锐叔论市 正在穿越黎明前的黑夜！

《投资者网》特约国金证券分析师毛锐

昨日指数在两融标的大幅扩容利好的作用下，早盘小幅高开后继续震荡走高，午后一度稍有回落，但术随后就在以消费电子为首的大科技板块的带动下市场再度加大上行力度并至最高点位收盘。最终大盘创下自7月1日以来的单日最大涨幅，其中沪指、深成指、创业板指分别上涨1.45%、2.08%、2.14%。

近期市场利好不断，包括6月18日开会鼓励大行扩大向大型券商融资、证金公司自8月8日起下调转融资费率80个基点、周末证监会指导沪深交易所修订出台了融资融券交易实施细则，并取消了130%的最低担保品比例限制等。而资金面上，北上资金已经连续三个交易日净流入，而且在8月27日A股纳入MSCI因子从10%挺高到15%预期下有望保持流入的态势，在两融标的扩容后，未来也将有望吸引增量资金流入，“资金底”也已出现。宏观经济上，昨天锐叔也分析过，目前处于去库存和企业盈利下降的尾声阶段，“经济底”和“业绩底”也有望在3季度出现。至于技术面，近期也跟大家从时间周期和波浪分析的角度分析了，目前有可能处于调整的尾声阶段。介于以上因素，锐叔再次重申自己的判断，那就是目前已经是处于调整周期的尾声阶段，从昨天的走势上来看，甚至已经开启了上升周期，或者可以用正在穿越黎明前的黑暗来形容。

沪指昨天再度站上5日日均线和年线，MACD收窄，技术面有改善，但均线系统仍然呈向下发散并空头排列态势，说明还没有完全改变弱势状态，而且昨天反弹中最大的问题还是缩量，没有量就反映还有很多资金在观望，说明信心还没有恢复，这会影响反弹的持续性。同时沪指昨天逼近了布林线中轨压力，年线则作为中长期非常重要均线，为多空双方必争之地。所以后市正常情况下，短线可能还会围绕年线有个反复震荡的过程。

消息面上，隔夜美股出现中阴调整。加上昨天反弹的量价配合不是太理想，估计今天盘中指数会有所调整。不过大的方向只要是看好的，短线调整正好是低吸机会。

板块和热点方面，消费电子成为昨天的大赢家，共有9只涨停股，并且也是昨天午后带领大盘二次上攻的主将，其次是华为概念和印刷电路（PCB），分别有7只和4只涨停股，板块指数上，苹果概念和5G概念表现也不错。其实这些就是锐叔近期一直强调的主线脉络创业板→成长股→科技股→5G、半导体、消费电子等！其逻辑就是进入5G周期后，随着通信制式的升级会带来非常明显的换机效应。5G 换机潮也即将开启，预计2020~2022 年将是 5G 换机高峰期，国内 5G 用户渗透率将从 10%提升到 60%左右，5G 换机潮将提振国内智能手机销量，并有望驱动整个手机产业链景气度回暖。从昨天的生产表现来看，一旦市场转入攻击模式，这条主线就开始发光发热。

操作策略：

昨日大盘在利好下大盘中阳反弹，不过技术上成交量不足、加上外围偏空，今日回调可能性较大。预计短线继续围绕年线上下争夺，但中线上时间窗口临近，有利因素不断累积，短线调整则是逢低布局良机！操作上，保持耐心暂控制仓位观望为主，一旦出现调整到年线以下的情况，轻仓者可适当加仓。短线暂无关注品种；中线上可关注5G、半导体、消费电子、网络游戏、猪肉、黄金、大金融、医药生物等品种。

（国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130519020002）