锐叔论市 反弹有望延续 但好事尚需多磨

《投资者网》特约国金证券分析师毛锐

在美股反弹和证金公司下调转融资费率利好影响下，昨日几大指数集体高开，上午基本上在开盘指数附近持续窄幅震荡，午后则在银行股的带动下，小幅拉升后继续维持震荡。最终沪指、深成指、创业板指最终分别以涨0.93%、1.19%、1.51%报收。

沪指终于终结6连跌迎来反弹，不过弱势状态尚未有实质性改观，技术上，60分钟MACD金叉，后市还有些反弹预期，但关键是成交量反而缩了，显示资金参与反弹的意愿不强，如果后面继续上涨仍不补量的话，预计即使重新回到2805的年线上方也不容易站稳。创业板指再次体现出比主板更强的态势，但目前尚未回到前期上升趋势线上方且也存在上涨缩量问题，目前仍维持震荡格局的判断。

隔夜美股继续反弹，而且涨幅还有所扩大，有利于A股延续反弹。北上资金结束近日连续净流出的态势，也反映了国外机构投资者对上述因素的预期也有所改善。

昨天锐叔提到目前无论是从对利空影响的消化，还是从时间和空间角度来看这轮调整应该已经进入后期，无需过于悲观。不过就短线来说，毕竟之前的的连续大幅调整在技术上和情绪上，对市场的杀伤和破坏都比较大，在没有重大利好情况下，恢复起来应不会一蹴而就，还是需要一个反复的过程，从昨天的反弹力度和量能来看也还属于弱反弹。从时间窗口来看，今天离4月8日高点3288调整以来的89个交易日，以及7月2日高点3048调整以来的第34个交易日，都还有几天时间，似乎还差一点点火候。所以锐叔预计继续反弹到年线上或者最多回补了8月6日2821的跳空缺口后，很可能还有一个二次探底，这个时候才是进场的更佳时机。

板块和热点方面，昨天表现较好的有船舶和5G，分别有7只和6只个股涨停。前者受消息面两家中船系公司早间公告重大资产重组事项引发，目前还没有看见机构出解读报告，板块的持续性有待观察。后者是锐叔前期确定的主线方向之一，今年是5G元年，未来两年5G行业的景气度有望持续增长，也应该是贯穿下半年市场的主线题材，只要市场有所好转，板块就有所表现。盘后，国务院办公厅关于促进平台经济规范健康发展的指导意见，要求加强网络支撑能力建设，深入实施“宽带中国”战略，加快5G等新一代信息基础设施建设，另外，中国移动表示年内建5万个5G基站并实现50+城市5G商用，5G板块热度在今天有望延续。不过5G板块作为中线题材，倒不必去追涨，回下来低吸最好。消息面上，2019年第5批进口网络游戏版号下发，可以关注一下今天游戏板块的表现。游戏行业也是锐叔中线关注的品种，随着5G在网速、带宽上的提升，会给游戏行业带来什么新的技术进步和商业模式创新，比如之前受限于4G技术瓶颈的AR/VR和云游戏在未来有可能得以发展。另外，网络游戏行业自 2018 年版号事件得到解决后，市场在 2019 年出现了回暖的迹象。多家上市游戏公司半年报业绩预喜，显示出国内游戏市场景气度旺盛。而且在估值方面，目前游戏板块 A 股龙头公司估值已经回落至 11-16倍动态市盈率水平，在整体市场中也是处于相对价值洼地，具有较高安全边际。

操作策略：

昨日大盘结束6连跌成功反弹，但技术上虽然仍未扭转下跌趋势中，反弹力度还有所欠缺。今日在消息面上美股持续反弹影响下，还有望延续反弹，但情绪修复需要时间和过程，再次回调后可能才是更好的介入时机。操作上，暂观望为主，静待企稳信号，达到之前制定的回抽年线反弹目标后，重仓者可适当战术性减仓，等待二次探底回补机会。短线可关注5G、游戏概念；中线上可关注5G、半导体、消费电子、网络游戏、猪肉、黄金、大金融、医药生物等品种。

（国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130519020002）