锐叔论市 三角形整理进入末端 方向会如何选择？

《投资者网》特约国金证券分析师毛锐

昨日早盘A股三大股指集体小幅高开，上午10点半之前，大盘基本上维持在平盘线上下震荡，随后开始走弱。午后指数继续震荡下探，样子板块和科技蓝筹股盘中出现较大幅度跳水，题材股杀跌凶猛。最终上证指数、深成指、创业板指分别下跌0.43%、0.78%、0.60%报收。

技术面上，沪指继前天受阻于三角形整理形态的上沿及筹码峰值位回落后，昨天的调整使反弹结束的信号增强。目前三角形整理形态上下沿的距离已经收敛到只有40点左右，前脚刚刚摸了一下上沿，后脚就又逼近下沿，最终会向上还是向下突破为未可知，但肯定即将做出抉择。周五是重要的时间窗口，即今年高点3288以来的第144个交易日的斐波那契时间窗口，当天还叠加了立冬节气，之后可能会最终确定方向。

前天央行中期借贷便利虽降息5个基点，更多反映的是央行对放松货币政策的谨慎。不过昨天邮储银行在上交所公告称，网上、网下申购将递延期到11月28日，原因是发行价格对应的2018年摊薄后市盈率（9.58倍PE）高于中证指数有限公司发布的A股银行业最近一个月平均静态市盈率（7.10倍PE），需要连续刊登三周风险提示公告。这对短期资金面倒是个利好，加上11月26日将要落地的MSCI今年第三次扩容预期下，北上资金的持续推动，给了两周左右的窗口，可能会出现一段短期上涨机会。

昨天盘后，高盛亚洲的中国策略报告认为，年内对沪深300指数年内基于基本面的目标是4200点，并表示该指数可能在风险偏好的乐观情景中挑战5000点。昨天沪深300指数收在了3984.88点，年内到4200点还有5%的空间，这个预测尚算合理，但到5000点还有25%的空间，现在离年底就不到两个月时间了，锐叔感觉时间明显不够的，不过有一点是积极的，那就是高盛的乐观判断，有利于助推外资的持续流入。

板块和热点方面，昨天除了军工板块外，热点乏善可陈。军工概念喜欢在市场清淡的情况下炒一下，不过现在没有大的爆发，看后面的持续性，最近除了区块链外，其他的题材持续性很一般。盘后消息上，2019年全国医药经济信息发布会上，国家药监局相关人士表示正在研究制定《药品网络销售监管办法》，该监管办法允许有条件放开网售处方药。关于网售处方药有条件放开一事，讨论已久，这次的消息可能预示着网络处方药放开即将落地。网络处方药放开首先对医疗信息化是个利好，因为网售处方药放开需要满足三个必要条件：第一，患者购药需要出具电子处方；第二，网上终端零售企业需要能对患者出具的电子处方进行识别，看是否真实可靠，保证患者用药安全，这就需要终端零售企业处方药销售信息能与医疗结构电子处方信息互联互通；第三，网上终端零售企业还需要对已销售的处方药，以及相关电子处方进行记录并保存，以便后续核对。所以，网售处方药能否成功放开的核心在于电子处方，以及以电子处方为核心的医疗信息化。锐叔联想到最近几天一家险资不断举牌一家医疗信息化股，此前平安和阿里也有类似举动，看来医疗健康领域可能成为巨头争夺的一个新风口！另外，处方药从医院外流，药品零售企业尤其是医药电商将大幅受益。

操作策略：

目前技术上三角形整理形态已进入末端，加上重要时间窗口又即将来临，大盘可能很快会做出方向性选择。操作上，在方向未确定前，维持控制仓位观望为主的策略。短线上可适当关注医疗信息化、医药电商概念；中线上可关注半导体、消费电子、通信设备、云计算、网络游戏、猪肉、黄金等品种。

（国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130519020002）