锐叔论市 短线或在震荡之后再上台阶！

《投资者网》特约国金证券分析师毛锐

在周末降准的利好消息刺激下，昨日早盘三大股指集体高开，随后市场呈现分化格局，上午受上证50拖累，上证指数震荡走低，而在以边缘计算、国产软件和5G为首的科技股强势表现带动下，创业板指则震荡走高。午后科技股持续上演逼空行情，继续推动创业板指不断走高，上证指数也重新回升到开盘时的高位。最终，上证指数、深成指、创业板指分别小涨0.84%、1.82%、2.42%.

技术上，从大的趋势上来看，创业板指无疑早就进入了中期上升趋势，昨天又成功突破1700附近筹码峰值位，进一步打开了上升空间，下一个强阻力位在1800左右；而上证指数中期重要均线60日和89日均线在昨天也出现向上拐头现象，短期上升趋势也有望转化为中期上升趋势。不过短线上，沪指仍未有效突破3020左右的筹码峰值位压力；昨天在量能上也明显低于上周四；昨天走出第三个跳空缺口，通常上涨或下跌途中，第三个跳空缺口，视为衰竭性缺口；30分钟MACD出现顶背离现象。因此预计沪指短线仍会围绕3020左右进行整固，并有下探回补昨日缺口和5日均线要求。

中期来看，经济政策再次转向逆周期调节，这次降准后，后期可能还有可能动用降息等政策工具，美联储9月19日大概率会再次降息，也将增加央行降息的可能性，而相对于降准，降息能够减少企业的融资成本，对经济的刺激作用更大。9月23日道琼斯标普指数纳入A股以及富时罗素扩容预期下外资不断涌入，北向资金9月以来持续保持大幅净流入态势，不断推动大盘上行。不过短线上看，利好叠加周末因素，市场情绪往往更容易传播、酝酿，从而造成周一效应。回顾年初2、3月份时的上涨，大多也是周一大涨，随后几天整理的现象。这周剩下三个交易日中，若大盘出现小幅调整，很可能就是大盘再上台阶前的最后一次低吸机会。

板块和热点方面，昨天正如锐叔盘前所料，降准利好并没有在传统受益最大的银行、房地产中产生多大动静，反而是大科技方向集体“高潮”。科技股在板块涨幅、个股涨幅、板块资金净流入、个股资金净流入等排行榜上各种霸屏。锐叔早在7月中旬中报预告出来后，就多次提示未来的主线就是创业板、成长股、科技股→5G周期带动下的半导体、消费电子、通信设备等，而目前看来各路资金也对这种结构性行情逐渐达成了共识。一般来说在一轮行情中，市场风格不会发生大的变化，只要行情不结束，预计后市大概率会继续维持这一格局，未来可以在大科技方向去进一步去挖掘。之前5G周期受益为主的科技股方向更多的体现在业绩率先改善以及受益较早的上游领域，在这些品种已经涨幅较大的情况下，后期可能会向受益相对较晚的中游设备商、下游应用领域扩散。从下游应用来说，受益5G的方向有超高清视频、虚拟现实AR/VR、工业互联网、物联网、车联网、云游戏等，其中物联网昨天已经爆发，这些方向大家可以去挖掘一下。消息面上，5G和通信设备遇到点小利空，联通和电信达成合作协议，进行5G网络共建共享合作，根据此前方案，“两家投资各减一半”、“投资规模各降2000亿”。上次传出这个消息是8月15日，整个5G板块低开3%，不过大的趋势不用太担心，如果回调，反而是逢低介入的机会。

操作策略：

在降准利好下，昨日大盘继续保持上攻态势，不过市场出现明显分化，结构性行情特征愈发明显。在政策利好不断释放催化以及外资增量资金预期下，中线继续保持乐观。不过从历次降准后市场的短线表现，以及之前对3020左右强阻力位的消化情况来看，3020左右短线或仍有震荡。操作上，重仓者可暂时适当战术性减仓，轻仓者可暂时观望，可将昨天跳空缺口下沿及5日均线作为回补仓位参考。短线上可关注金融科技、区块链概念；中线上可关注5G周期带动下景气度有望上升的半导体、消费电子、通信设备、网络游戏等，以及黄金、食品饮料、多元金融、医药生物等品种。

（国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130519020002）