锐叔论市 考验要开始了 ？控制仓位为宜

《投资者网》特约国金证券分析师毛锐

上周五市场总体表现较为平淡，虽午后股指缓慢回升至平盘线附近，但力度较弱，尾盘又稍有回落。最终上证指数、深成指、创业板指分别小跌0.08%、0.17%、0.47%报收。

技术上，高开低走、明显缩量，反映当前上涨动能有所下降，市场情绪也开始有些降温。沪指自从前期跳空大涨之后，保持在3100附近宽幅震荡已经一周有余，只取得了7个点的进展，显示多头攻势趋缓，如若不尽快摆脱盘局，恐导致久盘必跌的结果。深成指和创业板指虽然上升趋势保持较好，但也存在量价背离的隐患，而且二者在60分钟MACD上也都出现了顶背离现象，有短线调整要求。

在上周四的早评中，锐叔提到，要想行情持续得更久，不能光涨中小创，还需要大盘蓝筹股跟上，两个轮子跑路才行，目前还没有看到这样的局面。而作为“牛市发动机”的券商股，在一大批券商公告净利润环比11月成倍增长的利好刺激下，上周五的表现也是高开低走，显示市场人气相对谨慎。

离春节长假还有9个交易日，由于今年春节较早，而1月31日又是创业板发布预告的截止日，也是主板年报业绩变动超50%的上市公司发布预告的截止日，所以本轮年报预告来的会比以往早，业绩地雷也爆得比以往早。昨天就爆了一个惊天大雷，某上市公司居然预亏了472亿！投资者熟悉的“亏损大王”乐视网当初也就亏损138亿元，这可相当于亏损了3个乐视网，也相当于亏了这家公司所在省的七分之一GDP，真是刷新了A股纪录也刷新了锐叔的底线。另外，本周大小非解禁规模也有较大增加，达到1600多亿，较上周增加67.28%，下周更是高达3300亿左右。短期市场能否扛得住，要打个很大的问号，有句话叫“君子不立危墙之下”，虽然这个墙不一定会倒，但锐叔胆子小，也劝大家暂时选择避开。

板块和热点方面，上周五总体也较为平淡。酿酒板块主要是假日消费预期，类似的还有旅游、休闲食品、航空等，后市可以适当关注一下，但预期值不高。题材方面，特斯拉、网红、转基因等则出现了大分化，显示市场题材炒作氛围有所下降，这方面近期要适当谨慎了。不过特斯拉概念在周末又有消息面的利好支撑，1月11日，工信部部长表示：今年7月1日以后，新能源汽车补贴不会继续退坡。从2017年开始，我国新能源汽车财政补贴逐年递减。按照此前规划，2021年新能源汽车财政补贴将完全退出。而这一政策一般在每年年中执行，这次表态可以说是给国内新能源行业提前吃了颗“定心丸”。今年补贴在不退情况下，由于企业自身成本下降，产业链的盈利能力将大幅提升。尤其是整车企业，盈利压力会小很多。一旦单车的毛利率改善，企业就会大规模的推产品跑量，而且销量越大，规模效应会越明显，盈利能力又会进一步提升。同时2020年是补贴的最后一年，企业大概率会出现大规模抢装，市场有望再次提高对今年新能源汽车的预期。新能源汽车中，建议重点关注方向为电池、中游材料隔膜和电解液、上游金属材料这几个环节以及特斯拉和LG化学这两个产业链。此外新能源汽车还会推动汽车电子的发展，其中新一代的驱动控制技术升级，特别是高密度的IGBT和碳化硅器件方面是今后升级发展的方向。

操作策略：

上周被称为“牛市发动机”的券商股在利好下缩量高开低走，显示市场做多动能有所减弱。而随着大小非解禁潮及年报预告业绩风险的考验开始，短期市场存在调整压力。操作上，短期控制仓位观望为主，重仓者可考虑适当降低仓位，短线热点方面可关注新能源汽车，稳健者短期重点关注银行及基建产业链等的低估值品种。

（国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130519020002）

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