重整计划获批 *ST厦工重生现曙光

（原标题：重整计划获批 *ST厦工重生现曙光）

资不抵债的*ST厦工(行情600815,诊股)重整工作迈出重要一步。公司11月1日晚披露公告，公司重整计划当日获得债权人表决通过，出资人同意相关的权益调整方案。管理人向法院提交重整计划申请，法院当日即依法裁定批准重整计划并终止重整程序。

“重整计划接下来将快速实施，年底前应该能实施完毕，*ST厦工保壳预计不会有问题。”11月1日，*ST厦工重整管理人团队相关人士告诉中国证券报记者，此次重整得到了政府、债权人等多方面的理解和支持，重整后的*ST厦工将恢复盈利能力。

债权申报金额38.52亿元

《重整计划》显示，截至今年10月30日，共有443家债权人向管理人申报债权，申报债权金额合计38.52亿元。

其中，法院裁定无异议债权人342家，确认的债权金额合计32.12亿元，其中包括职工债权人1家（债权金额5605.52万元），普通债权人342家（债权金额31.56亿元）。此外，尚有52家债权人申报的债权已得到管理人初步确认（债权合计3.66亿元，均为普通债权），22家债权人申报的债权暂未予以确认（金额合计1038.23万元，均为普通债权）；另有未申报债权1.75亿元。管理人模拟测算结果显示，若*ST厦工破产清算，则普通债权人的受偿率约为58.62%。

根据审计报告，截至今年7月26日，*ST厦工资产账面金额为32.83亿元，负债账面金额为39.51亿元。

今年4月4日，债权人厦门市育明工程机械有限公司向法院申请对*ST厦工进行重整。7月26日，福建省厦门市中级人民法院裁定受理债权人的重整申请。随后，*ST厦工进入重整程序。

作为一家老牌工程机械企业，*ST厦工曾被冠以各种各样的光环。自2013年开始，公司经营每况愈下，多数年度亏损，2016年更是巨亏26.90亿元。今年4月30日，鉴于公司2018年度经审计的净资产为负值，根据上交所规定，*ST厦工被实施退市风险警示。

三季报显示，今年1-9月，*ST厦工营业收入为22.67亿元，同比减少34.02%，归属于上市公司股东的净利润为-5.32亿元，而去年同期为-1.06亿元，亏损呈扩大趋势。

“以股抵债”化解大部分债务

《重整计划》将上述债权分为职工债权和普通债权两类，相应的清偿方案不一样。其中，职工债权不做调整，将在重整计划执行期限内以现金方式全额清偿。对于普通债权（35.32亿元），每家债权人50万元以下（含50万元）的债权部分，均将获得全额现金清偿。

而超过50万元的部分，则按照“留债展期+以股抵债”的方式清偿。具体为：每家债权人超过50万元的债权部分，按照32%的比例确定留债总额，在6年内清偿完毕。其中，金融类普通债权以留债总额为本金，本金每年清偿两次，留债共分十二次清偿完毕，每年的清偿比例有所不同。而对于经营类普通债权的留债展期清偿，第一年至第六年每年的清偿比例分别为留债总额的10%、10%、15%、15%、25%、25%，清偿期间不付息。

此外，接近68%的普通债权则采取“以股抵债”的方式清偿。《重整计划》显示，每家债权人超过50万元的部分，在扣除留债展期部分后，剩余部分普通债权人按照每100元普通债权分得约27.78股股票，股票的抵债价格为3.6元/股。11月1日，*ST厦工收于3.19元/股。

这些用于抵债的股份来源于出资人权益调整。*ST厦工以现有股份为基数，按每10股转增8.5股的比例实施资本公积金转增股份，共计转增产生8.15亿股股份。这部分转增股份将不再向原股东分配，全部用于偿付债务和补充*ST厦工生产经营所需资金。其中，4.14亿股股票根据重整计划直接用于抵偿金融类普通债权。假设经营类普通债权人全部选择以股抵债，则应向其分配2.33亿股股票。剩余转增股票根据重整计划的规定处置变现，所得款项用于清偿债务、补充流动资金等用途。

控股股东“兜底”未来三年净利

“3.6元/股的抵债价格是综合各方面的情况得出的，我们有相关的估值报告。”前述管理人团队人士说，理论上，债权人此次重整的受偿率是100%。

此外，《重整计划》显示，*ST厦工抛出了五大经营方案。一是剥离低效资产，聚焦主营业务发展。*ST厦工确立了继续以工程机械为主营业务的发展方向，主要产品包括装载机、挖掘机、叉车、道路机械、隧道掘进机等。公司将通过有效整合资源，剥离低效、亏损的非核心资产，坚持高端机械制造业主业，确保未来的可持续发展。目前，剥离工作已经在展开。二是调整产品结构，提高产品毛利率。公司将通过提升产品质量、加强技术研发等措施，提高产品竞争力。目前，*ST厦工已经完成装载机和挖掘机的机型整合提升工作，新产品研发工作持续推进中。三是调整产业基地布局，发挥资源配置优势。四是重建销售渠道。五是寻找新的业务增长点，谋求多元化发展。

《重整计划》称，通过上述多种措施对*ST厦工进行提质增效的同时，公司控股股东承诺自2020年开始未来三年累计归属于母公司的净利润不低于4亿元，差额部分由控股股东补足。

“如果一切顺利，年底前重整计划应该能实施完毕，*ST厦工保壳预计不会有问题。”前述管理人团队人士称，重整后，预计公司将降低有息负债20.84亿元，债务结构得以优化。通过实施经营改革，剥离亏损公司、去产能减冗员、处置不良资产等举措，以及实施上述经营方案，*ST厦工盈利能力将得以提升。