M2增速超预期、社融调口径 最新金融数据透露了什么信号？

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社融统计口径调整

在社融数据方面，初步统计，2019年末社会融资规模存量为251.31万亿元，同比增长10.7%；2019年社会融资规模增量累计为25.58万亿元，比上年多3.08万亿元。

温彬指出，2019年12月末，人民币贷款余额153.11万亿元，同比增长12.3%，增速虽比上年下降1.2个百分点，但信贷结构进一步优化。“具体来看，一是加大对公司类贷款投放，特别是加大对民营和小微企业信贷投放；二是提高中长期贷款的比重，新增中长期贷款占全部新增贷款的比重为67.4%”。

“银行业通过加大对普惠金融、先进制造业、基础设施等领域的信贷支持，发挥了金融在‘六稳’中的关键作用。”温彬表示，从2019年末社会融资规模存量来看，已经实现了去年《政府工作报告》提出的广义货币M2和社会融资规模增速要与国内生产总值名义增速相匹配的目标。

不能忽视的是，在当月金融数据中，有一重要的变化，央行对社融统计口径再度调整。央行公告显示，2019年12月起，进一步完善社会融资规模统计，将“国债”和“地方政府一般债券”纳入社会融资规模统计，与原有“地方政府专项债券”合并为“政府债券”指标。

对于社融统计口径的再度调整，阮健弘解释称，央行一直适时完善社融统计口径，对于是否将全部债券纳入社融统计规模进行了充分论证，当前把全部政府债券纳入社融统计规模条件成熟。这种调整利于宏观政策的制定和实施，出于货币政策和财政政策更好配合的需要，客观上需要一个指标反映货币政策和财政政策对信用总量的影响，更好地支持货币政策与财政政策的协调。

“将‘国债’和‘地方政府一般债券’纳入社会融资规模统计，与原有的‘地方政府专项债券’合并为‘政府债券’指标，可以更好地反映财政和货币政策，加强联动发挥逆周期调节效果。”温彬称。