锐叔论市 重返地平线后 尚需关注这两点能否突破

《投资者网》特约国金证券分析师毛锐

昨日三大指数集体平开后，早盘先是一起向上小幅走高，随后出现分化，沪指在银行、地产等权重支撑下，上午保持在高位窄幅波动，而创业板指则在半导体等科技股的回落下震荡回调至平盘线下方。午后，创业板继续震荡向下，沪指也一度稍稍走弱，但尾盘时段，证券、银行、保险等大金融突然发力，带动指数快速回升，不断走高至收市。最终上证指数、深成指、创业板指分别涨0.85%、0.52%报收。

昨天大盘的涨幅有点超出预期，本以为小涨小跌的窄幅震荡的概率更大，而且盘中大部分时间也是如此。之所以能够在今年第12次重新站上3000点，一是验证了前一轮大涨后，被带起来的市场情绪没有那么快消退，这点从融资融券余额和券商板块这两个情绪指标可以反映出来；二是市场对周末降准的预期，这点反映在银行、地产的表现上。不过昨天的上涨还是存在两个问题，一是靠尾盘的拉升，有点“偷袭”的意味，二是从成交量上看，相比前一波上涨及后面的调整明显缩量，如果量跟不上来的话，持续性始终会有点问题。此外，技术上沪指光头中阳站上5日均线后，有所专强，但60分钟K线中，可以看到3020左右有个筹码峰值位，再上面一点是7.2-9.16-12.17日高点连线形成的形态趋势线，后市若不能攻克这两个位置的话，仍不能化解短期做头的风险。

再说说降准。锐叔前天成给大家分享过一个统计，就是从历次央行公布降准消息后市场平均表现来看，无论是次日还是之后5个交易日上涨概率都不足5成。现在市场已经对降准预期很高呢，如果周末预期落地，估计带来的刺激反而不大，如果预期落空，则出现短线回调的概率较大。

目前，市场情绪又起来了，很大程度上是基于对明年春季行情的乐观。经济发出企稳回升信号、宏观经济政策也预示明年会加大逆周期调节力度、贸易问题取得阶段性成果，这些也确实给大家带来了信心，锐叔也一样充满期待。但不管从大小非解禁潮和年报业绩地雷这两大隐忧还没有排除角度，还是从历年春季行情前往往都有个“下蹲”过程来看，锐叔始终认为现在还不是放手一搏的时候。

板块和热点方面，昨天市场风格出现明显的变化，近日强势的半导体和消费电子反而成为极少数下跌的行业指数，反而大金融和房地产、建材等周期性品种涨幅相对靠前。金融中，券商表现最为亮眼，这个板块与大盘和市场情绪密切相关，如果指数能够继续强势表现，则继续成为领涨品种的概率较大，反之可能又会停滞不前，另外，券商股龙头大多盘子相对较小，机构没怎么参与，主要是游资，其激进的操作风格注定不适合大部分普通投资者，短线能力强的可以关注。普通投资者如果担心错过机会的话，那可以考虑银行及家电、地产、汽车、建材、有色、钢铁、基础化工这些行业当中的一些低估值品种。近期，无论是北上资金加仓方向，还是保险资金等机构看好的品种，都开始转向低估值类。同时，从逻辑上讲，经济企稳和政策配合，也有利于周期性行业，只要未来在经济数据上还没有证伪，则短期有望获得更多新增资金的关注。

操作策略：

昨日大盘收出中阳重返3000点之上，不过成交量上仍有欠缺，技术上3020左右筹码峰值位，以及7月以来几个高点的连线对指数形成压制，若不能放量突破，加上未来还有大小非解禁潮以及年报预告不确定性风险的考验，仍不能化解短期做头的风险。操作上，短期在控制仓位的基础上，可适当关注银行及与基建产业链相关的低估值品种；中线上可关注半导体、消费电子、通信设备、云计算、网络游戏、航空运输等品种。

（国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130519020002）

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