锐叔论市 乘胜追击还是见好就收？ 一条暗线值得关注！

《投资者网》特约国金证券分析师毛锐

受周末消息影响，昨日三大指数集体小幅高开，早盘稍有回落后保持了一段窄幅震荡过程，权重和科技早盘分化较为明显，随后在盘中利好消息提振下，开始回升。午后，权重股企稳，创业板指在科技股带动下呈逼空走势，单边上行逼近年内高点，沪指跟随上涨，个股呈现普涨态势。最终上证指数、深成指、创业板指分别上涨0.56%、1.54%、1.42%报收。

技术上，收盘沪指已经超过了9.16日、10月14日、11月5日这几个高点连线所形成的下降趋势线几个点，但是否有效突破还需要“三三法则”来进行验证；深成指和创业板指则相对更为强势，而且相对沪指的略有缩量，放量明显，整体量价配合情况尚可；创业板指继创下半年新高后，离全年最高点只有一步之遥，显示资金仍偏爱科技股、成长股，创业板指下一步目标就是要去挑战全年新高了。不过需要注意的是，一方面几大指数KDJ指标以及突破布林线上轨显示，目前都处于短线超买状态。另一方面，从日线筹码分布情况来看，沪指上方3005左右有一个筹码堆积峰值位，该位套牢盘压力较大，同时反弹近两周的过程中，并未出现像样的震荡洗盘，获利盘也在不断的积累，继续向上需要放出更大的量来，否则难以克服套牢盘和获利盘的双重压力。

昨日市场能够继续高歌猛进，得益于盘中的两个利好。一是央行当天开展1年期中期借贷便利（MLF）操作3000亿元，利率维持3.25%不变，比当日到期量多140亿元。当前受CPI不断上行掣肘，短期内难见降息，但央行还是通过超量续作变相量化宽松的方式来给市场传递货币政策宽松的取向信号。而从昨天锐叔解读的刚刚结束的中央经济工作会议信息来看，明年2月以后，一旦CPI出现回落，货币政策更是大有可为，对明年的春季行情也是一个正面的推动。二是统计局公布的多项经济数据好于预期，11月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.2%，增速比上月加快1.5个百分点；社会消费品零售总额同比增长8.0%，增速比上月加快0.8个百分点；1-11月份，全国固定资产投资同比增长5.2%，增速与1-10月份持平。其中，工业增加值大幅超出市场主流预期的5%，汽车产量14个月来首次转正表明工业生产回暖。截至目前，11月主要宏观经济数据就都落地了，回顾之前的一些经济数据，作为经济先行指标，PMI重回荣枯线上方、11月社融信贷数据超预期，结合昨天的工业生产、投资、消费等数据，表明国内经济已经阶段性触底，短期将呈现阶段性企稳回升的态势，对A股市场情绪有一定提振。

最近利好不断，市场走势也是芝麻开花节节高，似乎形势一片大好，现在已经有人高喊将出现跨年度行情，或者是春季行情提前启动。不过锐叔想提醒大家的是，不要因为涨了几天就忘了后市的隐忧。大小非解禁潮的压力和年报“爆雷”风险两大考验还没有真正开始，从过去几年来看，跨年度行情难度也很大。比如，15跨16年期间，沪指在16年1月跌了600多点；16跨17年期间，沪指在16年12月一度跌了150点以上；17跨18年期间，沪指在18年2月跌了200点以上；18跨19年期间，沪指在18年12月也是一度跌了100点以上。因此，锐叔认为，在明年春季行情正式开启前，大盘大概率还有一次明显的回调过程。

板块和热点方面，科技股依然是市场主流热点，昨天半导体板块指数更是大涨超过6%。不过科技股的分支实在太多，科技高位股也逐渐迎来分化，目前市场资金也在尽力寻找一些相对低位的科技分支来进行突破，最新的分支就MEMS和屏幕面板。前天有消息称，瑞典Silex的MEMS在手订单饱满，生产排期已经超过14个月，引爆了龙头三天两板。MEMS器件及传感器用于实现云计算-互联网与真实世界的接触和反馈，是物联网、人工智能、5G等新一代信息技术的感知基础和数据来源，从生物医疗到通讯系统，从工业科学到消费电子，可以说是无处不在。随着新产品不断涌现、新功能不断开发、新领域不断拓展，据Yole预测，MEMS全球市场将在2018年至2024年期间出货量的复合年增长率约为11.9%。液晶电视面板则是因为韩国制造商进行面板产线重组，供应预计将逐步进入供给紧张的状态。而在液晶面板领域，目前科技巨头有大力采用 Mini LED 背光 LCD的趋势，2020 年苹果公司将有望规模量产搭载 Mini LED 背光技术的 iPad Pro 及 MacBook Pro，华为下一代电视产品有望采用 Mini LED 背光技术。昨天，虽然相比往年完了近1个月，但19年首家高送转分配预案还是终于来了，股票也没有悬念的一字板涨停，也带动了其它有高送转潜力的品种大幅上涨，这个方向后面仍可逢低关注。另外，市场当中还有一条暗线，那就是珠海横琴新区概念，锐叔此前提醒过两次，20日是“澳门回归20周年纪念日”，有几只珠海本地股在近日也有不错的上涨而且有加速之势，短线可继续关注。

操作策略：

昨日上证指数在经济数据等利好推动下，继续保持上涨态势。不过未来还有大小非解禁潮以及年报预告不确定性风险的考验，技术上沪指临近3005左右筹码峰值位压力，暂时还不宜太乐观。操作上，继续控仓观望为主，重仓者趁反弹适当降低仓位。短线上偏重银行以及与基建产业链相关的低估值品种；中线上可关注半导体、消费电子、通信设备、云计算、网络游戏、航空运输等品种。

（国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130519020002）

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