锐叔论市 两个现象值得注意 谨防短线冲高回落！

《投资者网》特约国金证券分析师毛锐

受外围市场下跌影响，昨日早盘A股三大指数集体低开，随后回升至平盘线之上，创业板指一度上涨超过1%，但资金追涨意愿不强，接近中午指数又回落翻绿。午后，大盘重整旗鼓，开始缓慢爬升至盘末。最终，上证指数、深成指、创业板指分别涨0.51%、1.10%、1.31%报收，个股涨跌比约为3：1。

昨天的上涨应该在预期当中，一是周末消息面上，包括新冠疫情方面等，总体偏利好，二是受情绪面“周一效应”的带动，三是从技术上来看，沪指在缺口下半部的套牢盘压力较小，上行相对轻松，2900点出头才会遇到一个比较大的筹码峰值位。同时，3127-2685的0.5反弹位也在2900出头一点的位置。这几点，锐叔在盘前也都提示过。

不过昨天结果虽然不错，实现了节后5连涨，不过有两个现象还是值得注意，一是几个指数的成交量都出现了萎缩，二是北上资金已经连续两天流出。这在一定程度上反映市场做多动能有所减弱以及部分资金获利了结的倾向。技术上，目前沪指点位距离上述筹码峰值位及0.5反弹分位压力只有十几个点的空间，今天10日均线也将下压至这个位置，后市如果没有成交量的有力配合的话，很难一次性突破该压力。

此外，疫情对经济的短期影响也是不能回避的，后面将陆续公布的经济数据虎反映这点。昨天统计局公布了1月物价数据：1月份CPI（消费者物价指数）同比5.4%（上期4.5%），环比1.4%；PPI同比0.1%（上期-0.5%），环比0.0%。虽然此前就有春节CPI破5的预期，但是最终落得5.4%还是小幅超预期的。一方面，春节错月，使得去年同期基数较低，另一方面，春节季节性因素加上疫情，使得1月食品项价格大幅上涨（其中鲜菜上涨15%），两方面因素叠加，使得1月CPI小幅超预期。由于2月疫情的影响仍然存在甚至加剧，所以短期CPI水平短期仍将维持高位，这对货币政策的发力形成一定的掣肘。而同时公布的1月PPI（生产价格指数）虽然同比转正，但主要是受去年同期低基数影响，目前从企业复工的情况来看还不是很理想，2月份的PPI数据下行压力可能更大。上述数据反映出疫情暂时打乱了经济阶段性企稳的节奏，对行情多少还是会产生一定的制约。

盘前消息面上继续偏暖，港交所公告有关MSCI指数、富时指数调整中国A股的权重和富时指数进一步增加中国A股权重的准备工作；隔夜美股三大股指集体收涨，纳指、标普再创历史新高，富时中国A50指数也小幅上涨。这两方面的信息大概率会刺激今日A股早盘高开或冲高，不过基于前面的分析，冲高后回落的可能性也不小。总之，春季行情并没有结束，中期后市仍然乐观，但在短线连续上涨后，还是需要适当保持一些谨慎。

板块和热点方面，节后一度最火热的疫情相关题材继上周五出现了明显的分化后，昨天整体上已经开始出现亏钱效应。之前锐叔也曾提醒过大家，如果一旦有疫情得到控制的现象，相关题材很可能迅速降温。据国家卫健委数据统计，2月9日0—24时，全国除湖北以外地区新增确诊病例444例，连续第6日呈下降态势，已回落至2周前水平，较2月3日高位（890例）下降了50%。目前，疫情相关题材可以说已经差不多炒了个遍，从抗生素、有效药，到口罩、消毒水、再到测温仪、医废处理等，从在线教育、远程办公、在线视频、游戏，再到云计算、服务器等。目前疫情题材中启动较早的医药板块指数，已经连续两天出现逆势调整的情况，在线教育、远程办公昨天也开始调了，而且新冒出的相关题材持续性越来越差，比如昨天医用氧气相关个股当天就出现冲高回落，这些都是疫情题材开始降温的信号，这块应该暂时回避了。目前，市场似乎又进入一个分歧期，昨天高位股也大多出现回调，而对新的方向也似乎还处于尝试阶段，其中，复工题材是一个方向。昨天特斯拉上海工厂顺利复工，15只特斯拉概念股涨停，板块指数也大涨近4%。对于特斯拉概念，锐叔一直是比较看好的，在科技周期和中国自主可控的共振下，预计科技股仍然是今年的优势品种，而特斯拉概念相对于科技股中的半导体、消费电子等来说，启动得更晚，累计涨幅偏小。另外，特斯拉概念类似10年前的苹果概念，10年来不少苹果概念成为了10倍股甚至几十倍股，目前特斯拉概念龙头涨幅不过也才3倍左右，未来中长期来看，还有不小空间。不过，特斯拉概念尤其是其龙头企业，走的应该是中长线大趋势，短线倒不必追涨，但一旦出现回调，则是可重点考虑的品种。复工方面，富士康昨天表示，集团大陆各厂区正紧密配合各地政府复工要求，依分批原则有序复工，后市可适当留意一下苹果概念。昨天资金尝试的第二个方向是农业股，其驱动因素主要是农产品价格上涨，以及某上市公司称其转基因玉米已获批转基因生物安全证书，这块可以适当关注一下转基因概念，整体来说，持续性难说。资金尝试的第三个方向是基建产业链，昨天水泥、玻璃、工程机械、建筑等板块也都有不错的表现，其逻辑主要是这次疫情给短期经济带来较大的影响，后续必然会加大逆周期调节力度，而财政政策加码基建可能是大概率的选项之一。锐叔比较认可这一逻辑，同时基建产业链个股在估值上处于洼地，也有一定补涨潜力，是稳健型投资者可以重点考虑的方向。

操作策略：

昨日延续节后反弹态势，实现5连涨。不过从成交量和北上资金动向上看，市场做多动能有所减弱以及部分资金有获利了结的倾向，加上2900出头位置有较大的技术阻力，没有量能的有力配合很难一次性突破。虽然从中线来看，疫情影响只是暂时的，而其它有利因素则在不断积累，上升行情仍会延续，但短线存在冲高回落可能，还是需保持一定谨慎。操作上，还需注意节奏把控，在短线连续上涨后宜暂时观望，重仓者不妨适当控制一下仓位，等待短线回调后再逢低加仓。激进者短线可适当关注特斯拉、苹果概念等复工题材，以及基建产业链等逆周期调节题材机会。中线上可逢低关注新能源汽车、半导体、通信设备、云计算等科技股跌下来的机会，以及银行、基建产业链等低估值品种。

（国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130519020002）

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