锐叔论市 反弹进入尾声？ 坚定做好一件事！

《投资者网》特约国金证券分析师毛锐

昨日A股三大股指开盘涨跌不一，随后走势出现分化，沪指在银行、房地产、钢铁、券商等权重品种轮番带动下，上午大部分时间维持在平盘线上方窄幅波动，深成指、创业板指则受近期活跃的消费电子、半导体回落影响，盘中不断震荡走弱。午后，几大指数均保持窄幅震荡态势。最终上证指数小涨0.24%，深成指、创业板指则分别跌0.64%、0.91%报收。

沪指虽然收出罕见的8连阳，上一次还是18年1月的时候，再往前追溯得到15年牛市了。不过这个8连阳总共涨幅才50个点，并没有给人一种强势的感觉，而且就昨天来说，盘面上个股明显涨少跌多。而在技术上也存在了几个问题，一是沪指上涨缩量，量能跟不上了；二是沪指15分钟MACD出现死叉、30分钟MACD有顶背离迹象；三是沪指KDJ指标进入超买区间；四是创业板指放量回调，明显受阻于前期震荡箱顶压力回落，并显示获利盘抛压增大。此前，锐叔提及沪指2935左右，60分钟K线图上有个更大的筹码堆积峰值位的考验，同时包括60、89、144日等中期重要均线也都横亘在附近形成拦截，以目前开始有点乏力的表现来看，有效突破的可能性不大，反而震荡或调整的可能性更大。

盘前消息面上总体比较平淡。从预期来看，有几个值得关注的点。12月16日（下周一），将披露社零等数据。月底，每年一度的经济工作会议即将召开。前天公布的社融和信贷数据超预期增长，主要是反映了前端投资需求的提升，反映了为未来加库存的趋势，而社会商品零售总额则是反映了后端需求情况，如果这个数据也能够提升的话，则经济阶段性企稳的信号将进一步加强。经济工作会议则重点关注如何定调，去年底的经济工作会议就是新一轮宽松开启的标志，也造就了今年的春季行情。不过这些因素更多是影响明年的行情，阶段性影响市场的核心因素还是之前锐叔提到了两大考验，即大小非解禁潮的压力和年报财务压力等风险。昨天提到的那只业绩大变脸的医药白马股果然不出所料的放量大跌。而随着大小非解禁和年报预告密集期的到来，这种情况会越来越多，资金也会越趋谨慎。锐叔还是这个观点：看好明年的春季行情，但现阶段还不是真正乐观的时候，或者说是很好的介入时机，要做的就是保持定力、保持耐心！

板块和热点方面，最近强势的消费电子和半导体等在昨天出现了明显的回调，这并不意外，锐叔这两天也反复提醒，不建议去追这些热门的科技股，一方面是因为累积涨幅和获利盘已经较大，二是前面提到业绩地雷问题，由于成长股和科技股相对来说商誉较高，也即是说在未来的年报预告密集期，其商誉减值风险相对更高。明年继续看好科技股，因为5G周期进入高潮，下游应用也会逐步落地，相关科技股基本面增长确定性很大。但短期类似震仓洗盘的调整风险也是很大的，需要暂时规避。而昨天建议稳健投资者当前更好的选择可能是部分周期性品种，昨天盘中钢铁、地产也确实开始有所表现，对于这类品种，主要是偏防御，弹性不会很大，只要对预期不高，还是可以考虑配置点的。另外一些跨年时段以往表现相对较好的品种也可适当关注，比如影视板块，由于有贺岁档和春节档的预期，每年部分个股也都有些机会，尤其是票房预期较好的电影相关的上市公司。在比如航空股，最近几年也都有明显的“跨年效应”，16年至今，在当年的11-次年的3月，三大航都取得了正收益并显著跑赢了沪深300指数。此外，昨天泛在电力物联网在消息面刺激下，盘中一度强势崛起，不过此后冲高被砸，看来短线可能不是入场时机。

操作策略：

昨日沪指虽然继续收阳，但市场分化明显，个股跌多涨少，出现乏力迹象。技术上，2935左右筹码峰值位及多条中期均线压力较大，加上未来大小非解禁潮以及年报预告风险的考验，反弹有结束可能。操作上，继续控仓观望为主，重仓者适当降低仓位。短线上暂无重点关注方向；中线上可关注半导体、消费电子、通信设备、云计算、网络游戏、航空运输等品种。

（国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130519020002）

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