短期贷款较多，下一步要着重关注信贷结构，进一步增强信贷对实体经济的支持力度。

李奇霖也指出，虽然人民币信贷1.66万亿元的总量高于近三年的均值，但贷款结构仍是问题，贷款总额主要靠风险偏低的居民部门贷款与企业部门短期贷款支撑，企业中长期贷款总额与占比都显著低于季节性，表明银行体系的风险偏好依然偏低，实体经济的内生增长动能依然偏弱。

总体来看，温彬分析称，上半年M2、社融及信贷等金融数据整体平稳，市场流动性合理充裕。随着美联储降息预期愈强，我国央行货币政策调控灵活度将进一步增加，预计央行会继续使用数量型货币政策，通过加大公开市场操作力度、定向降准等保持金融体系流动性合理充裕。

此外，李奇霖表示，随着房地产信托业务与表内贷款的收紧，地产端的信用派生力量将被抑制，信贷与社融的走势将取决于逆周期政策的力度。同时，由于中小银行的缩表压力和非银机构的负债融资压力加大，中低评级企业主体的融资压力也在加大，未来有可能会出现信用分层的现象。