锐叔论市 横盘之后恐又面临方向选择 如何应对？

《投资者网》特约国金证券分析师毛锐

四连阴后，上周五指数终于见红。上午沪指经过震荡后，在大金融、化工等权重或大盘品种带动下小幅走高，下午则基本维持横盘，最终12点小幅收涨。

技术上，虽然周五并未出现“大阴带三星，下跌令人惊”的后果，反而小涨创沪指7月2日以来的最大涨幅。但是日线MACD绿柱进一步放大、短期均线空头排列、指数收于布林线中轨下方，显示目前仍处于短期下跌波段，显示目前仍处于短期下跌波段及弱市格局中，而从30分钟量价配合来看，反弹在尾盘出现背离信号也是隐忧。

盘前消息面上，在美联储释放出可能降息的信号后，美股继续高举高打，也引发国内货币政策宽松预期。但在周末央行货币政策司司长孙国峰表示，中国的利率水平，其实一直在降低，下一阶段中国人民银行将实施稳健的货币政策。锐叔对这段话的理解是，目前的利率水平是合适的，未来不会搞“大水漫灌”，这在一定程度上暂时降低了市场对短期内货币政策进一步宽松的预期。周末还公布了一些经济数据，其中6月社融数据略超市场预期，贡献主要来自地方专项债大规模集中发行以及非标融资少减，但结构上看企业中长期贷款仍然疲弱，说明实体经济有效贷款需求不足。当前，又有机构开始憧憬牛市第二波，锐叔认为这还是需要货币政策全面宽松或者经济明显回升作为前提，至少目前尚未看到这样的信号。另外，周末证监会披露了一条大鱼益海嘉里（金龙鱼控股股东）首次公开发行股票招股说明书。

所以虽然上周五大盘的小涨暂时显现出一些企稳信号，但短期仍不可掉以轻心。锐叔觉得在没有回补6.19缺口和下探144日均线确认支撑前，调整也不是很充分，不排除本周再往下挖一下坑，7.22日科创板落地前后一两天可能是更好的阶段性介入时机。

板块和热点方面，上周五的大金融对大盘反弹的贡献不小，其中的保险板块是盘前锐叔论市论市中重点介绍的在当前弱市环境下一个比较好的攻守兼备的品种，保险板块的逻辑是中报超预期增长的确定性较大，从大类上来讲实际上属于中报预增的方向，保险板块可以继续保持关注。在中报预增这个方向上也可以继续进行挖掘，比如光伏、风电等。题材上，继续维持快速轮动的状态，从上周三的华为海思，周四的新材料，到周五的磷化工，几乎每天换一个主线，持续性都不是很好，在市场情绪还没有很好恢复的情况下，这部分还是谨慎追涨为宜。消息面上，日韩贸易争端有扩大趋势，日本政府计划扩大限制对韩出口产品的范围，或新增晶片、掩膜版、集成电路（IC）、电力半导体（PMIC）、光刻装备、离子注入机等半导体相关产品，相关国产替代考验去挖掘一下。

操作策略：

上周五，大盘虽有反弹，但力度不够，短期弱市状态并未扭转，市场仍面临考验。操作上，短期暂时保持谨慎并控制仓位观望为主，继续静待进场时机的到来。短线上关注中报预增、日韩贸易争端概念；中线上可关注5G、消费电子、猪肉、黄金、大金融、医药生物等品种。

（国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130519020002）