荣盛发展半年报：“稳”字诀下实现有质量的增长

对于各大房企而言，2019年上半年，依然要经历全方位挑战，严厉的调控和复杂的经济形势考验着房企的产品、销售和财务能力。

一向以运营稳健而著称的荣盛发展，凭借强大的产品力、营销力和财务能力，在复杂的形势下保持了较强的业绩增长。其8月14日晚间发布的2019年半年报显示，荣盛发展实现营业收入243.61亿元，同比增长25.65%；归属于母公司所有者净利润29.44亿元，同比增长31.05%，各项经营指标稳健增长。

行稳致远，荣盛发展的半年报再一次尽显其稳健运营的特色。长期关注上市公司的业内人士认为，荣盛发展历年来的业绩增长持续性强，波动相对较小，属于“稳中有进”的典型，与这家公司一贯坚持的发展策略相符，这样的发展策略对企业来讲也更健康。

运营稳健，管理加强，实现有质量的增长

延续了2018年的发展势头，荣盛发展今年上半年业绩依旧亮眼。

半年报显示，荣盛发展实现营业收入243.61亿元，同比增长25.65%；营业利润39.52亿元，同比增长6.59%；归属于母公司所有者净利润29.44亿元，同比增长31.50%。公司总资产2416.57亿元，较期初增长6.10％；归属于上市公司股东的所有者权益347.56亿元，较期初增长3.49％。主要财务指标持续向好。

对比其历年半年报可知，2015年6月-2019年6月这5年间，荣盛发展的营业收入分别为91.52亿元、113.88亿元、134.16亿元、193.88亿元、243.61亿元，同比增幅分别为24.37%、17.80%、44.51%、25.65%；归母净利润分别为10.38亿元、13.03亿元、16.85亿元、22.47亿元、29.44亿元，同比分别增长25.83%、29.30%、33.38%、31.50%。其增长的稳定性显露无遗。

从销售数据来看，2017年6月-2019年6月这三年，荣盛发展签约金额与签约面积亦稳步增长，签约金额分别为272.3亿元、400.99亿元、465.78亿元，签约面积分别为257.94万方、384.79万方、422.7万方，呈现量价齐升的态势。从数据可以看出，荣盛发展近年来经营业绩稳步提升，销售业绩持续向好。

这与荣盛发展不断加强内部控制，合理控制开发节奏，强化工程质量管理密不可分。近年来，荣盛发展加强了对城市结构、产品结构的整合和调整力度，提高在发展潜力大的区域和中心城市投资力度，加大品质型产品开发。同时加强营销推广，改进营销方式，加大回款力度，促进了销售的持续向好，也让荣盛发展的盈利能力不断增强。今年上半年，荣盛发展毛利率和净利率分别为30.56%、11.83%，均高于行业平均水平，加权平均净资产收益率8.11%，较上年同期提升0.01pct。

稳健拿地，积极转型，追求可持续的发展

调控大背景下，荣盛发展顺应形势变化，在优化传统住宅地产布局的同时，继续扩大在生态旅游、养老养生、产业新城等领域的投资，通过“建体系、塑模式”，积极推进公司战略转型，培育竞争新优势，强化盈利能力。

在地产布局上，荣盛发展紧紧围绕 “一带一路”、“长江经济带”和“粤港澳大湾区”等国家重大发展规划，并不断拓宽拿地渠道，创新购地模式，充分利用招拍挂、城中村改造、股权收购等方式多管齐下加强土地储备。

今年以来，荣盛发展先后在苏州、杭州、慈溪、绍兴、南通、合肥、佛山、阳江等新城市获取了新项目，区域布局更加均衡，为未来更好地发展奠定坚实基础。

从荣盛发展的拿地风格来讲，其一向稳健，并不激进，即使市场过热时期也没有跟风拿地王。整体稳健的取地风格不会导致荣盛发展的短期债务水平大幅提升，杠杆率水平也不会对公司经营造成较大风险。

与同等规模的房企相比，荣盛的拿地与回款金额占比偏低。根据克而瑞的数据，2018年1月1日至2019年5月31日A股上市标杆房企中，中南1188亿回款，拿地金额为923亿，拿地金额占回款比78%，显示其对后市强烈的看好信心；拿地金额占回款比最少的当属绿地，为32%。荣盛发展这一时期回款1035亿，拿地金额回款比为35%，仅次于绿地。

在传统住宅地产稳步前行的同时，荣盛发展顺应形势的变化，继续扩大在生态旅游、养老养生、产业新城等领域的投资，通过“建体系、塑模式”，积极推进公司战略转型，培育竞争新优势，强化盈利能力。

作为大地产板块的重要承载者，产业新城积极推进“大项目资源导入”和“产业园中园打造”的招商策略，签订土地类招商协议12家，总投资26亿元。上半年规模、效益双丰收，成为荣盛发展第二大利润来源。

康旅板块齐头并进，经过三年多发展，实现了高起点、大规模快速进入和布局，迅速进入行业第一梯队。据了解，荣盛康旅已经在河北省秦皇岛市、唐山市迁西县、承德市兴隆县、御道口及滦平县、邢台市内丘县、保定市野三坡及塞北管理区、河南焦作云台山、安徽省黄山、九华山、江苏省南京市六合区、湖北省神农架、陕西省临潼、海南省陵水县等国内区域实现布局。此外，荣盛康旅还走出国门，在捷克共和国进行大健康产业布局。

完整的产业链体系，令荣盛发展实现了收入、利润多元化，成为其业绩稳定发展的坚实基础。据了解，荣盛发展正在强化多元产业的布局，并持续提升其与地产主业的协同能力。在竞品环伺的市场格局中，通过多业态协同能力提升产品性价比，灵活平衡调控带来的风险，增加多点收入的同时，荣盛正为持续稳健发展积攒实力。