锐叔论市 调整进入尾声 进场时点临近！

《投资者网》特约国金证券分析师毛锐

昨日早盘在外围市场上涨的刺激下，三大指数集体小幅高开，随后经过短暂震荡便开始持续下行，盘面上分化相对明显，在银行、保险等权重上涨支撑下，沪指相对坚挺，但受科技股等前期热点回调影响，深成指、创业板指回调较大。

盘后看了下交易所龙虎榜数据，发现节前一些资金开始提前放假了。其实节前资金撤离、节后回流是一种常态，昨天锐叔也给大家回顾了一下过去几年大假前后一周市场的表现，节前5涨5跌、节后9涨1跌，就反映了这一现象。实际上锐叔认为，这种节奏可能反而在节前给了大家一个逢低进场的机会。按照交易所T+1的资金清算制度，想要卖票取钱的话，今天是最后的日子，今天尾市或下周一应该是一个逢低介入的时机。

技术上来看，昨天说了短期均线、布林线中轨全部告破后，技术面进一步走弱，往下应该还有一定空间。但经过昨天一跌之后，这个空间已经很小了。从下方来看，中期重要均线60日、89日、10周和20周均线基本上都汇集在2920点左右。同时2920点也是8月下旬震荡箱体的上沿，前期低点2733点到9月16日高点3042点的0.382黄金分割回撤位为2923点，也非常接近该位。因此，在上述几个因素共振作用下，2920点左右有较强的支撑，有望至少带来一个短线的反弹，自然其就可以作为一个低吸介入的参考位。

之前说过，在富时和标普两大指数对A股扩容生效后，以及央行降息预期落地后，市场关注重心转移至经贸关系和经济数据上。从北上资金动向来看并对后期经济发展并不悲观，在这两天市场出现较大调整情况下，北向资金却逆势保持净流入，这也从一个侧面反映了外资对市场的信心。

板块和热点方面，昨天只有银行、航运等极少数板块收红。银行股的上涨驱动来自于昨天财政部官网发布的《金融企业财务规则（征求意见稿）》，其中最受外界关注的就是约束金融机构为隐藏利润而过度抬高拨备覆盖率的行为。如果银行拨备覆盖率超过300%，按《规则》就被视为存在隐藏利润的倾向，要对超额计提的拨备还原成银行未分配利润，以更为真实的反映银行的盈利情况。根据上市银行公布的2019年上半年业绩数据显示，拨备覆盖率超过300%的银行有近10家。如果对超额计提的部分还原成未分配利润，短期看有助于提升银行的利润增速。对于科技股，之前由于涨幅较大，累积的获利盘较多，调一下很正常。现在来看，科技股的上涨逻辑并没有出现大的变化，节后资金回流大概率还是这个方向为主，尤其是其中的科技白马股，矫枉过正之后有望迎来低吸机会。从节后的预期来看，有几个会值得关注。一是2019世界VR产业大会将于10月19日至21日在南昌举行，这个会议规格较高，目前已有华为、浪潮、微软、英特尔等80余家VR领域重点龙头企业参展。随着5G建设加速、5G网络落地，AR/VR的带宽短板将得以弥补，AR/VR将成为5G第一阶段场景的最大应用，根据IDC预计，今年AR/VR市场规模增速有望达到80%，且2022年Ian都将保持高增长。另外还有2019世界智能网联汽车大会、2019世界互联网大会，相关板块也可以考虑提前埋伏。

操作策略：

昨日市场再现调整，预计今日盘中仍有惯性下探，不过2920点左右支撑较强，结合历来节后短线上涨概率较大，继续调整将迎来短线介入时机。操作上，轻仓者可按之前计划在技术支撑点适当加仓。短线上暂无重点关注方向；中线上可关注半导体、消费电子、通信设备、云计算、网络游戏、黄金等品种。

（国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130519020002）