锐叔论市 反弹后该追进还是趁机减仓？

《投资者网》特约国金证券分析师毛锐

在隔夜外围市场反攻的刺激下，昨日A股三大指数集体小幅高开，随后震荡走高，尤其是在科技股助力下，创业板指攻势猛烈，10点半之后，沪指在2900点关口略显乏力，有走软迹象。午后，在券商板块发力带动下，指数重拾升势。最终上证指数、深成指、创业板指分别上涨0.74%、1.15%、2.15%报收。

前两天外围市场的大跌，没有把A股打下来，反而回到了年线之上，化解了有效破位的风险，说明短期做空动能已经衰减的差不多了，处于有点“跌不动”的状态，昨天外围市场一有好转，反弹也是自然。

事实上，年底的一些负面因素目前还没有完全得以化解。比如说，年底由于商业银行信贷收紧带来的资金面季节性偏紧问题，临近年底机构有兑现利润、操作趋于保守的问题，这两个因素也是A股历年来12月走势相对“鸡肋”的重要原因。就拿后者来说，锐叔前两天看到了个报道，说很多基金在10月份就已经完成了全年的目标任务，年底业绩考核压力不大，“守成”是最好的选择。最近，我们在消费和医药等行业中，看到了一些机构抱团的高位白马股出现了明显的回调，甚至出现闪崩的现象，就有机构在兑现利润的可能。而且这种趋势不排除在未来一段时间扩散到科技行业中，昨天尾盘，个别今年涨幅巨大的高位科技白马股也出现了跳水的情况，不得不让人有所警觉。

除了前面说的季节性因素外，今年年底还有个比较特殊的情况就是，大小非解禁的压力有点大。10月开始的解禁小高峰对市场的影响，想必大家都体会到了，但是，还有更大的一波解禁高峰在后面：而从12月底到明年1月底，5周时间有近8000亿解禁市值，是10月这波解禁规模的两倍！

回到技术面，从60分钟K线图筹码分布的情况来看，2910左右是一个筹码堆积峰值位，同时20日均线和布林线中轨也在附近形成一定压制。成交量上看，放量不明显，反映上涨并不是主动做多动能并不强，更多还是由于抛压暂时减少。另外昨天形成的向上跳空缺口也是个隐患，如果非突破性缺口，那后面肯定要去回补，如果是突破性缺口，按理说也应该去缺口上沿验证一次。

总之，再次重申前两天锐叔的观点，看好明年的春季行情，但在对未来行情抱有信心的同时，在短期负面或不确定性因素未出清前，还是需要保持一定耐心，谨防后面还有“下蹲”，即使没有“下蹲”，但短期走势应该也比较“鸡肋”，不必担心错过大行情。

板块和热点方面，昨天消费电子再次成为市场最强风口，板块指数领涨，其它表现较好的还有数字货币、玻璃、汽车配件等。一直关注锐叔观点的朋友们应该知道，今年7月中旬以来，锐叔一直坚定看好创业板、科技股，尤其是5G周期启动、手机换机潮预期下的相关产业链，如消费电子、半导体、通信设备等，而且这几个月来，锐叔也一直把这些板块放在了操作策略中的中线关注品种里。7月份还曾做了一个预测，认为后市创业板指会上1700点，目前早已完成目标，消费电子、半导体等更是大幅跑赢市场。昨天看了个统计，创业板、深指年内涨幅33.84%、33.81%，在全球排名分别第一位和第二位，这让锐叔有点意外，可能大多数人也没有想到，但数据确确实实摆在那。之所以感觉意外，是因为在实际操作中，大部分人都因为没有抓住市场主线，今年的收益没有跑赢市场。未来，从中线角度仍看好5G周期带动的相关科技产业链。但短期而言，则可能存在一定的回调风险，毕竟几个月来，其中的一些龙头累积涨幅巨大，前面说过，临近年底，部分机构有兑现利润的动机，而昨天个别高位科技白马股尾盘出现了跳水的情况，苗头就有点不太好。反正，目前的高位股都暂时不建议去了，实在想买的话，可以考虑一些相对低位的品种，如钢铁、房地产等一些低估值周期性品种，或航空运输这种低估值业绩稳定的品种。从预期来看，“澳门回归20周年纪念日”临近下，横琴新区和粤港澳地区的金融、创投概念可重点留意一下。

操作策略：

昨日大盘在外围市场反攻的利好刺激下，出现不错的反弹。不过，在年底不利因素尚未完全消除、国际贸易仍存在较大不确定性、技术上2900点上方压力较大情况下，预计反弹空间和持续性有限。操作上，继续控仓观望为主。短线上暂无重点关注方向；中线上可关注半导体、消费电子、通信设备、云计算、网络游戏、航空运输等品种。

（国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130519020002）

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