锐叔论市 这几种迹象表明 调整已进入后期阶段

《投资者网》特约国金证券分析师毛锐

昨日几大指数均小幅高开，但资金仍显谨慎，之后便重新小幅回调到昨日收盘线之下，午后再次尝试反弹也未能稳住。最终市场小幅回落报收。

大盘虽仍未能成功反弹，沪指已经6连跌，但跌势有所趋缓，昨日的跌幅名下收窄，为6个交易日来的最小跌幅。最近一系列外部因素接二连三的扰动是造成市场连续大幅调整的主因，不过这些因素目前来看有趋稳迹象。北上资金其自7月31日以来持续的净流出再一定程度上反映了国际机构投资者对以上预期的判断，所以北上资金是可以作为我们关注机构投资者预期是否发生变化的重要信号。而MSCI今日凌晨公布8月季度评议的最终决定，指数调整对A股的增量资金规模分别约为227亿美元（约人民币1600亿），后期北上资金有望转为净流入。

从时间周期上来看，今天应该是4月8日高点3288调整以来的第83个交易日了，也是7月2日高点3048调整以来的28个交易日，34天和89天是重要的斐波那契时间窗口，再过几天这个两个时间窗口将重合，共振下容易发生变盘，也就是说可能成为重要拐点。从波浪分析来看，有两种分析结果。一是目前的调整视为3288以来的C浪调整；一种是将目前的调整视为自7月2日3048以来的C浪调整，这样的话，只要调到2710就满足条件了。结合刚刚提到的时间窗口，锐叔认为后一种可能性更大。

总之，虽然现在还不能断定调整以及结束，但无论是从外围影响，还是从时间和空间角度来看这轮调整应该已经进入后期，无需过于悲观。反而，在后市的调整过程中，应该是不错的左侧价值布局区。

板块和热点方面，昨天表现最抢眼的是钴概念和黄金概念。前者昨天一共9只股涨停，这个概念的大涨主要是受到消息面上国际巨头嘉能可或将关闭世界最大钴矿Mutanda巨型铜钴矿有关。Mutanda停产将使得行业供过于求局面发生改观，钴价有望走出底部，但由于其复产成本低、周期短，所以一旦钴价大幅上涨，钴的产能可能快速恢复，所以目前还是将其归于短线热点，激进者仍可关注。晚上纽约黄金期货又创新高了，这波金价的上涨主要是由避险情绪带起来的，加上消息面上央行连续8个月增加黄金储备助推，黄金股受到追捧。黄金也是锐叔作为副线的中期看好品种，在行情不好时可以切换到这里，不过短线连续上涨后，一旦整体市场开始反弹，资金会有短线兑现获利的倾向，这个是需要在节奏上注意的。次新股和5G概念也分别有4只涨停股。次新股中报在8月底要发行完，中报是送转的高频节点；科创板回落，同样性质的次新股有望成为资金的新战场。而且昨天第一支中报高送转的票出来了，只是10转4就开盘一字板，如果其继续大幅上涨，后面有望带起一波高送转预期的热点。而5G也是作为锐叔看好的中线品种，而且是作为当行情转好时的的主线攻击方向之一，在行情企稳前则多看少动。消息面上，中国证券金融股份有限公司决定自2019年8月8日起，整体下调转融资费率，此次下调转融资费率，有利于降低证券公司融资成本，对大盘和券商股来说都是利好。不过从前次16年3月21日的类似情况来看，券商股当天大涨后第二天就全面回落，今天若券商股高开较多就没参与价值了。

操作策略：

昨日大盘虽未实现反弹，但跌幅明显收窄。技术上虽然处于下跌趋势中，但从时间和空间角度来看这轮调整应该已经进入后期，且在美股反弹、下调转融资费率利好下，短线有望出现弱反弹。操作上，暂观望为主，静待企稳信号，轻仓者可逢低少量加仓参与反弹，并可将回抽年线作为反弹目标。短线可关注钴概念、次新股、华为概念；中线上可关注5G、半导体、消费电子、网络游戏、猪肉、黄金、大金融、医药生物等品种。

（国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130519020002）