外资锚准医药“茅台”股，步长制药专利中药将受青睐

今年以来，中国资本市场开放按下“加速键”，双向开放的广度、深度持续升级。比如，QFII和RQFII投资额度限制被取消、沪伦通业务开通、A股和中国债券被国际主流指数公司纳入或提高纳入权重。此外，随着跨境证券投资便利化程度进一步提高，外资证券机构正积极进入中国市场。

与此同时，随着价值投资理念逐渐成为市场主流，机构对绩优蓝筹公司的投资比重将不断提升。今年以来，成长性优异的蓝筹公司俨然成为了资金眼中的“香饽饽”。整体来看，今年涨势最为强劲的蓝筹股基本围绕在白酒、医药、5G等大消费或科技领域，而核心龙头公司在经济下行周期中的抗风险能力也会明显更具优势。因此，预计医药板块业绩增长优异的蓝筹股，又或者称其为医药“茅台”股，更易获得外资青睐。

此外，中国是全球天然药物最大产地之一，中药也是具有独立中国知识产权的无形资产，国际战略地位将越来越重要。步长制药拥有着优越的中药专利自主知识产权，将获得国际市场的极大重视。

心脑血管龙头药企，步长制药业绩稳步增长

作为心脑血管龙头中成药企业，步长制药今年相继被纳入包括MSCI、富时罗素和标普的三大国际指数，投资价值得到肯定。同时，步长制药也将以稳定的业绩增长成为外资青睐的蓝筹股之一。

8月28日，步长制药披露了2019年半年报，财报显示，2019年上半年，公司实现营业收入64.05亿元，同比增长11.43%，实现归属于上市公司股东的净利润为7.99亿元，同比增长13.96%。在上半年呈现两极分化的中药企业中，跻身业绩双增长的阵营。

从财报来看，步长制药业绩维持了稳定的增长， 4月底，步长制药披露了2018年年报及2019年一季报。据财报，2018年度，公司实现营业收入136.65亿元，较上年同期下降1.44%，归属于上市公司股东的净利润18.88亿元，较上年同期上升15.29%。2019年一季度，公司实现营业收入28.83亿元，同比增长18.61%；归属于上市公司股东的净利润2.84亿元，同比增长37.79%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.81亿元，同比增长68.30%；基本每股收益0.3244元。

现金充裕，持续以高分红回报投资者

自步长制药上市以来，公司每年都通过高分红的方式，让投资者分享公司持续成长的红利。

2016年11月，步长制药在A股上市，上市时，公司募资总额为39亿元。2017年3月，步长制药发布2016年年报，实现净利润17.69亿。公司随之决定进行现金分红，现金分红金额为11亿，现金分红占其净利润的比重超62.18%。

2017年，步长制药再次实施了高分红。该年，公司净利润为16.38亿，现金分红金额为11亿，现金分红占净利润的比重达到67.16%。

2019年8月8日晚，步长制药发布2018年年度权益分派实施公告，拟每10股A股派发现金红利人民币16.14元及转增3股。

科研投入不放松，中药专利优势卓越

从步长制药的半年报来看，公司的专利优势也十分明显。截至报告期末，步长制药拥有294件国家专利。其中，主导产品脑心通胶囊、稳心颗粒、丹红注射液、谷红注射液均为专利保护品种，谷红注射液、银杏蜜环口服溶液、头痛宁胶囊、康妇炎胶囊、红核妇洁洗液、消乳散结胶囊和通脉降糖胶囊等储备产品也取得了专利权。步长制药强调，公司目前在研产品近220个，随着研发的进一步深入，公司还将拥有更多的专利产品。以专利技术为核心的增长更稳健，也更有后劲，这也是步长制药至今仍能快速发展的关键。

专利优势的积累主要依赖步长制药长期坚持研发投入。步长制药的研发投入在所有中成药上市公司中排名第6，高于营收排名。研发投入总额远高于同仁堂和云南白药。目前，步长制药在中药、化药、生物药领域的研发投入正在逐步显现成效。中药方面，步长制药研发出了一系列心脑血管疾病用药，并在长期大量临床实践中逐步形成了互补的多靶点联合用药方案，强化治疗效果。化药方面，步长制药正在原研药中积极投入，积极筛选具有靶点明确的化药。在生物药方面，针对肿瘤、心脑血管、骨质疏松等大病种、长期病、慢性病等领域，已布局开展科研，目前有10项生物制品(含8项1类治疗用生物制品)正在研发，部分制品已进入临床II期或III期阶段，覆盖肿瘤、骨质疏松、贫血、关节炎、心脑血管等范围。

凭借在研发层面的不断投入，步长制药在近20年的发展中，始终保持着稳健而又快速的增长。而长期以来持续以高分红回报投资者，使步长制药在广大投资者中建立了坚实的基础。资本市场全面开放在即，凭借着优越的中药专利自主知识产权和稳固的医药龙头企业地位，步长制药在外资锚准医药“茅台”股的过程中，必将受到极大青睐。