锐叔论市 外资入市高峰告一段落 市场重归存量博弈格局

《投资者网》特约国金证券分析师毛锐

周五早盘沪深两市小幅高开，随后三大指数全天维持窄幅震荡。盘面上受到消息面刺激，交通强国概念的各大主题表现强势，盘中科技蓝筹股再度异动，但总体热点涣散，个股跌多涨少，成交量依旧维持低迷。最终上证指数、深成指分别微涨0.24%、 0.29%，创业板指则微跌0.03%。

周五是富时罗素及标普道琼斯两大指数公司的指数调整生效前，被动资金的集中买入时间。果然，北向资金如盘前所料大幅净流入148.62亿元，单日净买入额创历史次高，而9月还剩6个交易日的情况下，单月净流入已达607亿创历史单月记录。但在北向资金大幅净流入的情况下，大盘却波澜不惊，全天震幅仅为0.5%左右，而且成交量依旧低迷，这只能说明其它资金大部分都在“打酱油”。而且从尾盘的最后5分钟的情况来看，北向资金净流入一度从117亿一下子冲到310亿以上，但最后1分钟又回到148亿。这种现象在前几次外资扩容时也是屡见不鲜，锐叔对此的理解就是，小部分提前介入的主动性资金本就是想利用被动性资金集中配置时产生的冲击效应来“揩油”的。又是“打酱油”的，又是“揩油”的，大盘涨不动也就正常了。

而随着这次富时和标普的扩容生效，今年最大一波外资增持潮也将告一段落，从市场的整体成交量水平来看，后市又将大概率进入存量博弈阶段，而大盘在这个阶段恐怕会更多呈现区间震荡的格局。

技术上，大盘虽然连续三天小阳反弹，但力度尤其是量能明显不足，没有量的上涨很难说有多大持续性。沪指在上周二跌破8月15和8月30日低点连线构成的上升趋势线后，已经连续三个交易日以上未能收回到线上，破位有效性增加了。目前沪指5日均线已下穿10日均线，波段指标MACD也有死叉之势，短期可能会进入相对弱势状态。还有就是上周说的，周二是2733低点反弹以来的第34个交易日，为斐波那契重要时间窗口，叠加今日秋分节气，容易出现变盘，还是应该小心应对，不妨暂时退避三舍。

板块和热点方面，上周五因为消息面上《交通强国建设纲要》的刺激，相关主题表现强势，轨道交通和无人驾驶贡献了12只和4只涨停股。估计这个方向热度还会维持一下，不过需要注意的是老基建可能没有太大的前途，主线还是新基建。最新消息面上，9月22日，国家智能网联汽车（武汉）测试示范区正式揭牌，百度、海梁科技、深兰科技拿到全球首张自动驾驶商用牌照。这就意味着，获牌企业不仅可以在公开道路上进行载人测试，也可以进行商业化运营。这个消息无疑又给周五的无人驾驶、智能交通/车联网来了次“空中加油”，这几个方向短线可以继续关注。另外，锐叔周五提到的新款Iphone预售+华为最新旗舰Mate30首发带动的消费电子、华为适时退出服务器整机市场而带动的服务器领域盘面上也有一些亮点。创业板、成长股、科技股→5G周期启动和手机换机潮预期带动下的上游半导体、消费电子、通信设备，后市在存量博弈环境下，可以继续作为结构性行情的中期主线，不过短期注意节奏，有可能会跟随大盘出现回调。还是就是再一次说下黄金概念，在当前全球政策宽松趋势、整体市场不确定性加大、中东局势依然偏紧、国际经贸关系反反复复下，或是一个不错的守中带攻的品种。

操作策略：

随着富时、标普两大指数对A股纳入和扩容的正式生效，外资增量高潮也告一段落，市场有望再次进入存量博弈格局。技术上，连续三天的反弹力度却有所欠缺，加上重要时间窗口即将来临，有短期调整风险。操作上，注意控制仓位观望为主，重仓者则逢高减持为主。短线上可以关注无人驾驶、智能交通、黄金；中线上可关注半导体、消费电子、通信设备、云计算、网络游戏、黄金等品种。

（国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130519020002）