锐叔论市 重要时点即将来临 如何应对？

《投资者网》特约国金证券分析师毛锐

昨日早盘三大股指集体高开，随后各大指数表现分化，沪指全天维持红盘窄幅震荡，以白酒为代表的大消费板块表现强势，带动上证50一度涨逾1%，而创业板指相对较弱；午后，通过拉升消费电子、5G、芯片等科技股，创业板指一度涨逾0.5%，但无奈市场量能不济，资金追涨意愿不强，尾盘指数再次回落。最终上证指数、深成指、创业板指分别微涨0.25%、0.31%、0.08%。

昨天大盘如期企稳回升，但反弹力度并不理想。一是幅度较小，二是成交量创了9月以来最低，显示资金趋于谨慎，参与意愿不强。这两天如果不能强势反弹的话，技术上有转弱的危险。目前沪指已破下破了8月15日低点和8月30日低点连线构成的上升趋势线，根据衡量有效突破的“三三原则”，若要继续维持之前的上升趋势，需要在3个交易日内回到趋势线上方。由于昨天未能收上去，随着上升趋势线的上移，今天要站上去会更难。同时，5日均线正迅速向10日均线靠拢，MACD红柱也大为收窄，指数如果不能迅速反抽来修复的话，这两个指标很快就会死叉，从而对短期趋势造成影响。消息面上，美联储如期降息25个基点，不过美股对此反映平淡，盘中一度跳水。由于是市场一致预期，前面的走势基本上已经基本上反映了这一预期，所以这种表现也算正常。关键是看国内货币政策走向，尤其是降息能不能落地。前天央行MLF（中期借贷便利）未能如愿降息，说明当前物价水平对货币政策还是产生了一定掣肘，下次MLF降息的窗口要等到11月了，不过今天将是LPR（贷款基础利率）改革以来的第二次报价，新LPR报价按照MLF利率加点形成，仍有小幅下降的可能。最重要的预期还是9月23日（周一）富时、标普两大指数对A股纳入和扩容的正式生效，按照惯例，被动跟踪指数的基金将在9月20日（周五）收盘前完成建仓。据机构预测，被动配置的资金将高达400亿以上，其集中入市肯定会造成大盘出现短时间的拉升。从9月的北上资金持续净流入来看，很多主动型资金已经提前进场，其中部分资金不排除就是来薅被动资金羊毛的，所以届时很可能会在短时间形成一个高点后出现调整。这也是为什么之前锐叔将9月23日作为目标时点的原因。在操作上，如果出现这样短时间拉升，应该是一个逢高暂时出局的机会。

板块和热点方面，昨天板块表现最好的是白酒股，两方面因素是其上涨的动力，从以往的统计来看，以白酒为代表的食品饮料是外资最为偏爱的核心资产，所占权重最大，随着富时、标普两大指数对A股纳入和扩容的正式生效的临近，资金加快了介入的步伐，但预计随着上述正式生效的到来，这方面的动力也会告一段落；另外就是国庆期间消费旺季的带动。基于前一因素的考量，白酒股今天还可以继续持股为主，但明天尾盘可能要考虑卖涨为主了。另外消费电子在昨天虽然整体不是很亮眼，但部分龙头很强，资金净流入较大的个股中消费电子占了一半，有的股还创了历史新高，说明资金对其关注度还是很高。从中线角度上，预计未来5G周期带动下的上游的消费电子、半导体、通信设备等仍是市场主线。

操作策略：

虽然盘前有油价趋于稳定等利好，但昨天大盘的反弹力度却不尽如人意，市场有转弱的倾向。明天随着富时、标普两大指数对A股纳入和扩容的正式生效的到来，尾盘阶段可能会出现异常拉升。操作上，持股待涨为主，等待明天可能出现的拉升。短线上暂无重点关注方向；中线上可关注5G周期带动下景气度有望上升的半导体、消费电子、通信设备、网络游戏等，以及黄金、食品饮料、非银金融、医药生物等品种。

（国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130519020002）